Bitcoin, makroekonomik belirsizlikler arasında 80.000 dolarlık testle karşı karşıya

Bu hafta kripto piyasası için en önemli hafta olabilir.

Teknik olarak, bitcoin [BTC] Eylül’ü yoğun volatiliteyle başlattı. BTC'nin $82.000 seviyesini aşan %5’lik bir yükselişin ardından fiyat, $80.000 seviyesini yeniden kazanmakta zorlanıyor. BTC’nin bu seviyede momentumunu kaybetmesiyle, yeni bir düşüş katalizörü şiddetli satış baskısına ve ardından sıralı likidasyon dalgalarına neden olabilir.

Özellikle bu haftanın makroekonomik verileri burada kritik olacak. Aşağıdaki gönderide de vurgulandığı gibi, yaklaşan enflasyon verileri, Eylül FOMC toplantısı öncesi faiz beklentilerini önemli ölçüde etkileyebilir ve piyasa, Fed'in bir sonraki adımını beklerken belirsizlik içinde kalıyor.

Bu bağlamda, beklenenden daha yüksek bir veri, riskli varlıkların hemen pozisyonunun kapatılmasına neden olabilir.

Bu bağlamda, bitcoin’in sınırlı hareketi, yatırımcıların kenarda beklediğini ve traders’in bu haftanın makro raporlarını bekleyerek daha büyük pozisyonlar almadan önce BTC’nin direnci aşamadığını gösterebilir. Bu da senaryoyu giderek daha kırılgan hale getiriyor.

Eğer volatilite artarsa, akıllı para kazançlarını alıp satış baskısını emmekten geri çekebilir ve bu da BTC'nin daha da önemli ölçüde düşmesine ve daha büyük likidasyonlara neden olabilir. Dolayısıyla kritik soru, Bitcoin’in direncinin gösterilip bu ayın geri kalanı için büyük bir tema haline gelip gelmeyeceğidir.

Kritik bir ayrılma sessizce gelişiyor ve riskli varlıklara önemli etkileri olabilir.

Bir analistin belirttiğine göre, ABD 10 Yıllık Hazine Bonosu, S&P500'ten önemli ölçüde daha iyi bir gelir fırsatı sunuyor. S&P500 getirisi ile 10 yıllık hazine bonosu getirisi oranı, tarihte en düşük seviyelerden biri olan 0,22'ye düştü. Başka bir deyişle, S&P500 temettüleri şu anda 10 yıllık ABD hazine bonosu getirisinin yalnızca %22'sini temsil ediyor.

Bu, yatırımcıların S&P500’un temettüsüne kıyasla Hazine senetlerinde yaklaşık 4,5 kat daha fazla getiri elde edebileceğini anlamına gelir ve sermayeyi riskli varlıklardan daha güvenli tahvillere yönlendirmeyi giderek daha çekici hale getirir. Ancak bu sermaye dönüşümü henüz bitcoin’i etkilememiştir ve onun temel direncini pekiştirir.

Yukarıdaki grafikte gösterildiği gibi, bitcoin, bear piyasa başladığından beri en yüksek alım baskısını yaşıyor. Sayı, Mart 2026'dan itibaren pozitife döndükçe 83 milyar doları aştı ve spot alım baskısının önemli ölçüde arttığını gösteriyor.

Kurumsal yatırımcılar arasında benzer bir desen gözlemlenmektedir. ABD spot bitcoin ETF'leri, 3 Eylül'de yaklaşık 731 milyon dolarlık BTC satın alınmasıyla Ocak'tan bu yana en yüksek girdi gününü kaydetmiştir.Alım ilgisi arttı ve geçen üç hafta boyunca spot bitcoin ETF'lerine yaklaşık 3,8 milyar dolar akış gerçekleşti.

Bunun birlikte ele alınması, S&P500’a kıyasla Bitcoin’in hala güçlü altta yatan talep görmeye devam ettiğini göstermektedir. Spot talebin artması ve kurumsal akışların güçlü kalmasıyla BTC'nin direnci korunmaktadır ve bu haftanın makro katalizörlerinden kaynaklanabilecek herhangi bir satış baskısını emebilir.