Bernstein, USDC büyümesinin yeniden başlayacağını tahmin ediyor ve Circle için 140 dolarlık hedef fiyat belirliyor

Circle, Wall Street analistlerinin dikkatini tekrar çekiyor; Bernstein, USDC'nin şirketin performansını bir sonraki yıl boyunca artırabilecek yeni bir büyüme aşamasına girdiğini savunuyor. Pazartesi günü yayımlanan bir araştırma notunda, firma, USDC'nin yedi gün içinde yaklaşık 2 milyar dolarlık bir artış göstermesiyle “dijital dolar yeniden enflasyonu” olarak adlandırdığı bir durumun belirtilerini sergilediğini söyledi—bu, altı aylık durgun veya azalan büyüme döneminden açık bir dönüşüm.

Bernstein, Circle üzerindeki Outperform değerlendirmesini korudu ve 140 dolarlık hedef fiyat belirledi; bu, mevcut seviyelere göre yaklaşık %60 yukarı potansiyelini gösteriyor. Hisse senedi, son bir ayda yaklaşık %40 yükseldi; bu, stablecoin çıkışı ve kabulü etrafında piyasa duygusunun ne kadar hızlı değişebileceğini vurguluyor.

• Bernstein, USDC arzının yedi gün içinde yaklaşık 2 milyar dolar arttığını, daha önceki sabit veya düşen büyüme dönemini tersine çevirdiğini belirtti.
• Şirket, stablecoin'ler için potansiyel bir “bir sonraki aşama”nın piyasa momentumu, ABD düzenleyici netlik ve tokenleştirilmiş sermaye piyasaları tarafından destekleneceğini bekliyor.
• Bernstein, USDC'nin ayarlanmış stablecoin işlem hacmi payının 2025'te yaklaşık %40'tan 2026 yılında şu ana kadar %60'ın üzerinde yükseldiğini ve bu ölçüde USDt'yi geçtiğini söyledi.
• Analistler, yapay zeka ajanslarının stablecoin ödemelerini kullanmaya başladığının erken sinyallerini vurguladı.

Stablecoin büyümesi genellikle birkaç farklı şekilde ölçülür—çıkartma, likidite ve gerçek dünya işlem kullanımına dayalı olarak. Bernstein’in merkezi argümanı, çıkartma hızlanmasına odaklanır: Bir hafta içinde USDC arzında 2 milyar dolarlık artış, zincir üzerinde dolarla ifade edilen ödeme talebinin yeniden arttığını göstermektedir. Bu durum, “dijital dolar yeniden enflasyonu” olarak tanımlanıyor ve zincir üzerindeki dolar arzının, daha geniş ekosistem aktivitesini destekleyebilir şekilde genişlediğini ima ediyor.

Yatırımcılar için etki açık: yenilenen stablecoin emisyonu, özellikle yeni arzın daha fazla zincir içi kullanım ve ilgili kurumsal kabulle ilişkiliyse, Circle için daha fazla iş anlamına gelebilir. Bernstein, bir haftalık arz büyümesinin ötesinde daha geniş bir katalizör setine de işaret ediyor—bu unsurlar gerçekleşme durumunda, yükselişin geçici değil, daha kalıcı hale gelmesine yardımcı olabilir.

Bernstein, bir stablecoin “büyüme döngüsüne” katkıda bulunan birkaç potansiyel faktörü ortaya koydu. İlk olarak, kripto piyasalarında yeniden canlanan ivmeyi işaret etti; bu da risk algısını artırabilir ve stablecoin’lerin settlement hattı olarak hizmet verdiği zincir içi aktivite hacmini artırabilir. İkinci olarak, ABD’de daha net bir düzenleyici çerçeve olasılığını vurguladı—bu alan, uygun hizmetler ölçeklendirmeye çalışan stablecoin çıkarıcıları, borsalar ve ödeme entegratörleri için uzun zamandır bir değişken olmuştur.

Üçüncü olarak, Bernstein, stablecoin genişlemesini tokenize edilmiş sermaye piyasalarına—tokenize edilmiş araçların ve zincir üzerindeki altyapının finansal hizmetler için kullanılmasını ifade eden bir kavram—bağladı. Bu iş akışlarının daha fazlası, stablecoin’leri bir hesap birimi veya varlık olarak kullanırsa, işlem hacmi anlamlı ölçüde artabilir. Son olarak, Bernstein, stablecoin’lerin ödemeler için artan kabulünü işaret ederek, stablecoin’lerin alım satımın ötesine geçip günlük transfer kullanım durumlarına doğru ilerlediğini öne sürdü.

Analistler, yapay zeka agente tarafından yapılan ödemelerde stablecoin kullanımının “erken işaretlerine” de atıfta bulundu. Hâlâ gelişmekte olsa da, bu fikir önemlidir çünkü yapay zeka tabanlı iş akışları, transferler için yeni otomasyon desenleri getirebilir—bu da zamanla stablecoin ödeme talebinin sıklığını ve çeşitliliğini artırabilir.

USDC, piyasa değeri açısından Tether’in USDt’sinden sonra hâlâ ikinci büyük dolarla desteklenen stablecoin olmaya devam ediyor, ancak Bernstein, USDC’nin gerçek işlem aktivitesinde ilerlediğini savundu. Şirkete göre, USDC’nin ayarlanmış stablecoin işlem hacmindeki payı 2025’te yaklaşık %40’tan 2026 yılına kadar %60’ın üzerine çıktı. Bu temelde, USDC’nin USDt’yi geçtiği bildirildi.

Bu ayrım önemlidir çünkü "boyutu" ile "kullanımı" ayırır. Bir stablecoin, toplam piyasa değeri açısından geride kalabilir ancak belirli uygulamalar veya platformlar için tercih edilen varlık haline gelirse işlem hacminde öne çıkabilir. Circle için, işlem payındaki artış, dağıtım, entegrasyonlar ve kullanıcı davranışlarındaki iyileşmeleri gösterebilir—hatta ana başlıkta yer alan tedarik büyümesi dikkat çekmek için ilk veri noktası olsa bile.

Bernstein’in iyimser görüşü, Circle için dikkat çekici bir hisse senedi volatilitesi dönemine denk geliyor. Şirket, Haziran 2025'te halka açıldı ve hisselerini 31 dolarla satarak ilk halka açık teklifinde yaklaşık 1,1 milyar dolar topladı. İlk dönemde güçlü bir performans gösteren hisseler, daha sonra kripto piyasasındaki genel zayıflık nedeniyle Kasım 2025 itibarıyla IPO seviyesine doğru geriledi.

Bu volatiliteye rağmen, Circle yıllık karşılaştırmalarda iyileşen sonuçlar raporlamaya devam etti. En son çeyrek döneminde şirket, 701 milyon dolar gelir ve 48 milyon dolar net kar bildirdi; her ikisi de bir yıl öncesine göre arttı. Yıllık iyileşmenin devam etmesi, trader'ların kısa vadeli emisyon trendlerini uzun vadeli karlılıkla dengelerken, stablecoin büyüme iyileşmesinin hisse senedi piyasaları tarafından nasıl yorumlanacağını etkileyebilir.

Stablecoin talep desenleri gelişirken, yatırımcılar yalnızca arzı değil, aynı zamanda işlem hacmini hangi ağların ve kullanım senaryolarının sürdüğünü de odaklanabilir. Bernstein’ın, ayarlanmış işlem payında USDC'nin USDt'yi geçişine vurgusu, en azından şu anda kullanım dinamiklerinin Circle'in lehine kaydığını göstermektedir.

Sonraki izlenecek nokta, “dijital dolar yeniden enflasyon” sinyallerinin, bir haftalık tedarik atlamasının ötesinde sürdürülebilir bir büyüme haline gelip gelmediğidir—özellikle politika netliği ve ödeme ile tokenizasyon kabulü ilerledikçe. USDC, emisyon sabit kalırken işlem payında liderliğini korumaya devam ederse, Bernstein’in tezi daha fazla destek bulabilir; aksi takdirde, mevcut iyileşme geçici kalabilir.

Bu makale orijinal olarak Bernstein: USDC büyümesi yeniden başlayabilir; Circle için $140 hedefi belirliyor adresinde yayınlandı: Crypto Breaking News – kripto haberleri, bitcoin haberleri ve blok zinciri güncellemeleri için güvenilir kaynağınız.