Geçen hafta ABD'deki spot Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin yönetim altındaki varlıklarında belirgin bir artış oldu, ancak yeni gelen sermaye ana kaynak değildi. Verilere göre, 21 Ağustos'ta sona eren haftada, bu iki fonun toplam net girişi yaklaşık 2,6 milyar dolar iken, toplam yönetim altındaki varlıklar yaklaşık 23,3 milyar dolar arttı; bu artışın ana nedeni para birimi fiyatlarındaki yükseliş oldu.
Girişler 2,6 milyar dolar oldu
SoSoValue verilerine göre, o hafta ABD'de spot bitcoin ETF'lerine 1,92 milyar dolar, ethereum ETF'lerine 697,2 milyon dolar net girdi oldu, toplamda yaklaşık 2,6 milyar dolar. Bu, 2025 Ekim'den beri bu iki ürün grubunun en güçlü haftası oldu.
Ancak, yönetilen varlıkların değişimi açısından, sermaye talebi ana itici kuvvet değildir. Bitcoin ETF yönetilen varlıkları 76,6 milyar dolarlık seviyeden 96,1 milyar dolara yükseldi ve haftalık artış %25,4 oldu; Ethereum ETF yönetilen varlıkları 10,5 milyar dolarlık seviyeden 14,3 milyar dolara çıktı ve haftalık artış %35,9 oldu. İkisinin toplam artışı yaklaşık 23,3 milyar dolar oldu.
Fiyat artışından yaklaşık 20,7 milyar dolar kazanç elde edildi
Yukarıdaki ölçütlere göre, 2,6 milyar dolarlık net girdi düşüldükten sonra, yaklaşık 20,7 milyar dolarlık artış, yeni fonların sürekli akışı yerine, varlıkların kendi içindeki değer artışı nedeniyle gerçekleşti. Yani, ETF boyutundaki büyük artış, fonların sahip olduğu Bitcoin ve Ethereum'un daha pahalı hale gelmesinden kaynaklandı.
Geçen hafta, Bitcoin yaklaşık 62.000 ABD dolarından 79.000 ABD dolarını aşana kadar yükseldi ve haftalık artış yaklaşık %24 oldu; Ethereum ise 1.900 ABD dolarının altından 2.500 ABD dolarının üstüne çıktı ve haftalık artış yaklaşık %30 oldu. Para birimi fiyatlarındaki hızlı yükseliş, ETF pozisyonlarının piyasa değerini doğrudan artırdı.
Piyasayı yükselten üç faktör
Haberde, bu yükselişin üç ana faktör tarafından desteklendiği belirtildi. İlk olarak, ABD Hazine Bakanlığı, uzun vadeli tahvil geri alma planını iki katına çıkardı, bu da doların zayıflamasına ve piyasanın enflasyona karşı koruma sağlayan varlıklara olan ilgisini artırdı. İkinci olarak, Trump, Beyaz Saray'da kripto endüstrisi yöneticileriyle bir araya geldi ve Kongre'ye Clarity Act yasasının ilerletilmesi için çağrıda bulundu.
Üçüncüsü, kısa pozisyonların kapatılması yükselişi güçlendirdi. Fiyatın kritik aralığı aşmasıyla bitcoin düşüşüne yönelik pozisyonlar kapatılmaya zorlandı. Habere göre, 24 saat içinde yaklaşık 3 milyar dolarlık kısa pozisyon temizlendi ve bir sonraki gün yaklaşık 1 milyar dolarlık pozisyon daha kapatıldı; bu zincirleme alım baskısı fiyatı daha da yukarı itti.
Yıl içinde hâlâ net çıkış devam etmektedir
Geçen hafta güçlü performans göstermesine rağmen, 2026 yılından beri olan sermaye açığı tamamen kapatılmadı. Raporlara göre, Bitcoin ETF'leri bu yıl hâlâ net çıkışta, Ethereum ETF'leri de negatif aralıkta kalıyor. İki ürün grubunun toplam net çıkış miktarı, 5,7 milyar dolarlık seviyeden 3,1 milyar dolara daraldı.