Bitcoin, 80.000 doların üstüne çıkışını tekrar tekrar durduran yaklaşık 68 milyar dolarlık bir maliyet duvarını test ediyor.
Yaklaşık 880.000 BTC'nin maliyet bazı yaklaşık 77.500 ile 80.300 dolar arasında bulunuyor ve bu, sahiplerin büyük bir grubunun orijinal satın alma fiyatlarına yakın bir noktada kaldığını gösteriyor, Bitfinex Alpha verileri.
CryptoSlate'den elde edilen verilere göre, baskı saati itibarıyla bitcoin, geçen haftanın büyük bir kısmını 80.000 doların altında takılı kalmanın ardından 77.890 dolar civarında işlem görüyor.
Yoğunluk, hatta skorlu fiyat hareketlerinin, aylarca kayıplarla mücadele eden yatırımcılardan arzı serbest bırakabilecek şekilde milyarlarca dolarlık bitcoin kazancı ile zararını değiştirmesine neden olabilir.
Şu ana kadar bu satışlar emilmiştir ve yeni talebin bu bölgeyi temizleyip açılmaya devam edip edemeyeceği ya da iyileşmenin mevcut seviyelerde durup kalıp kalmayacağı test edilmektedir.
Daha eski alıcılar, maliyet yakınlarında çıkmak için yükselişi kullanıyor
Uzun vadeli tutucuların davranışı, bazı yatırımcıların önemli kayıplar yaşamadan pozisyonlarından çıkmak için iyileşmeden yararlandığını gösteriyor.
Bitfinex'e göre, bitcoin'in uzun vadeli tutucularının harcama kar oranı (SOPR), dokuz ardışık oturumda 1 civarında hareket etti, okumalar 0,88 ile 1,19 arasında değişti ve son seviye yaklaşık 0,98 oldu. 1 civarındaki bir okuma, coinlerin satın alınma fiyatına yaklaşık olarak aynı fiyatta taşındığını gösterir.
Bitfinex analistleri, bağladı faaliyeti, fiyatlar şu seviyelere yakınken Şubat ve Mart ayalarında bitcoin biriktiren yatırımcılara. Bu sahipler daha sonra düşüşü yaşadı ve şimdi bitcoin giriş fiyatlarına tekrar ulaştığında orijinal yatırımlarını geri alma fırsatına sahip.
Bu, tekrarlayan bir arz sorunu yaratır. Bitcoin, 27 Ağustos'ta %72,1'i kâr durumundayken 80.256 $'a kapanmıştır. Birkaç gün sonra 77.468 $'a kapanışında bu oran %67,7'ye düşmüştür. Bu değişim, şu anda piyasayı çevreleyen dar $2.800 maliyet tabanı penceresi içinde yaklaşık 880.000 BTC'nin bulunduğunu göstermektedir.
Bitcoin başına yaklaşık 77.000 dolar seviyesinde, bu, fiyatlar bu bölgeye geçerken karlılığı değişen neredeyse 68 milyar dolarlık arzı temsil eder.
Desen hâlâ teslim olma gibi görünmüyor. Bitfinex, sabit SOPR değerlerinin 0,9'un altında kalması ve fiyatların düşmesi durumunda sahiplerin çıkış için daha derin kayıtları kabul etmeye başladığını gösterdiğini söyledi. Bunun yerine, satıcılar çoğunlukla maliyet noktası civarında görünürken, alıcılar daha kararlı bir düşüşü engelledi.
Bitcoin'in Gerçek Piyasa Ortalaması, Bitfinex'in aktif yatırımcıların ortalama edinim fiyatını tahmin etmek için kullandığı bir zincir içi ölçüt, yaklaşık 76.350 dolar civarında duruyor. Bu, piyasayı, daha geniş bir alıcı kitlesinin maliyetine yaklaşacağı başka bir seviyenin hafif üzerinde konumlandırıyor.
Strateji adımları, ETF teklifi soğudukça devreye giriyor
Bu satıcıları emen talep de değişiyor; ABD spot bitcoin ETF'leri aracılığıyla alım daha az tutarlı hale gelirken strateji piyasaya geri dönüyor.
Strateji, 24 Ağustos ile 30 Ağustos arasında 369,7 milyon dolar karşılığında 4.603 bitcoin satın aldı ve 10 haftalık satın alma duraklamasını sonlandırdı. Bu alım, şirketin bitcoin tutarını 845.050 BTC'ye çıkardı ve ortalama 80.318 dolar fiyata yapıldı; bu da Strateji'nin satın alımlarını, bitcoin'in kazançlarını korumakta tekrar tekrar zorlandığı bölgeye doğrudan yerleştirdi.
Bu zamanlama, kurumsal talebi doğrudan bir şekilde test etmektedir. Strateji, diğer yatırımcıların 80.000 dolar civarındaki fiyatlardan satım yapmaya devam ettiği halde, 14 Mayıs'tan beri her bitcoin günlük kapanışının üzerinde kazanç sağlamıştır.
Satın alma, yazın en güçlü dönemlerinden birinin ardından ETF talebinin soğumasıyla birlikte geldi.
Amerika Birleşik Devletleri spot bitcoin ETF'leri, 28 Ağustos'ta 201,9 milyon dolarlık bir çıkış kaydedene kadar dokuz oturum boyunca yaklaşık 3,04 milyar dolar biriktirdi. 216,7 milyon dolarlık bir giriş takip etti, ancak ürünler Eylül'ü 236,5 milyon dolarlık başka bir çekimle başlattı.
Tersine dönüş, özellikle Ağustos'taki ağır girdilerden sonra sürdürülebilir bir ETF çıkışı oluşturmayacaktır. Bu, bitcoin'in büyük bir potansiyel satıcı yoğunluğu ile karşılaştığı bir noktada alım baskısının bir kaynağını azaltmaktadır.
Bitfinex, bu değişimi son yükselişin arkasındaki likidite motorları arasında bir devir olarak tanımladı; kurumsal satın almalar, ETF talebi'nin zayıflamasını dengelemeye yardımcı oldu.
Eğer maliyet noktasında satışlar devam ederse, bu bakiye giderek daha önemli hale gelebilir. Yatırımcıların 78.000 ila 80.000 dolar civarında serbest bıraktığı arz arttıkça, bu bölgenin dirençten destek bölgesine dönüşmesi için daha güçlü bir talep gerekecektir.
Opsiyon ticareti yapanlar daha derin bir kırılıma karşı sigortalıyor
Türev trader'ları, seçenekler piyasasının nispeten sakin volatiliteyi fiyatlandırdığı halde bu dengenin bozulması için hazırlanıyor.
Bitfinex'in analizine göre ortalama bitcoin örtük volatilitesi 37,2 olarak kaldı ve bu, son bir yıl içinde günlük kapanışların %18. percentile'ına denk geliyor. Bu nedenle, bu süre içinde beş iş gününden azında opsiyonlar daha ucuza olmuş durumda.
Ancak koruma, Federal Rezerv politikası beklentilerini değiştirebilecek önemli ABD ekonomi açıklamalarını içeren dönemde yoğunlaşmıştır.
11 Eylül opsiyon vadesi, daha geniş opsiyon piyasasındaki 0,56 put-call oranına kıyasla her bir call için bir put açık bırakıyor. Aşağı yönlü pozisyonlar $68.000 ile $75.000 arasında yoğunlaşırken, en büyük call açık ilgisi $80.000'de yer alıyor.
Bu pozisyon, yatırımcıların bir başka yükselişe maruz kalırken, mevcut destek bölgesine karşı bir geri çekilme için koruma maliyeti ödediğini göstermektedir.
Zamanlama, Başkan Kevin Warsh'in sert Jackson Hole yorumları sayesinde 81.000 doların üzerindeki 28 Ağustos yüksekliğinden Bitcoin'i düşürdükten sonra Fed için beklentileri değiştirebilecek ABD işgücü ve enflasyon verileriyle örtüşüyor.
Bitcoin şimdi arz rafını aşmalı
Sonraki hamle, alıcıların Bitcoin'in iyileşmeyi destekleyen maliyet temelini kaybetmeden kalan nötr nokta arzını tüketebilip tüketemeyeceğine bağlı olabilir.
Bitfinex, mevcut arz rafının emilimini doğrulamak için 82.818 doların üzerinde iki günlük kapanış, sahip olma karlılığında iyileşme ve pozitif ETF akışlarını gözlemliyor. Bu, yaklaşık 85.200 dolarlık, başka bir zincir içi maliyet baz seviyesini öne çıkarıyor.
Bir başarısızlık, işlemin karşı tarafını ortaya çıkarır. Yaklaşık 76.657 $ altında iki kapanış, mevcut yapıyı zayıflatabilir ve 73.500 $ yönünde bir harekete açabilir, ardından kısa vadeli tutucu maliyet bazına yaklaşan 69.980 $ gelir.
Bitcoin'in Ağustos ayındaki yükselişi hâlâ alıcılar için bazı tarihsel destekler sunuyor. Kripto para, 23 Ağustos'ta sona eren haftada yaklaşık %24 kazanç elde etti; bu, Mart 2023'ten beri en güçlü haftalık yüzde artıştı. 2020'den beri Bitcoin, %15'i aşan 17 haftalık artış kaydetti ve bu durumların 14'ünde 30 gün sonra değer arttı; ortalama getiri %8,4 olarak bulundu, Bitfinex raporladı.
Hemen önündeki engel, geçmiş getirilerin gösterdiği kadar uzak değil. Bitcoin, yükselişi genişletebilmek için, nihayet giriş noktalarına yakın bir seviyede ayrılmaya fırsat verilen sahiplerden gelen, neredeyse 68 milyar dolarlık bir arzı emmek zorunda.
Bitcoin, her bir yükselişi boğan 880 bin BTC'lik bir engeli yutana kadar 80.000 doların ötesine çıkamaz yazısı ilk olarak CryptoSlate'de yayınlandı.