Bernstein, USDC büyümesi doğrultusunda Circle için 140 dolarlık fiyat hedefi belirledi

Circle, Bernstein analistleri tarafından USDC'nin yeni bir genişleme aşamasına girdiğine ve bu durumun stablecoin yayıncısı için önümüzdeki yıl anlamlı bir ivme yaratabileceğine işaret edilerek yeni yatırımcı dikkatini çekiyor. Pazartesi günü yayınlanan bir araştırma notunda şirket, USDC arzındaki keskin bir artışa ve stablecoin'in dolarla desteklenen ödemelerdeki rolündeki iyileşmeye dikkat çekti.

Bernstein, USDC'nin yedi gün içinde yaklaşık 2 milyar dolarlık bir artışla altı aylık durgunluk veya azalan büyüme dönemini tersine çevirdikten sonra, "dijital dolar yeniden enflasyonu" olarak adlandırdığı işaretleri gösterdiğini söyledi. Brokeraj, Circle üzerindeki Üstün Performans puanını ve 140 dolarlık hedef fiyatı tekrarladı; bu da mevcut seviyelere göre yaklaşık %60 potansiyel artış anlamına geliyor. Circle hisseleri geçen ay yaklaşık %40 yükseldi.

• Bernstein, yedi gün içinde yaklaşık 2 milyar dolarlık bir USDC arz artışı olduğunu belirterek bunu “dijital dolar yeniden enflasyonu” olarak adlandırdı.
• Şirket, Circle için 140 dolarlık fiyat hedefini ve Üstün Performans puanını korudu ve önümüzdeki 12 ay içinde bir artışı bekliyor.
• Bernstein, USDC'nin işlem varlığını arttırdığını söyledi; 2025'te yaklaşık %40 olan ayarlanmış stablecoin hacmi payı, 2026 yılı itibarıyla %60'ın üzerinde yükseldi ve bu ölçütte USDt'yi geçti.
• Analistler, yeniden canlanan kripto piyasa aktivitesi, daha net ABD düzenlemesi, tokenize edilmiş sermaye piyasaları ve ödemelerde stablecoin'lerin popülerleşmesi gibi katalizörleri işaret etti.
• Bernstein, AI agenterin ödemelerde stablecoin kullandığına dair erken işaretlere de dikkat çekti.

Bernstein’in iyimser argümanının özü, USDC’nin büyüme dinamiklerindeki görünür bir dönüşümde. Tedarik büyümesinin uzun aylar boyunca durgun veya negatif olarak tanımlanmasının ardından, firma, sadece bir haftada USDC tedarikine yaklaşık 2 milyar dolar eklenmesi gibi ani bir ivme vurguladı. Yatırımcılar için bu tür bir tersine dönüşüm önemlidir, çünkü stablecoin tedarik büyümesi, genel zincir içi ve zincir dışı kullanımın öncü göstergesi olabilir ve bu da emisyon ve ekosistem faaliyetlerinin ekonomisini destekleyebilir.

Bernstein’in notu, bu hareketi “dijital dolar yeniden enflasyonu” olarak tanımlayarak, dolarla ifade edilen dijital varlıklara olan talebin yine güçlenmeye başlayabileceğini öne sürdü. Şirket, bu durumu tek seferlik bir olay olarak değil, önümüzdeki yıl boyunca şekillenebilecek daha geniş bir büyüme döngüsünün başlangıcı olarak tanımladı.

Tedarikin ötesinde, Bernstein, USDC'nin stablecoin işlem aktivitesindeki artan payını vurguladı. USDC, piyasa değeri açısından ikinci büyük dolarla destekli stablecoin olmaya devam ederken, Tether'in USDt'si (USDT) gerisinde kalıyor. Yine de, Bernstein, USDC'nin sadece değerlemede değil, işlemde de ilerleme kaydettiğini savundu.

Notaya göre, USDC'nin ayarlanmış stablecoin işlem hacmindeki payı, 2025'te yaklaşık %40'tan 2026 yılının şu ana kadar olan döneminde %60'ın üzerine çıktı ve bu ölçüde USDt'yi geçti. Bu, işlem hacminin sadece tutma desenleri değil, aynı zamanda transferler, takaslar ve ödemeler gibi gerçek kullanımın bir göstergesi olarak görülmesi nedeniyle önemlidir.

Başka bir deyişle, Bernstein’in tezi bir ayrım öne sürer: USDC, piyasa değeri açısından önde olmasa bile, faaliyet açısından önde olabilir. Traderlar ve işletmeler, stablecoin'lerin setlement, yönlendirme ve ödeme işlemlerinde kullanıldığı durumlarda, likidite ve akışın maliyetleri ve güvenilirliği etkilemesi nedeniyle bu ayrımı genellikle dikkate alır.

Bernstein, stablecoin büyümesinin olası sonraki aşamasını birkaç üst üste gelen faktöre bağladı. Görüşüne göre, kripto para birimlerine yönelik genel duygunun iyileşmesi, stablecoin talebini artırabilir; aynı zamanda ABD'de daha net bir düzenleyici çerçeve, yayıncılar, ortaklar ve düzenlenmiş kurumlar için engelleri kaldıracaktır.

Analistler, tokenize edilmiş sermaye piyasalarının genişlemesine ve ödemelerde stablecoin kullanımının artmasına da işaret etti. Pratik açıdan, tokenizasyon ve ödeme kullanım senaryoları, dolarla ifade edilen tokenları önceki banka transferleri, ön ödemeli bakiyeler veya eski settlement sistemlerine dayalı olan iş akışlarına entegre ederek stablecoin talebini artırabilir.

Özellikle Bernstein, yapay zeka ajanları tarafından yapılan ödemelerde stablecoin kullanımına dair erken işaretler olduğunu ekledi. Hâlâ erken bir sinyal olsa da, bu, daha geniş bir piyasa kalıbıyla uyumludur: Otomasyon, yazılım tarafından gerçekleştirilen işlemler sayısını artırdıkça, stablecoin’ler makine-arası ödemeler için hesap birimi haline gelebilir—özellikle kripto volatilitesi yerine dolar istikrarına ihtiyaç duyulduğunda.

Circle’in hisse performansı, Haziran 2025'te halka açıldığından beri kamuoyundaki kripto maruziyetinin volatilitesini yansıttı. Bernstein'in notu, şirketin IPO'sunda hisseleri 31 dolarla fiyatladığını ve yaklaşık 1,1 milyar dolar topladığını vurguladı. İlk bir artıştan sonra, hisse, daha geniş kripto piyasasındaki düşüşün sektör maruziyeti olan halka açık şirketleri etkilemesiyle Kasım 2025'te IPO seviyesine doğru geriledi.

Daha yakın zamanda, Circle daha iyi finansal sonuçlar raporlamaya devam etti. En son çeyrek döneminde, şirket 701 milyon dolar gelir ve 48 milyon dolar net kar bildirdi, her ikisi de bir yıl öncesine göre daha yüksek.

Bernstein’in stablecoin büyüme tezini değerlendiren yatırımcılar için bu arka plan önemlidir: iyileşen operasyonel performans, piyasaların stablecoin genişlemesini tamamen hikâye temelli bir işlem olarak değil, yönetimin bunu para kazanma yeteneğini desteklemesini kolaylaştırabilir.

Stablecoin'lar, düzenlenmiş dolar setlementi, daha hızlı ödeme sistemleri ve tokenize finans için altyapı katmanı gibi birkaç mevcut kripto hikayesinin merkezinde yer alıyor. Bernstein'ın USDC'nin işlem payına verdiği önem, şirketin stablecoin'ları artık piyasa değeri açısından en büyük olan üzerinden değil, günlük aktivitede en çok kullanılan üzerinden değerlendirdiğini gösteriyor.

Aynı zamanda Bernstein'in belirttiği düzenleyici ve kabul katalizörleri, gerçek dünya uygulaması ve politika sonuçlarına tabidir. Bu nedenle yatırımcıların yakın vadeli olarak izleyeceği veri noktaları, devam eden arz büyümesi, işlem hacmi payında sürdürülebilir iyileşmeler ve insanlara yönelik ticaret ya da otomasyon tabanlı transferler gibi ödeme kullanım senaryolarının erken denemelerin ötesine geçerek genişlemesi kanıtlarıdır.

Şu anda tartışılan konu, USDC'nin son zamanlardaki arz hızlanmasının ve işlem hacmi payının artışı, kalıcı bir trendin başlangıcı mı temsil ediyor, yoksa değil mi? Eğer bu göstergeler Circle'in temel verileri sağlam kalırken yükselmeye devam ederse, Bernstein'in "sonraki 12 ay" tahmini giderek daha inandırıcı görünür; ancak bu göstergeler azalırsa, piyasa stablecoin büyümesini yapısal değil, döngüsel olarak değerlendirmeye dönebilir.

Bu makale orijinal olarak Bernstein, Yeni Bir USDC Büyüme Döngüsünü İşaretliyor ve Circle İçin 140 Dolarlık Fiyat Hedefi Belirliyor başlığıyla Crypto Breaking News’te yayımlanmıştı – kripto haberleri, bitcoin haberleri ve blok zinciri güncellemeleri için güvenilir kaynağınız.