Bitcoin, haftanın kararsız başlangıcını atıp, Pazartesi günü 62.000 doların altına düşerken, Çarşamba sabahı 64.300 doları tekrar kazandı. Katalizör, ya da en azından arka plan, gözden kaçırılmazdı: S&P 500, yine bir rekor yüksek seviyeye ulaşmak üzere 7.050'nin üzerine çıktı.
Riskli varlıklar ile kripto arasındaki korelasyon her zaman güvenilir değildir, ancak bu hafta tam zamanında ortaya çıktı. Hisse senetleri yeni rekorlar yazarken, trader’lar dijital varlıklara olan ilgilerini yeniden keşfeder. Olmadığında ise, bitcoin’in tam olarak yaşadığı gibi Pazartesiler yaşanır.
Sayılar nasıl görünüyor
Yazıldığı anda bitcoin, 24 saatte yaklaşık %0,4 ve 7 günde aynı oranda yükselişle $64.300 civarında işlem görüyordu. Tam olarak bir şov değil, ancak bağlam önemli. Haftanın başında $62.000'in altına düşmek, sıradan savunucuların daha derin geri çekilmeler için çağrıda bulunmasına neden oldu.
Ethereum, 1.900 doların hemen altında seyrederek gün içinde neredeyse sabit kaldı. Solana, %0,2'lik when bir artışla 74 dolar civarında durdu. XRP, 1,06 doların altına düşerek haberlerden sessizce uzaklaştı.
Gerçek hareket, duygu değişikliğinden yararlanan düşük kapitalizasyonlu tokenlerden geldi. Uniswap’ın UNI tokeni Salı günü %10 yükseldi, aynı periyotta Zcash %7 kazanç kaydetti. DeFi, yedi günlük bazda en iyi performansı gösteren sektör oldu, ancak haftalık değişim neredeyse sıfır kaldı, bu da Salı günündeki yükselişin daha önceki kayıplardan bir kurtuluş olduğu, bir patlama olmadığı anlamına geliyor.
Kripto piyasa duygunu izleyen Korku ve Bencilik Endeksi, yazım anında 27 okudu. Bu, geçen haftanın 29 okumasından neredeyse değişmeden, açıkça "Korku" bölgesindedir. İngilizce: fiyatlar biraz yükseldi, ancak daha geniş piyasa hâlâ yatağın altına canavarlar bakıyor gibi hissediliyor.
Burry faktörü
Bu hafta belki de en eğlenceli yan hikâye, 2008 konut piyasasına karşı bahis yaparak "The Big Short" filminde ün kazanan yatırımcı Michael Burry ile ilgiliydi. Burry, mevcut hisse senedi yükselişine karşı yaptığı en son bearish bahisini %40 kayıpla kapattı.
Bakın, “bantla savaşma” deyiminin bir nedeni var. Çünkü bu doğru olmaya devam ediyor. Burry’nin makro tahminlerindeki performansı gerçekten etkileyici, ancak zamanlamak her işlemde en zor kısım. Yönü konusunda haklı olsanız bile, erken girdiğiniz için taşınırda çıkarılabilirsiniz.
Kaybı burada dikkate değer çünkü, bitcoin'in karşı karşıya kaldığı daha geniş piyasa dinamiklerini vurgular. S&P 500 sadece yükseliyor değil; tersine dönüş bekleyen herkesi cezalandıran bir şekilde yükseliyor. Bu tür bir momentum, kripto dahil olmak üzere tüm riskli varlıklara çekim kuvveti uyguluyor.
Bitcoin’in 62.000 ABD dolarının altına düşmesi ve ardından yaşanan iyileşme, hisse senetlerinin tam tersine aynı davranışı sergilemesiyle daha az rastgele görünüyor: kısa bir duraklama yaptıktan sonra yükselişlerine devam ettiler. Bu tür ortamlarda kripto para, hisse senetlerini biraz gecikmeyle ve çok daha fazla dramla takip eder.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Şu anda panoda en ilginç şey, fiyat hareketi ile duygu arasındaki uçurum. Bitcoin, 64.000 doların üzerinde seyrediyor, S&P 500 rekor seviyelerde ve Korku ve Bencillik Endeksi hâlâ 27 değerini veriyor. Bu sayı, genellikle yükselişlerden ziyade düzeltmelerle ilişkilendirilir.
Bunu birkaç şekilde yorumlayabilirsiniz. İyimser bakış açısı, artan fiyatlar arasında korku duygusunun klasik “endişe duvarı” davranışları olduğunu gösterir; bu, tarihsel olarak daha fazla yükselişi önceden belirten bir senaryodur. Herkes korkarken fiyatlar yükselmeye devam ederse, bu genellikle kullanılmayan sermayenin yatırıma hazır olduğunu gösterir.
Dikkatli yaklaşım, korkunun gerekçeli olduğunu gösteriyor. Bitcoin’in 7 günlük performansı, yükselişe rağmen neredeyse yatayda. Ethereum, 1.900 doları tutamıyor. XRP dalgalanıyor. Salı günü UNI ve ZEC’deki yükseliş dikkat çekiciydi, ancak düşük kapitalizasyonlu varlıklardaki tek günlük hareketler bir trend oluşturmaz.
Şu şey var: Bitcoin'in geleneksel hisse senetleriyle olan korelasyonu geçen yıl boyunca tutarsız oldu, ancak her iki yönde de aşırı duygu anlarında genellikle sıkışır. S&P 500 tarihinin en yüksek seviyelerindeyken ve VIX'in muhtemelen sakin olduğu şu anda, kripto paranın kendi temel teşviksiz bu yükselişi sürdürebilip sürdürüemeyeceği ya da sadece hisse senetlerinden kararlılık ödünç aldığını sorgulamak gerek.
Traderlar, kısa vadeli destek olarak $62K seviyesini izlemelidir. Pazartesi günündeki düşüş bu seviyeyi test etti ve tuttu. Daha az alım ilgisiyle gerçekleşecek ikinci bir test, çok daha kötü görünür. Yukarı yönlü olarak, $65K son oturumlarda direnç bölgesi olarak hareket etti ve hacimle temiz bir şekilde bu seviyenin üstünü aşmak, kısa vadeli durumu önemli ölçüde değiştirecektir.
Salı günündeki sıçramaya rağmen DeFi sektörünün haftalık performansındaki düzleşme, geniş çaplı bir inançtan ziyade döner ilgiyi gösteriyor. Eğer bu durum değişirse ve UNI gibi tokenlar kazançlarını bir günden fazla korursa, büyüklerde daha büyük hareketlere öncülük eden risk alımına geçişin sinyalini verebilir. Şu anda piyasa zıplıyor, duygu korkulu ve Michael Burry %40 kayıp verdi. Bunu kendi yorumunuzla değerlendirin.