Bitcoin uzun vadeli tutucuları rekor birikimden sonra satmaya başlıyor

Bitcoin’in [BTC] uzun vadeli tutucuları (LTH) davranışlarını değiştirmeye başlıyor. Bu, rekor seviyelerde birikimden sonra meydana geliyor ve mevcut döngüde bir değişiklik işaret ediyor.

LTH arzı, 16 milyon BTC'ye doğru yükseldikten sonra yakın zamanda düşüşe geçti, kısa vadeli tutucu arzı ise nispeten sakin kaldı.

Bu trend, fiyatlar yükseldiğinde deneyimli yatırımcıların portföylerinin bir kısmını satmasının yansıtıldığı önceki LTH arz eğrileri döngüleriyle benzerlik göstermektedir.

Bununla birlikte, bu döngü farklı şekilde gelişti. İlk büyük fiyat artışının süresi 31 ay oldu, önceki döngülerdeki 8, 17 ve 16 ayla karşılaştırıldığında.

Sürekli ETF girişi, kurumsal katılım ve tutarlı balina birikimi, sonraki yeniden dağıtım aşamasını geciktirmiş olabilir. Bununla birlikte, Uzun Vadeli Sahip (LTH) arzı tarihsel yükseklerde kalıyor, bu da kâr alma işlemlerinin sadece başladığını gösteriyor.

Bu nedenle, hareket, uzun vadeli tutucuların artık tekrar katılımcılar gibi davrandığını gösteriyor ve döngü ikinci dağıtım aşamasına giriyor.

Uzun vadeli tutucuların davranışındaki bu değişim üzerine, LTH/STH SOPR Oranı da 1'e yakın seviyelere düşmüş ve piyasanın mevcut aşaması hakkında başka bir bakış açısı sunuyor.

Uzun ve kısa vadeli tutucular arasındaki karlılık farkının daralması, 2015, 2019 ve 2022 piyasa dip noktalarında görülen koşulları yansıtmaktadır; bu dönemlerde teslimat ve yeniden dağıtım yavaşça yeniden birikime dönüşmüştür.

Bu durum, UZU Ödeme Sahiplerinden tedarik hızındaki son zamanlardaki yavaşlamayı daha da pekiştiriyor. Bu trend, piyasalarda spekülatif pozisyonların oldukça azaldığını gösteriyor.

Ancak oran hâlâ tarihsik birikim bölgesine tam olarak girmemiştir. Bunun yerine, Bitcoin, geçmişte bir sonraki piyasa döngüsü aşamasını şekillendiren birikim, yeniden dağıtım ve yeniden artan talebin başladığı bir bölgeye yaklaşmaktadır.

Piyasa duygusu, iyileşen blok zinciri koşullarını henüz yansıtmadı. Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi, blok zinciri temelleri güçlendikçe yatırımcıların Bitcoin'e hâlâ dikkatli yaklaştığını gösteren 27'de Korku seviyesinde kalıyor.

Bu uyarı, LTH tarafından tutulan ve 16 milyon BTC'ye yakın bir rekordaki tedarik ile çelişiyor. Ayrıca, basım anında MVRV 1,21 ile 1,22 arasına doğru sıkışıyordu.

Tarihsel olarak, korku genellikle zincir içi temel verilerin sessizce iyileşirken devam eder ve bu mevcut ayrılma çelişkili değil, dikkat çekicidir. Ancak tek bir gösterge dip noktasını doğrulamaz.

Ancak, sınırlı karlılık, daralmış değerlemeler, güçlü uzun vadeli tutucu inancı ve sürekli korkunun birleşimi, önceki Bitcoin birikim fazlarının öncesindeki koşullara giderek benziyor.

• Uzun vadeli tutucular, rekor birikimden sonra dağıtmaya başladılar ve piyasanın yeni bir döngü aşamasına girdiğini gösteriyor.
• Zincir içi göstergeler, daha geniş piyasa duygusu hâlâ korku içinde olmasına rağmen, tarihsel birikim koşullarıyla giderek daha çok uyum sağlıyor.