Warren Buffett, Berkshire Hathaway'nin son yıllarını en büyük bir nakit yığını üzerinde oturarak geçirdi; bu yığın, çoğu ülkenin GSYİH'sini skit gibi gösteriyordu. Onun yerine geçen Greg Abel, bu yığına baktı ve harcamaya başlama zamanının geldiğine karar verdi.
2026 yılının ilk altı ayında, Abel, 2025 yılında Buffett altında Berkshire'in aynı dönemde yatırdığı 7,1 milyar doları geride bırakarak hisse alımlarına yaklaşık 39,4 milyar dolar harcadı. Bu, satın alma faaliyetlerinde beş katın üzerinde bir artıştır ve Berkshire'da Buffett sonrası dönemin, Buffett son döneminden anlamlı şekilde farklı olacağını gösteren en net sinyaldir.
Nakit saklayıcıdan agresif alıcıya
Abel, 1 Ocak 2026 tarihinde Buffett'ın 31 Aralık 2025'te emekli olmasının ardından resmen görevi devraldı. 2026'nın birinci çeyreği sonunda yaklaşık 397 milyar dolar nakit ve nakit eşdeğerine sahip bir şirket miras aldı; bu birikim, Buffett'ın 14 ardışık çeyrekte satın alma yerine daha fazla satış yapmasıyla yıllarca büyüdü.
Bu satış dalgası artık kesinlikle sona erdi. 2026'nın ikinci çeyreğinde, Berkshire üç yıldan uzun bir süredir ilk kez hisse senedi alıcısı haline geldi ve 23,5 milyar dolarlık piyasa değerindeki hisse senetlerini satın aldı. Şirket ayrıca bu çeyrek içinde yaklaşık 4,2 ila 4,5 milyar dolarlık hisse alım işlemlerini gerçekleştirdi.
Alfabe tahmini
Abel’in satın alma dalgasının merkezinde, Google’ın ana şirketi olan Alphabet yer alıyor. Berkshire, 2026 birinci çeyrekte Alphabet stake’ini üç katından fazla artırdı ve ikinci çeyrekte açık piyasa alımlarıyla birlikte yaklaşık 17 milyar dolar daha ekledi.
2026 yılının erken Eylülüne kadar Berkshire’ın toplam Alphabet pozisyonu yaklaşık 36,6 milyar dolara ulaşmış ve bunu konglomeratın üç en büyük varlığından biri haline getirmiştir. Abel, Alphabet’i yapay zekada “önemli bir oyuncu” olarak tanımlamıştır.
Alfabe'nin ötesinde, Abel, Delta Air Lines gibi kurumsal şirketlerde de pozisyonlar kurmuş, yeni CEO'nun sadece teknoloji momentumunu takip etmediğini göstermektedir.
Ne değişti ve neden önemli
Alfabe anlaşmasının özel yerleştirme bileşeni ayrıca vurgulanmalıdır. 10 milyar dolarlık özel yerleştirme, bireysel yatırımcılar tarafından taklit edilemez. Bu, Berkshire'nin benzersiz pozisyonunu—devasa ölçek, uzun vadeli zaman çerçevesi ve itibar güvenilirliğini—kullanarak geniş piyasa için mevcut olmayan şartlar üzerinde müzakere ettiğini gösterir.
Yine de, altı ayda 39,4 milyar dolarlık bir harcama, neredeyse 400 milyar dolarlık nakit pozisyonuna neredeyse etki etmiyor. Bu hızla bile, işletmeden yeni nakit akışları olmayacaksa (ki olacak), Berkshire’nin rezervlerinin tamamen tahsis edilmesi yıllar alacaktır.