- Grayscale, Bitcoin'in Nasdaq 100 ile 90 günlük korelasyonunun %60'ın üzerindeyken yaklaşık %33'e düştüğünü açıkladı ve bu da riskli varlık bağlantısını zayıflattı.
- Bitcoin'in altınla olan korelasyonu, yatırımcıların seyreklik ve para politikası risklerine daha çok odaklanması nedeniyle neredeyse sıfırdan %50'nin üzerine çıktı.
- Artan ABD borcu, açık ve hazine bonosu faiz oranları, bitcoin'i fiat değer kaybına karşı potansiyel bir koruma aracı olarak daha cazip hale getiriyor.
Grayscale araştırmasına göre, bitcoin, son zamanlardaki Nasdaq ilişkisinden uzaklaşıyor ve ilişkisi altınla artıyor. Nasdaq 100 ile 90 günlük ilişkisi %60'ın üzerindeyken yaklaşık %33'e düştü, altın ile ilişkisi ise neredeyse sıfırdan %50'nin üzerindeye çıktı.
Bitcoin'in Nasdaq ile Olan İlişkisi Düşüyor
Zach Pandl, Grayscale’nin araştırma müdürü, bu değişimin, Bitcoin’in yüksek beta riskli bir varlık gibi işlem yaptığı bir yılı takip ettiğini söyledi. Pandl’e göre, bu dönem, riskli varlıklarda yapay zeka destekli bir yükselişle çakıştı.
Ancak Bitcoin'in teknoloji hisseleriyle olan ilişkisi bundan sonra keskin bir şekilde zayıfladı. Bitcoin ve Nasdaq 100 arasındaki 90 günlük korelasyon şu anda %33 civarında. Daha önce bu ölçü %60'ı aşmıştı.
Aynı zamanda, bitcoin’in altınla olan korelasyonu %50'nin üzerine çıktı. İlişki, yılın başlarında sıfırın hemen üzerindeydi.
Borç ve getiriler arka planı yeniden şekillendiriyor
Pandl, değişimi, onun "debasement trade" olarak adlandırdığı şey üzerine yenilenmiş ilgiye bağladı. ABD federal borcu yakın zamanda 40 trilyon doları aştı. Bu arada, geçen yıl boyunca Tahvil eğrisi satışa sunulduğundan uzun vadeli Tahvil getirileri yükseldi.
Daha büyük borç bakiyeleri ve sürekli açıklar, daha geniş makroekonomik arka planı da değiştirdi. Pandl'e göre, bu koşullar, zayıflayan mali ve para politikası temellerine karşı koruma sağlayan varlıklara olan ilgiyi artırdı.
Bu değişim, bitcoin'in orijinal tasarımını da öne çıkarmıştır. Ağın merkezi bir yayıncısı yoktur ve şeffaf bir yayın planına uyar.
Bitcoin’in sabit arzı dikkat çekiyor
Bitcoin'in maksimum arzı 21 milyon koin'dir. Pandl, bunun kıtlığı ve para birimi bağımsızlığının geleneksel finansal varlıklardan ayırt edici olduğunu söyledi.
Ayrıca, Bitcoin'i, yatırımcılar uzun vadeli fiat satın alma gücünü değerlendirdikçe, altın için bir likit alternatif olarak tanımladı. Varlığın farklı getiri sürücüleri, portföylerdeki rolünü de etkileyebilir.
Grayscale, değişen korelasyonların bitcoin'in hem riskli varlıklara hem de seyrek varlıklara olan ilişkisini vurguladığını belirtti. Şirket, dijital varlıkların piyasa koşulları değiştiğinde çeşitlendirme avantajları sağlayabileceğini gözlemledi.