TL;DR:
- Bitcoin ile altın arasındaki 90 günlük korelasyon katsayısı, 2026 yılının Eylül ayının ilk haftasında 0,86 seviyesine ulaştı.
- Sayı, her iki varlık için 2020 ortalarından beri en yüksek okumayı işaret ediyor.
- Bitcoin’in S&P 500 hisse senedi endeksine karşı 90 günlük istatistiksel korelasyonu aynı dönemde 0,18’e düştü.
Piyasa metriklerine göre, Eylül'ün ilk 3 gününde bitcoin ile altın arasındaki korelasyon 0,86 seviyesindeyken altı yıldaki en yüksek seviyesine ulaştı.
Bu hareket, kurumsal yatırımcılar arasında bir portföy yeniden dengeleme aşamasıyla aynı zamana denk geliyor. Geçtiğimiz üç ayda, kıymetli metalin fiyatı tarihi yüksek seviyelerde kalırken, önde gelen kripto para, 95.000 doların üzerinde aralıkta konsolide oldu.
90 günlük korelasyon katsayısı, -1 ile 1 arasında ölçülen bir ölçekte, 2020'in ikinci çeyreğinden beri 0,80'in üzerinde bir değer kaydetmemişti. O dönemde, küresel para genişlemesi, değer saklama aracı olarak görülen varlıklarda aynı anda alım hareketlerine yol açtı.
Bir teknik rapora göre, bu davranış, büyük ölçekli yatırımcıların Bitcoin'i altınla kıyaslanabilir bir likidite primiyle ele almaya başladığını göstermektedir. Analistler, Ağustos ayında ABD spot borsa ticaret fonlarına (ETF) yapılan girişlerin birikimli net girişi 2,4 milyar dolar olduğunu belirtmektedir.
Bu arada, bitcoin'in geleneksel hisse senetleriyle olan ilişkisi ters yönde hareket etti. S&P 500 endeksiyle olan korelasyon, 2 Eylül işlem oturumunun kapanışında 0,18 seviyesine geriledi.
S&P 500'den ayrılma ve farklı görüşler
Bağlantıdaki ABD teknoloji hisse senetlerindeki gerileme, 2024 ve 2025 yılları boyunca gözlemlenen dinamiklerden bir ayrılığı işaret ediyor. Bu yıllar boyunca, bitcoin, teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 endeksi ile ilişkili olarak 0,65'in üzerinde katsayılar kaydetti.
Piyasa analistleri, bu ayrışmanın Federal Rezerv'in faiz politikasıyla ilgili belirsizlikten kaynaklanabileceğini belirtti. Bu araştırmacılar tarafından yayınlanan projeksiyonlara göre, altınla ortak davranış, devlet tahvili getirilerindeki volatilite sırasında geçici bir savunma dönüşümünü göstermektedir.
Geçen altı ayda bitcoin, altın, küçük kapitalizasyonlu hisseler, doğu Avrupa ve hatta hazine bonolarına göre ABD hisse senetleriyle daha düşük korelasyona sahip oldu. Aşağıdaki gönderiyi gördüğümde kendi kendime kontrol etmek zorunda kaldım. Tbf bitcoin her zaman yaklaşık 0,40 seviyesindeydi, altın ve hazine bonoları çok daha fazla korelasyon kazandı. Küçük bir pencere… https://t.co/S9bEPeQB8dpic.twitter.com/ruWFX7iZ63
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 2 Eylül 2026
Ancak raporda yer alan birkaç makroekonomi stratejisti, bu eğilimin sürdürülebilirliğini sorguladı. Tarihsel veriler, bitcoin ile altın arasındaki korelasyon zirvelerinin, türev hacimlerinin kripto-natif işlem platformlarına yeniden odaklanmasıyla hızlı bir şekilde tersine döndüğünü göstermektedir.
Chicago Mercantile Exchange (CME) üzerindeki bitcoin vadeli sözleşmelerinin işlem hacmi, Ağustos sonlarında günlük 4,8 milyar dolar ortalamasına ulaştı. Bu faaliyet, kurumsal katılımın fiyat belirleme üzerinde kararlı bir etkiye sahip olduğunu göstermektedir.
Fiziksel altın piyasasında, merkez bankalarının altın alımları yılın ikinci çeyreğinde 180 metrik ton toplamıştır. Analiz firması, her iki piyasadaki arz emiliminin şirket kassaları ve düzenlenmiş araçlar aracılığıyla paralel kanallar boyunca gerçekleştiğini belirtmektedir.
16 Eylül 2026 tarihinde ABD Federal Rezervi, faiz oranı kararını duyuracak ve Ekonomik Tahminler Özeti'ni güncelleyecektir; bu, 2026 yılının üçüncü çeyreğinin sonuna doğru küresel likidite koşullarını belirleyecek bir dönüm noktasıdır.