Deribit'in DVOL endeksi, bitcoin opsiyonlarının 30 günlük örtük volatilitesi, 19 Ekim'de 37,33'te kapanmıştır. Bu, Mart 2021'de başlayan endeks tarihi boyunca günlerin %92'sinden daha düşüktür.
İmplied volatilitenin bu kadar düşük kalması için, opsiyon satıcılarının bir sonraki ayın sakin kalacağını düşünmesi ve piyasa onları desteklemelidir. Son 30 gün içinde gerçekleşen volatilite 28,84, bu nedenle opsiyonlar bitcoin'in sağladığıdan yaklaşık 9 puan daha fazla hareketi fiyatlandırıyor. Eğri yukarı doğru yöneliyor: 2 günlük opsiyonlar yaklaşık 31 civarında, Kasım 27 aylık opsiyon ise yaklaşık 36 civarında işlem görüyor.
Sürekli vadeli işlemler aynı hikâyeyi anlatıyor. CryptoQuant'un tüm borsalar için fonlama oranları, 19 Ekim'de geçen ayın aralığında kalan %0,0072'yi gösterdi ve kalabalık uzun pozisyonları işaret eden sıçramalardan çok daha düşük seviyede kaldı. Sürekli trader'lar uzun pozisyonda kalmak için küçük bir premium ödüyor. Korkuyla akın yapmıyorlar.
Dikkat edilmesi gereken nokta önemlidir. Düşük örtük volatilite, opsiyonları ucuz yapmaz. Nisan 2022 ile Eylül 2026 arasında 1.606 gün boyunca, DVOL, sonraki 30 günün sağladığı volatiliteden 73,7% durumda medyan 10,5 puan daha fazla volatiliteyi fiyatlandırmıştır. Sessiz bir piyasa genellikle sağladığı seviyenin üzerinde fiyatlanır.
Skew, eğilimin olduğu tek yerdir. Kasım vadesi için 25-delta risk reversali -3,19'da bulunuyor, bu da trader'ların yukarı yönlü çağrılar yerine aşağı yönlü koruma için hâlâ biraz daha fazla ödeme yaptığını gösteriyor. Bu vade için en büyük açık ilgi, spot'un yaklaşık $81.684 olduğu $90.000 ve $75.000 strike seviyelerinde bulunuyor.
Opsiyon piyasası ve kalıcı piyasa, büyük bir hareket için kimse fazla ödeme yapmıyor diye hemfikir.
Okumayı bozan şey: 27 Kasım sonlanma tarihinden önce DVOL'un 45'in üzerinde kapanması mı, yoksa tüm borsalarda finansman oranının bir hafta boyunca %0,01'in üzerinde kalması mı, bu durumda traders harekete hazırlanıyor anlamına gelir. DVOL'un 33'ün altında kapanması ve finansman oranının sabit kalması ise piyasanın daha da sakinleştiğini gösterir.
İmplied volatilitenin bu kadar düşük kalması için, opsiyon satıcılarının bir sonraki ayın sakin kalacağını düşünmesi ve piyasa onları desteklemelidir. Son 30 gün içinde gerçekleşen volatilite 28,84, bu nedenle opsiyonlar bitcoin'in sağladığıdan yaklaşık 9 puan daha fazla hareketi fiyatlandırıyor. Eğri yukarı doğru yöneliyor: 2 günlük opsiyonlar yaklaşık 31 civarında, Kasım 27 aylık opsiyon ise yaklaşık 36 civarında işlem görüyor.
Sürekli vadeli işlemler aynı hikâyeyi anlatıyor. CryptoQuant'un tüm borsalar için fonlama oranları, 19 Ekim'de geçen ayın aralığında kalan %0,0072'yi gösterdi ve kalabalık uzun pozisyonları işaret eden sıçramalardan çok daha düşük seviyede kaldı. Sürekli trader'lar uzun pozisyonda kalmak için küçük bir premium ödüyor. Korkuyla akın yapmıyorlar.
Dikkat edilmesi gereken nokta önemlidir. Düşük örtük volatilite, opsiyonları ucuz yapmaz. Nisan 2022 ile Eylül 2026 arasında 1.606 gün boyunca, DVOL, sonraki 30 günün sağladığı volatiliteden 73,7% durumda medyan 10,5 puan daha fazla volatiliteyi fiyatlandırmıştır. Sessiz bir piyasa genellikle sağladığı seviyenin üzerinde fiyatlanır.
Skew, eğilimin olduğu tek yerdir. Kasım vadesi için 25-delta risk reversali -3,19'da bulunuyor, bu da trader'ların yukarı yönlü çağrılar yerine aşağı yönlü koruma için hâlâ biraz daha fazla ödeme yaptığını gösteriyor. Bu vade için en büyük açık ilgi, spot'un yaklaşık $81.684 olduğu $90.000 ve $75.000 strike seviyelerinde bulunuyor.
Opsiyon piyasası ve kalıcı piyasa, büyük bir hareket için kimse fazla ödeme yapmıyor diye hemfikir.
Okumayı bozan şey: 27 Kasım sonlanma tarihinden önce DVOL'un 45'in üzerinde kapanması mı, yoksa tüm borsalarda finansman oranının bir hafta boyunca %0,01'in üzerinde kalması mı, bu durumda traders harekete hazırlanıyor anlamına gelir. DVOL'un 33'ün altında kapanması ve finansman oranının sabit kalması ise piyasanın daha da sakinleştiğini gösterir.
