Yazan: Rita
Küresel yarı iletken satışları, Temmuz ayında yıllık bazda %131 artarken, aylık bazda %9,5 düştü ve bu, geçmiş ortalama %8,5 düşüşten hafifçe daha yüksek bir seviyede kaldı. 8 Eylül'de Bernstein, WSTS takip raporunu yayınladı ve hafızanın hâlâ büyümenin temel motoru olduğunu belirtti; hafıza satışları yıllık bazda %452 artış gösterdi ve bu yıl itibarıyla yaklaşık 355 milyar dolarlık yeni gelir katkısında bulundu, sektörün yıl başından bu yana %111 büyümesini sağladı. Hafızanın dışlanması durumunda da satışlar yıllık bazda %35 artış kaydetti.
Depolama fiyatlarındaki artış, endüstrinin bu yılki %111 artışının yaklaşık %70'ini açıklamaktadır. Temmuz ayındaki aylık verilerde, çoğu ürün kategorisi mevsimsel trendleri aştı, ancak bölgeler arasında belirgin bir farklılık görüldü: Çin %28 düştü, Amerika kıtası ise sadece %0,4 düştü.
Depolama, artışı yüzde yediye yakın katkı sağladı, depolama dışı alanlar ise %35 arttı.
Temmuz'da yarı iletken toplam satışları, Haziran'daki %144'ten sonra hâlâ yüksek seviyede olup, bir önceki yılın aynı dönemine göre %131 artış gösterdi. Hafıza, %452'lik yıllık büyüme oranı ile büyüme trendini sürdürüyor ve Temmuz itibarıyla yaklaşık 355 milyar dolarlık yeni sektör geliri katkısında bulunmuş, bu yılın başından bu yana sektördeki %111'lik toplam artışın neredeyse %70'ini oluşturuyor. Yalnızca hafıza fiyatları, sektördeki bu artışın büyük kısmını destekliyor.
Hafıza kaldırıldıktan sonra, endüstri satışları yıllık bazda %35 arttı ve hafıza dışı ürünlerin talebi de sağlıklı seviyede kaldı. 3 aylık hareketli verilere göre, endüstri satışları %30,4 artış gösterdi ve bu, 5,5%'lik tarihi ortalamayı ciddi şekilde aştı. Hafıza için 3 aylık hareketli artış %48,3, hafıza dışı ürünlerde ise %10,8 oldu.
Her ürün, mevsimsel eğilimlerden daha iyi performans gösteriyor.
Temmuz ayı toplam satışları, önceki aya göre %9,5 düşerek, geçmiş ortalama %8,5'in hafif altında kaldı. Ancak tüm ürün kategorilerinin performansı mevsimsel trendlerin üzerinde oldu.
Bölünmüş cihazlar, mevsimsel ortalama %10,2'nin üzerinde %5,9'luk bir düşüş gösterdi. Standart analog lineer %8,6 artış gösterdi, %2,7'nin üzerinde. Lojik cihazlar %2,2 artış gösterdi, %0,9'luk bir düşüşün üzerinde. MCU %1,5 düştü, %9,1'luk bir düşüşün üzerinde. DSP %6,8 artış gösterdi, %5,1'luk bir düşüşün üzerinde. DRAM %17,5 düştü, %25,7'luk bir düşüşün üzerinde. NAND %14,7 düştü, %28,8'luk bir düşüşün üzerinde.
MPU, %8,2 oranında düşerek, %5,7'lik mevsimsel ortalamanın altında kalarak, tarihsel trendin altına düşen az sayıdaki kategorilerden biri oldu. Optoelektronik, sensör ve analog uygulamalara özel ürünler, tarihsel ortalama ile neredeyse aynı seviyede kaldı.
Bölgelere göre performans farklılık gösterdi, Çin %28 düştü
Karşılaştırmalı olarak, tüm bölgelerde toplam satışlar arttı. Amerika 172,6%, Avrupa 89,8%, Japonya 58,4%, Çin 97,5%, Asya-Pasifik diğer bölgeler 140,3% artış gösterdi.
Karşılaştırmalı olarak bakıldığında, bölgeler arası performans belirgin şekilde farklılaştı. Amerika %0,4 düşüş gösterirken, Japonya %1,6 artış kaydetti, Avrupa %4,4, diğer Asya-Pasifik bölgeleri %4,7 ve Çin %28,0 düşüş yaşadı. Bellek hariç tutulduğunda, bölgelerin karşılaştırmalı değişimi şu şekilde: Amerika +13,3%, Avrupa -5,9%, Japonya +0,2%, Çin -5,9%, diğer Asya-Pasifik bölgeleri -0,9%. Çin'deki büyük düşüşün ana nedeni bellek fiyatlarındaki dalgalanmadır.
Satış miktarı dengede, ASP hafıza fiyatları tarafından destekleniyor.
Temmuz ayı toplam satış miktarı, bir önceki aya göre neredeyse sabit kaldı (-0,3%), ortalama satış fiyatı ise bir önceki aya göre %9,3 düştü. Aynı dönemde, satış miktarı %16,3 artarken, ortalama satış fiyatı %98,8 yükseldi ve bellek fiyatları, ASP'nin yıllık bazda büyük oranda yükselmesinin ana itici gücü olarak kalmaya devam etti.
Her kategorideki sevkiyat performansı farklılık gösterdi. Diskret cihazlar, optoelektronik ve DSP sevkiyatı önceki aydan artarken, sensörler, analog standart lineer, lojik, MPU, MCU, DRAM ve NAND sevkiyatı önceki aydan düştü. 3 aylık hareketli ortalamaya göre toplam sevkiyat %10,2 arttı ve tüm kategorilerde artış kaydedildi.
Depolama ASP'si, DRAM'da bit başına %6,5 ve NAND'da %9,5 artışla önemli ölçüde arttı. Bu, depolama miktarlarının %20'nin üzerinde düştüğü verilerle karşılaştırıldığında, depolama fiyat faktörlerinin hâlâ sektör büyümesini yönlendirdiğini göstermektedir.
Otomobiller ve bilgisayar terminalleri mevsimsel düzenlerden üstündür.
ASIC satışları, geçmiş ortalama %2,5 düşüşün üzerine %0,5 artış gösterdi. Son kullanıcı pazarlarında, bilgisayar ve periferikler %2,8 artış göstererek %3,0’lık mevsimsel düşüşün üzerine çıktı; otomotiv alanında %0,5 düşüş, %5,3’lük mevsimsel düşüşün üzerine çıktı; çok fonksiyonlu ve diğer alanlar %3,6 düşüş göstererek %5,6’lık mevsimsel düşüşün üzerine çıktı.
Tüketim elektroniği %8,2 düştü, mevsimsel düşüş olan %6,0'ın altında; kablosuz iletişim %6,1 düştü, mevsimsel düşüş olan %0,1'in altında; kablolu iletişim %1,2 arttı, mevsimsel artış olan %3,9'un altında. Otomotiv ve endüstriyel sektördeki direnç ile bilgisayar alanında beklenenin üzerindeki performans, AI ile ilgili talebin yarı iletken son kullanıcı piyasalarına yapısal destek sağladığını göstermektedir.
Bernstein'in verilerine göre, yarı iletken endüstrisi Temmuz ayında fiyat bazlı ve yapısal bir farklılaşma gösterdi. Hafıza fiyatlarındaki artış, toplam büyümenin temel itici gücü oldu; hafıza dışı alanlardaki sağlıklı büyüme, endüstrinin temel dinamiklerinin tek bir kategoriye aşırı odaklanmadığını gösteriyor. Bölge farklılaşmasında, Çin pazarı aylık bazda önemli bir düşüş yaşadı, ancak hafıza fiyatlarındaki dalgalanmaların özel doğası göz önünde bulundurulduğunda, bu durum endüstrinin genel olumlu perspektifini değiştirmek için yeterli değildir.
Sorumluluk Reddi
Bu metin, Çaoxiang Araştırma tarafından üçüncü taraf bir menkul kıymetler şirketi raporundan (Bernstein, 8 Eylül 2026) derlenen ve açık piyasa verileriyle birleştirilen bir özet ve yorumdur. Metinde yer alan değerlendirme, hedef fiyat, kar tahminleri ve ilgili yargılar, söz konusu menkul kıymetler şirketi analistlerinin görüşlerini yansıtmaktadır ve yalnızca bu kurumun tutumunu temsil eder; Çaoxiang Araştırma'nın görüşünü yansıtmaz ve herhangi bir yatırım önerisi oluşturmaz.
Piyasa risk taşır, kararlar bağımsız alınmalıdır. Bu yazı, herhangi bir menkul kıymetin alım satımı için bir temel oluşturmamalıdır.