Bitcoin, kurumsal sermaye tarafından 6-8 yıllık döngüye geçebilir

Bitcoin, kurumsal sermaye ve makro likiditenin fiyat üzerindeki etkisi arttıkça dört yıllık döngüsünün dışına doğru kayıyor olabilir.

3 Eylül'de bitcoin analisti Willy Woo dedi ki, bitcoin, yarıma indirme zamanlaması'ndan ziyade geleneksel finansın kısa vadeli borç döngüsüne daha yakın bir 6 ila 8 yıllık ritme doğru ilerliyor olabilir.

Ona göre, bu değişim yarılamaları geçersiz kılmıyor. Bunun yerine, artık borsada işlem gören ürünler, şirket kassaları ve diğer kurumsal kanallar aracılığıyla hareket eden sermayenin ölçeğine göre etkilerinin azaldığı anlamına geliyor.

Bitcoin’in Nisan 2024’teki yarılama işlemi, blok ödülünü 3,125 BTC’ye düşürerek yıllık yeni çıkarımı yaklaşık 164.250 BTC’ye, yani mevcut dolaşımdaki arzın yaklaşık %0,82’sine indirdi. 2028’de beklenen bir sonraki yarılama, bu oranı tekrar yaklaşık 82.125 BTC’ye, bugünün arz tabanının yaklaşık %0,41’ine düşürecektir.

Bu, her yeni tedarik şokunu daha küçük yaparken Wall Street’in izi daha da büyür.

Bakiye zaten önemli ölçüde değişti, kurumsal tutarlar artık her yıl Bitcoin madencileri tarafından dolaşıma katılan miktarı geride bıraktı.

Veri Bitcoin hazinelerinden, 100 kamu şirketinin artık 1,2 milyon BTC'den fazlasını tuttuğunu gösterirken, Bitcoin borsa işlemli ürünler dünya çapında 1,5 milyondan fazla coin kontrol ediyor.

Bu iki grup birlikte 2,7 milyon BTC'den fazlasını oluşturuyor.

Bu hisse, şu anda yılda üretilen yeni bitcoin madencilerinin miktarından zaten 16 kat fazla. 2028 yılında gerçekleşecek yarımalmadan sonra, yıllık emisyon 82.125 BTC'ye doğru düşerken bu fark daha da genişleyecektir.

Karşılaştırma, kurumsal sahiplerin fiyatı belirlediği anlamına gelmez. Bu, madenci tedarik şokunun, şirketlerin bilançolarında ve düzenlenmiş yatırım ürünlerinde zaten bulunan bitcoin miktarına göre ne kadar küçüldüğünü gösterir.

Woo'nun argümanına göre, bu değişen dengeler, kredi koşullarını, küresel likiditeyi ve portföy akışlarını büyük piyasa dönüşlerini belirlemekte giderek daha önemli hale getirebilir.

Bitcoin’in tarihsel dört yıllık ritmi, mekanik olmaktan ziyade yaklaşık olmuştur. Azalmalar, para politikası ve yatırımcı psikolojisi, önceki döngüler boyunca örtüşmüştür; tamamlanmış döngülerin sınırlı sayısı, herhangi bir sabit desenin kurulmasını zorlaştırmaktadır.

Son araştırmalar, eski çerçevenin ölü olduğunu ilan etmeye de yetmedi.

Galaxy Research, Haziran'da dedi, dört yıllık döngünün hâlâ görünür olduğunu, ancak genliğinin daraldığını. 21Shares orta yıl inceleme'si de bu deseni kırık değil, gelişen olarak tanımladı.

Fidelity Dijital Varlıklar, bitcoin'in daha büyük piyasa değeri, daha geniş kurumsal temel ve daha düşük volatilitesinin, gelecekteki döngülerin daha önceki yükseliş-çöküş dönemlerinden farklı davranmasına neden olabileceğini iddia etti.

Woo'nun 6 ila 8 yıllık tezi bu nedenle doğrulanmış bir ikame değil, gelişmekte olan bir çerçeve olarak kalıyor.

Ölçülebilir değişim zaten başlamıştır: yıllık madenci emisyonu, dolaşımdaki arzın bir kesrine doğru azalmaktadır, milyonlarca bitcoin kurumsal araçlar içinde birikmektedir.

Eğer bu eğilim devam ederse, sonraki büyük bitcoin döngüsü yalnızca yarım zamanlı saatten ziyade, zaten geleneksel piyasaları şekillendiren aynı kredi ve likidite kuvvetlerine daha çok bağımlı olabilir.

Bitcoin, 4 yıllık döngüsünü 6 ile 8 yıllık Wall Street ritmine bırakmayabilir gönderisi ilk olarak CryptoSlate'te yayınlandı.