Circle, Q2 2026 gelirlerini yayınladı ve Bernstein'in çıkarımı şu:ayıplar yanlış bir sayfa üzerinde göz dolaştırıyor.
Wall Street araştıma firması, Circle'in ortaklıkları, düzenleyici onayları ve yakında piyasaya sürülecek Arc sürümünün, mevcut konsensüs tahminlerinin tam olarak yakalayamadığı gelir akışları yarattığını savunarak CRCL üzerine "Performansı Aşmak" derecelendirmesini koruyor.
Optimizmin ardındaki sayılar
Circle, 2026 Q2 için toplam gelir ve rezerv gelirinin 701 milyon dolar olduğunu raporladı, bu da yıllık bazda %7 artıştır.
USDC dolaşımı, yıllık bazda %19 artışla 73,3 milyar dolara ulaştı. Gerçekten dikkat çeken nokta, işlem verilerinde: zincir içi hacim, yıllık bazda %151 artışla 14,8 trilyon dolara yükseldi.
Dolaşımdaki büyüme (19%) ile işlem hacmi büyümesi (151%) arasındaki fark, hızın büyük ölçüde arttığını, dolaşımdaki her bir dolar USDC'nin bir yıl önceye göre çok daha sık döndüğünü gösteriyor.
Arc matematiği değiştiriyor
Circle, tam yıl diğer gelir tahminini 310 milyon dolar ile 330 milyon dolar aralığına çıkardı; bu rakam, Arc token ön satışından beklenen yaklaşık 180 milyon doları da içermektedir. Ön satış kendisi, 3 milyar dolarlık bir değerlemeye göre zaten 222 milyon dolar ile 242 milyon dolar arasında gelir oluşturmuştur ve bu, Circle'a Fed fon oranlarıyla ilgisi olmayan anlamlı bir gelir katkısı sağlamıştır.
Arc halka açık ana ağı, 16 Eylül 2026 tarihinde başlatılmaya hazırlanıyor ve kurucu doğrulayıcı seti, BlackRock, DTCC, ICE, Mastercard ve Visa'ı içeriyor.
Bernstein, CRCL için fiyat hedeflerini $140 ile $230 arasında belirledi.
Düzenleyici avantaj derinleşiyor
Circle, Para Denetçisi Ofisi (OCC) tarafından onaylanan bir ulusal trust bankası lisansı aldı. Bu, Circle’ı çoğu stablecoin rakibiyle temelde farklı bir düzenleyici kategoriye yerleştiriyor ve banka ortaklarına bağımlı kalmadan doğrudan ABD bankacılık sisteminin altyapısına erişim sağlıyor.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Onchain işlem hacmindeki %151 artış, kar açıklamasındaki en az takdir edilen veridir. Arc ön satış geliri aynı zamanda kısa vadeli bir mali yedek sağlar: diğer gelirler için beklenen 180 milyon dolarlık katkı, potansiyel rezerv geliri sıkışmasının anlamlı bir kısmını absorbe eder.
USDC'nin %19'luk dolaşımdaki büyümesi, daha geniş stablecoin piyasasının genişlemesini geride bırakıyor ve rakiplerin, özellikle Tether'in mutlak termsde yine de ilerlemeye devam ettiğini gösteriyor.
Bu alanda gözlemde bulunan yatırımcılar, önümüzdeki çeyrek boyunca üç şeyi takip etmelidir: USDC dolaşım trendleri, rakiplere göre; Arc ana ağının Eylül'deki başlatımı; ve Circle'in işlem temelli gelirleri ayrı bir kalem olarak açıklamaya başlayıp başlamayacağı.