Warren Buffett, yıllarca Berkshire Hathaway'nin nakit birikimini büyütmeye devam etti ve eleştirmenler bunu utanç verici buldu. Onun yerine geçen, paranın nihayetinde harcanması gerektiği mesajını almış görünüyor.
Greg Abel, Ocak 2026'da Buffett'ın 64 yıllık liderliğinden sonra CEO oldu ve şirketin sermayesini rezervlerin boş kalmasını istemediğini gösteren bir hızda kullanmaya başladı. Berkshire, 2026'nın ilk çeyreğinde tarihinin en yüksek tutarı olan 397,4 milyar dolar nakit ve nakit eşdeğeriyle kapandı; bu tutar 2025 sonunda yaklaşık 373 milyar dolardan yükseldi. Sonra Abel chekler yazmaya başladı.
Şekillenen işlemler
Ana hareket, 24 Temmuz 2026 tarihinde tamamlanan Berkshire'nin Taylor Morrison Home Corporation'ı tamamıyla nakit ile satın alımıdır ve bu işlem yaklaşık 6,8 milyar dolarlık bir fiyata gerçekleşmiştir. Bu, Taylor Morrison hisselerinin duyuru öncesi fiyatının %24 üstüne bir primdir.
Abel, Berkshire'nin konutlardaki varlığını derinleştirmek için bu anlaşmayı kullanıyor ve Clayton Homes gibi mevcut alt şirketlerini birleştirmeyi ve geliştirmeyi amaçlıyor. ABD'de konut inşaatı, evlilik oluşumundan daha fazla bir on yıl boyunca geride kaldı ve güçlü arsa pozisyonlarına ve operasyonel ölçeğe sahip ev yapımcıları, talebin arzı aşmaya devam etmesi durumunda iyi bir konumda olacak.
İkinci büyük adım, Berkshire'nin Haziran 2026'da tamamlanan 10 milyar dolarlık özel bir yerleştirme de dahil olmak üzere bir dizi işlem kapsamında Alphabet'e yaklaşık 23 milyar dolarlık taahhütüdür. Sonuç olarak, Alphabet'e yaklaşık 31,5 milyar dolarlık bir stake etme hakkı kazanılmıştır.
Abel, birinci çeyrekte ancak skit bir şekilde hisse alımını yeniden başlattı: Berkshire, kendi hisselerinden 234 milyon dolarlık alım yaptı.
Abel'in hamleleri, oyun planı hakkında bize ne söylüyor
2026 yılının ilk yarısında gerçekleştirilen 6,8 milyar dolarlık bir ev yapım şirketi alımı ve 23 milyar dolarlık bir teknoloji stake, sermaye tahsisi açısından anlamlı bir hızı temsil eder. Alphabet pozisyonu, dijital reklamcılık, bulut bilişim ve yapay zekânın uzun vadeli seyrine bağlıdır. Bu ölçekli bir şirketin özel bir yerleştirme yoluyla satın alınması, Berkshire ve Alphabet’in sadece bir broker aracılığıyla yerleştirilmiş bir piyasa emri değil, şartlar hakkında yapılandırılmış bir görüşme yaptığını gösterir.