Bitcoin madenciliği yapan şirketler, Texas'ta mevcut operasyonlara sahipse, yeni bir eyalet düzeyindeki bazı veri merkezi onayları üzerindeki durdurma nedeniyle sınırlı doğrudan etkiyle karşılaşacak gibi görünüyor, Bernstein analistlerine göre. Bu adım, yeni veri merkezi projelerinin Texas'ın elektrik şebekesine bağlanmak için ne kadar hızlı bir şekilde planlandığına yönelik artan denetim üzerine odaklanıyor.
Teksas Valisi Greg Abbott, Teksas Kamu Hizmetleri Komisyonu'na (PUCT) ve Teksas Elektrik Güvenilirlik Konseyi'ne (ERCOT), şebekeye bağlanmak isteyen veri merkezlerinin bir denetimini yapmalarını emretti, The Texas Tribune bildirdi. Bernstein, birçok Teksas madenciye zaten onaylanan elektrik kapasitesi anlaşmalarının uygulandığını, bu da kısa vadeli operasyonel riski azaltabilir dedi.
Ana çıkarımlar
- Bernstein, Texas tabanlı çoğu Bitcoin madencisinin onaylı güç kapasitesi için sözleşmeli olması nedeniyle neredeyse etkilenmeyeceğini bekliyor.
- Denetim ve durdurma, spekülatif veri merkezi “boru hattı” projelerini yavaşlatmayı veya kısıtlayacak, potansiyel olarak geliştirme geçmişi olan sitelerin değerini artırabilir.
- En çok maruz kalabilecek madenciler, ERCOT onayları sırasında mevcut boru hattı varlıklarını şebekeye bağlanabilir kapasiteye dönüştürmeye bağlı olanlardır.
- Bernstein, Cipher Digital, Core Scientific, CleanSpark, IREN ve Riot Platforms'ın Texas operasyonlarını, onay sürecinin nasıl gelişeceğine ilişkin ilgili unsurlar olarak vurguladı.
Texas denetimi veri merkezi şebeke bağlantılarını hedefliyor
Pazartesi günü Vali Abbott, eyaletin elektrik şebekesine bağlanmaya çalışan tüm veri merkezlerini denetlemeyi düzenleyicilere emretti. Bu emir, Texas Tribune'un emri konusunda yaptığı raporda belirttiği gibi, Texas'taki veri merkezi geliştirme hızı üzerine artan kamu tepkisiyle bağlantılı.
Siparişi açıklayan makale, denetimin ne kadar sürecekğini belirtmemiş olsa da, pratik etki zaten net: Düzenleyiciler, boru hattını inceledikçe, yeni veya bekleyen şebeke bağlantı onayları yavaşlayabilir. Elektrik tüketimi yüksek endüstriler için—özellikle veri merkezleri ve bitcoin madenciliği—şebeke erişimi zamanlaması, toplam sözleşmeli kapasiteden kadar önemlidir.
Bernstein, aktif madencilerin muaf tutulabileceğini neden söylüyor
Salı günü yayımlanan bir müşteri notunda Bernstein analistleri, Texas'ta faaliyet gösteren bitcoin madencilerine doğrudan etkinin sınırlı olacağını savundu. Temel argümanları: eyalette faaliyet gösteren çoğu madenci, zaten onaylanmış elektrik kapasitesi için sözleşmeler altında.
Bu ayrım, yatırımcılar ve operatörler için önemlidir. Yeni bağlantılar için onayları öncelikli olarak etkileyen bir denetim, özellikle madencilerin planlı enerji kullanımı ve zaten mevcut altyapısı olan durumlarda, zaten onaylanmış enerji sağlığına bağlı mevcut operasyonları kesme olasılığı daha düşüktür.
Bernstein, yeni onayların kısıtlanmasının farklı bir piyasa etkisi yaratabileceğini de önerdi. Analistler, denetimin “spekülatif veri merkezi hattını kısıtladığını” ve bunun sonucunda “gelişim geçmişi olan gerçek sitelerin daha değerli hale geldiğini” yazdılar. Bu değer önerisini, genellikle “en uzun gelişim süresine” sahip maden sitelerine, kendi kendini finanse eden altyapılara ve yerel düzeyde yönetime bağladılar.
Bernstein'in daha savunmasız olarak işaretlediği madenciler
Günlük üretim, zaten onaylanmış kapasite için daha az olası şekilde bozulsa da, büyüme planları hâlâ gecikmelere uğrayabilir. Bernstein, özellikle boru hattı varlıklarını iletken güç kapasitesine dönüştürmek için ERCOT onay süreçlerine bağımlı olan madencilerin daha çok maruz kalabileceğini belirtti.
Analistler, özellikle Cipher Digital, Core Scientific ve CleanSpark'ı, yeni kapasite onaylarına etki eden yasaklar veya talimatlar nedeniyle artan kamu karşıtlığına ve zaman baskısına maruz kalabilecek adaylar olarak adlandırdı.
Ayrıca IREN ve Riot Platforms'ü de vurguladı ve her ikisinin de tamamen ERCOT şebeke onayı almış Texas madencilik operasyonlarına sahip olduğunu belirtti. Bernstein'in çerçevesine göre, yeni kapasite elde etmenin daha zor veya daha yavaş hale gelmesiyle bu onay durumu daha önemli hale gelebilir.
Veri merkezi tartışmasından madencilik kapasitesi ekonomisine
Hikayenin merkezinde bir elektrik tahsisi sorunu bulunuyor. Texas’ın şebeke bağlantısı süreci, herhangi bir yük genişlemesi için bir darboğazdır ve kamu karşı çıkışı, özellikle devlet liderliğinin denetimler emretmesi veya durdurma kararları vermesi durumunda siyasi ve düzenleyici sonuçları etkileyebilir.
Bernstein’in görüşü, riski “doğrudan operasyonel kapanış”tan “sermaye planlaması ve gelecekteki kapasite erişilebilirliği”ne dönüştürüyor. ERCOT’onayları daha yavaş hale gelirse ve spekülatif veri merkezi projeleri duraksatılırsa veya ertelenirse, mevcut—özellikle zaten onaylanmış—kapasite, hâlâ kuyrukta olan projelere kıyasla değerini koruyabilir veya artırabilir.
Madenci için bu, piyasaların büyüme aşamasındaki varlıkları nasıl değerlendirdiğini değiştirebilir. Eğer yeni MW'lar (megavat) politika eylemleriyle kısıtlanırsa, ya zaten şebeke onayı almış ya da daha güçlü geliştirme geçmişlerine sahip olan varlıklar, zamanlama dezavantajlarından daha az etkilenebilir.
Hisse tepkisi ve şirket güncellemeleri
Salı günkü ön piyasa işlemelerinde, Cipher Digital hisseleri Yahoo Finance verilerine göre %7'den fazla düştü. Öte yandan, Cipher Digital, Salı günü erken saatlerde ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladı ve her bir düşürülmüş hisse başına 0,65 dolarlık bir kayıp bildirdi; bu kayıp, geçen yılın her bir düşürülmüş hisse başına 0,12 dolarlık kaybından daha genişledi, şirketin yayınladığı güncellemeye göre.
Verilen bilgilerle hisse hareketinin doğrudan Texas denetimine bağlanamasa da, bu, özellikle geniş veri merkezi ve güç kapasitesi konuşmasına bağlı firmalar için piyasa katılımcılarının düzenleyici belirsizliği ne kadar hızlı fiyatlandırabildiğini vurgulamaktadır.
İlerleyen süreçte, okuyucuların denetimin ne kadar süreceğini ve ERCOT ile PUCT'nin boru hattı varlıklarını onaylanmış ızgara bağlantılı kapasiteye nasıl dönüştüreceğini izlemesi gerekir—çünkü bu zaman çizelgesi, yakın vadeli “dondurma”nın sınırlı kalıp kalmayacağını veya gelecekteki madenci genişleme planlarını etkilemeye başlayıp başlamayacağını belirleyecektir.
Bu makale orijinal olarak Bernstein: Texas elektrik şebekesi durdurma kararı, BTC madencilerini ciddi şekilde etkilemeyebilir adlı yazıda Crypto Breaking News tarafından yayınlandı – kripto haberleri, bitcoin haberleri ve blok zinciri güncellemeleri için güvenilir kaynağınız.