Bitcoin'in 80.000 doların üzerine çıkışı, GSR Yönetim Kurulu Üyesi Andy Baehr'e göre sadece geçici bir kripto patlamasından daha fazlasını temsil edebilir.
Eski Morgan Stanley ve Credit Suisse türev uzmanı, aylarca zayıf işlem hacmi sonrası piyasada yeni bir rejimin başladığını düşünüyor. Bitcoin, bu haftanın başlarında yaklaşık 81.272 $ seviyesine ulaştı ve Mayıs'tan bu yana ilk kez 80.000 $'ın üstüne çıktı, ancak ardından 78.500 $ civarına geriledi.
Baehr, piyasa yapısının daha destekleyici hale geldiğine dair kanıt olarak geri dönen ETF talebi, likiditenin iyileşmesi ve agresif kısa pozisyon likidasyonlarını gösterdi. Yorumları, en son kripto yükselişi üzerine yapılan son bir röportajda yer aldı.
ETF Akışları Zayıf Bir Yazın Sonunda Döndü
Kurumsal talep keskin bir şekilde değişti.
Dijital varlık yatırım ürünlerinin sekiz ardışık hafta boyunca yaklaşık 8 milyar dolarlık çekilmeleri yaşanmıştı, ancak akışlar tersine döndü. Baehr'in aktardığı verilere göre, spot bitcoin ETF'leri ardından beş işlem gününde neredeyse 2 milyar dolar çekti.
Dönüşüm, son ABD ETF verilerinde görünür. Bitcoin fonları, 19 Ağustos'ta 517 milyon dolar, bir sonraki oturumda ise 606 milyon dolar aldı ve haftalık girdileri 1,9 milyar dolara yaklaştı. Daha yakın zamanda, BlackRock'ın IBIT'i, BTC'nin 80.000 doların üzerinde işlem gördüğü gün 338 milyon dolarlık günlük girdinin 209 milyon dolarını kapladı. Coinpaper'ın en son ETF akışları, kursumun patlamasıyla birlikte kurumsal alımın nasıl geri döndüğünü gösteriyor.
Yükseliş, korkulu pozisyonlar tarafından da güçlendirildi. Yaklaşık 1,06 milyar dolarlık kısa pozisyonlar tek bir günde likiditeye uğradı ve Bitcoin'e karşı bahis yapan ticaretçileri yükselen bir piyasaya geri girmeye zorladı.
Hazine Likiditesi Başka Bir Kuyruk Rüzgârı Ekliyor
Değişim yalnızca kripto piyasalarından gelmedi.
Amerika Birleşik Devletleri Hazine'nin uzun vadeli devlet tahvillerinin geri alımını genişletme kararı, piyasa likiditesini iyileştirmeye ve başlangıçta uzun vadeli getirileri düşürmeye yardımcı oldu. Dolar'ın zayıflaması ve yenilenen ETF talebi, riskli varlıkları desteklediğinden bitcoin ardından 80.000 dolar yönünde hızlanmıştır.
Coinpaper'ın BTC dalgalanması üzerine yapılan son analiz, Hazine'nin hisse alımlarını, haftalık ETF akışlarının neredeyse 1,9 milyar dolarını ve kısa pozisyon kapatmalarının tümünün patlamaya katkıda bulunduğunu buldu.
Ancak makro arka plan hâlâ karmaşık kalıyor. ABD federal borcu yakın zamanda 40 trilyon doları aştı ve bu, bitcoin ve altın yatırımcıları tarafından sıklıkla kullanılan uzun vadeli para değersizleştirme argümanını güçlendirdi. Artan borç yükü, hazine tahvili getirilerini ve maliye politikasını da odakta tutmaya devam ediyor.
Yeni rejimin doğrulanması neyi gerektirir?
Baehr, ETF akışlarının, opsiyon aktivitesinin ve vadeli fonlama oranlarının artık daha sağlıklı bir momentum gösterdiğini savunuyor. GSR ayrıca Ethereum ve Solana'yı tercih ediyor ve bu güçlenmenin, yatırımcıların yalnızca bitcoin değil, daha geniş bir blok zinciri kabulüne yönelik bahis yaptığının bir kanıtı olduğunu yorumluyor.
Kırılımdan sonra maruziyet düşünüyen yatırımcılar için Coinpaper'ın sürekli güncel Bitcoin rehberi, piyasa döngülerini, portföy dağıtımını ve hatta yükseliş dönemlerinde bile devam eden volatilite risklerini kapsar.
Hemen test, bitcoin'in 81.000 doların üzerindeki ilk reddinden sonra kazançlarını koruyup koruyamayacağı. Sürekli ETF girdileri ve son patlamadan sonra güçlü destek, Baehr'ın yeni rejim argümanını güçlendirecek; girdilerde başka bir çöküş, bu hareketin çok daha az kalıcı göründüğünü gösterecektir.