Bitcoin madenciliği zorluğu, gelirlerindeki düşüşle karşı karşıya kalan madenciler arasında artan ağ hesaplama gücü nedeniyle 29 Ekim'de %5,54 arttı. Nodewitness verilerine göre zorluk, 140,58 trilyondan 148,36 trilyona ulaştı. Nodewitness, 16 Ekim'de %5,92lik bir artış da kaydetti. Madencilik geliri, Startmining verilerine göre günlük 1 PH/s başına yaklaşık 33 dolar olan hashprice ile üç aylık en düşük seviyeye indi. Bu, Ağustos'tan beri en zayıf seviye. Hashprice, hesaplama gücü başına günlük beklenen madencilik gelirini ifade eder. Zorluk substantially daha düşükken Eylül ayı ortalaması hashprice 1 PH/s başına 40 dolardı.
Real Vision baş kripto analisti Jamie Coutts, yılların en keskin daralmalarından birinin ardından önemli bir iyileşme tanımladı. Coutts, 14 günlük ortalama hashrate'in Ekim 2025 tepe noktasından Şubat 2026'ya kadar %23 düştüğünü, bu da Çin'in 2021 madencilik yasağından bu yana en büyük düşüş olduğunu söyledi. Şiddetli kış hava koşulları madencilik faaliyetlerini geçici olarak kesintiye uğrattı ve bu daralma sürecine katkıda bulundu. Madencilik şirketlerinin, daha karlı yapay zeka altyapısı fırsatları için bitcoin üretiminden ayrılması endişesi de daralmaya katkıda bulundu. Ağ hesaplama gücü başta bir iyileşme gösterdi ancak Temmuz'a kadar tekrar zayıfladı ve madencilerin bitcoin üretimine uzun vadeli bağlılığı konusunda yeniden şüpheler doğdu.
Coutts, Temmuz 17'den sonra düşüş trendinin önemli ölçüde tersine döndüğünü söyledi. Coutts, sonraki 102 gün içinde %21lik bir hashrate artışı hesapladı; bu, yaklaşık 185 exahash saniyede (EH/s) ek hesaplama gücü anlamına geliyordu. Coutts, iyileşmenin hashrate'i önceki rekorun %6'sına kadar getirdiğini söyledi. Coutts, mutlak artışı, 2018'den beri benzer bir hashrate iyileşmesi açısından en büyük olarak tanımladı, ancak yüzde artış açısından tarihsel olarak olağan dışı değildi. Bitcoin Verilerine Bak, ağı hesaplama gücünü yedi aylık zirvesinde yerleştiriyor.
Birçok halka açık mining şirketinin iş modelleri, yüksek performanslı hesaplama ve AI veri merkezlerine odaklanmaya giderek artan bir şekilde geçiş yapmaktadır. Bu sektörlerdeki uzun vadeli altyapı sözleşmeleri, bitcoin mininginden daha öngörülebilir gelir sunabilir. Ancak ağın kurtuluşu, şirketlerin AI fırsatlarını takip etmek için yönlendirdiği veya emekli ettirdiği ekipmanların yerini başka yerlerde kapasitenin artışıyla telafi ettiğini göstermektedir. Ek hesaplama gücü, son zamanlarda zorluk artışlarını açıklamaya da yardımcı olmaktadır. Bitcoin, 2.016 blok sonrası, yaklaşık her iki haftada bir, ortalama blok üretiminin 10 dakika kalmasını sağlamak için zorluk seviyesini yeniden ayarlar. Ağ, ek hesaplama gücü blok keşfini hedefin altında hızlandırduğunda zorluk seviyesini artırır.
Coutts, kurtuluşu, zorlu piyasa koşulları altında bilgisayar kaynakları sağlayan operatörler arasındaki daha güçlü bir ağ güvenliği ve devam eden güvenin bir kanıtı olarak yorumladı. Coutts, ek bilgisayar gücüne sahip olmanın Bitcoin'e yönelik saldırıları daha pahalı hale getirdiğini söyledi. Coutts, dar marjlar içindeki genişlemenin, madencilerin Bitcoin'in uzun vadeli perspektiflerine yatırım yapmaya devam ettiğini gösterdiğini ifade etti. Ancak daha yüksek zorluk, bireysel madencilerin aynı beklenen Bitcoin kazancı için daha fazla hesaplama işi yapmasını gerektirir ve mevcut elektrik ve altyapı maliyeti baskılarını artırır. Son ayarlamayla, işlem ücretleri ve diğer koşullar sabit kalırsa, sabit bir bilgisayar gücü başına beklenen Bitcoin kazancı yaklaşık %5,24 azalır. Ekim ayındaki iki ayarlamayla birlikte beklenen kazanç yaklaşık %10,5 azalmıştır. Bu nedenle madenciler, elektrik, bakım, barındırma ve finansman giderlerinden önce sabit bir bilgisayar kapasitesinden substantially daha az gelir elde ederler.
Daha eski ve verimsiz madencilik ekipmanları özellikle ciddi baskı altında. Günlük 33,35 dolarlık brüt hash fiyatı ile, terahash başına 25 joule tüketen ekipman, varsayılan %2 havuz ücreti sonrası günlük yaklaşık 32,68 dolar kazanacaktır. Kilovat-saat başına 6 sentlik elektrik fiyatı, aynı ekipmana günlük 36 dolarlık elektrik maliyeti getirecektir. Bu durumda diğer işletme giderleri öncesi günlük eksiklik 1 PH/s başına 3,32 dolar olacaktır. Terahash başına 20 joule tüketen ekipman, aynı varsayımlar altında günlük 28,80 dolarlık elektrik maliyetiyle karşı karşıya kalacaktır. Daha verimli ekipman, ekstra giderler öncesi küçük bir fazla bırakacaktır. Terahash başına 25 joule tüketen ekipman, mevcut hash fiyatı düzeyinde yalnızca makine güç tüketimini karşılamak için kilovat-saat başına yaklaşık 5,45 sent veya daha düşük bir elektrik fiyatı gerektirmektedir.
Kurtuluş, verimli cihazlar ve ucuz elektrik kullanan madenciler ile daha yüksek maliyetlerle eski ekipmanları kullanan madenciler arasındaki finansal farkı artırıyor. Ekonomik durum, madenciler için hesaplama kapasitesini genişletmeyi giderek daha zor hale getiriyor. Ek ekipman, ağı güvenliğini artırır ancak mevcut blok ödüllerine yönelik rekabeti artırır ve bu da madencilik yatırımlarını destekleyen geliri daha da azaltır.