Ana Noktalar
- Barclays, AI ile ilgili hisselerin en güçlü yükselişinin sona ermiş olabileceğini uyardı.
- Yarı iletken ETF, Ekim'deki satış dalgasında yaklaşık %11 düştü.
- Stratejistler, karlılığı yüksek ve değerlemesi daha sürdürülebilir olan şirketleri tercih eder.
Investing.com'e göre, Barclays, 16 Ekim'de yayımladığı bir strateji raporunda, AI yatırımı döngüsünün olgunlaşmasıyla birlikte yatırımcıların daha seçici olmaları gerektiğini belirtti. Avrupa hisse senedi stratejisti Emmanuel Cau, yatırımcıların, yapay zeka etkisi altındaki tüm şirketlerin bu teknolojinin genişlemesinden eşit şekilde fayda göreceğini artık varsaymamaları gerektiğini söyledi.
Barclays, piyasaların finansman ihtiyacı, rekabet tehditleri, düzenlemeler ve gelir görünürlüğü daha sıkı bir şekilde incelenecek daha yüksek bir aşamaya girdiğini belirtti.
Cau, AI yatırım temasının en güçlü artış dönemini geçtiğini belirtti, ancak Barclays büyük teknoloji şirketleriyle ilgili uzun vadeli olumlu görüşünü bırakmadı.
Tersine, bu satır, zaten karlılık gösteren, dengeli bir bilançoya sahip ve gerçekçi kar beklentileriyle desteklenebilen değerlemelere sahip şirketleri tercih eder.
Bu değişiklik, yarı iletken hisselerinin baskı altında olduğu bir dönemde gerçekleşti. Daha önceki chip satış dalgası, 6 işlem gününde Nvidia, AMD ve Micron'u da dahil ederek yaklaşık 1,64 trilyon dolarlık piyasa değeri sildi.
16 Ekim'e kadar olan hafta içinde Nasdaq Composite endeksi %4,5 düştü, S&P 500 endeksi %1,9 düştü; bu da teknoloji hisselerinin genel piyasa üzerindeki satış baskısını daha fazla hissettirdi.
Neden AI borcu ve faiz artışları yatırımcıları endişelendiriyor
Daha yüksek enflasyon ve coğrafi siyasi gerginlik, ABD faiz beklentilerini daha karmaşık hale getiriyor ve uzun vadeli altyapı projelerinin finansman maliyetlerini artırıyor.
Yapay zeka şirketleri, veri merkezleri inşa etmek için GPU, elektrik sistemleri, ağ cihazları ve inşaat alanında büyük ön yatırım gerekliliği nedeniyle özellikle etkilenebilir.
CoreWeave, bu durumun belirgin bir örneğidir. Yatırımcılar, büyük finansal taahhütleri desteklemek için gelecekteki müşteri gelirlerinin yeterli olup olmadığını sorguladı ve hisse senedi fiyatı bir hafta içinde %22'nin üzerinde düştü.
Aynı zamanda, Barclays, son zamanlarda Dell, Hewlett Packard Enterprise ve NetApp'ın puanlarını düşürerek, bazı AI donanımı büyüme verilerinin temel talebin artmasından ziyade parçaların fiyat artışını yansıttığına dair şüphelerini dile getirdi.
Hangi AI hisseleri daha istikrarlı performans gösterebilir?
Barclays' pozisyonu, yapay zeka yatırımlarının çökeceğini öngörmek anlamına gelmez.
Bu satır stratejisti, olgun teknoloji şirketlerine hâlâ olumlu bakıyor, ancak yatırımcıların karlarını sabit şekilde oluşturabilen şirketleri, uzak gelecekteki kar beklentilerine dayanan şirketlerden ayırt etmesi gerektiğini düşünüyor.
Son dönemde küresel teknoloji fonlarından 4,75 milyar dolarlık bir sermaye çıkışı yaşanmış olup, bu da bazı yatırımcıların odaklanmış pozisyonlarını azaltmaya başladığını göstermektedir.
Cau, hükümet tahvillerinin getirilerindeki düşüşün, tahvillerin savunma varlığı olarak yeniden rol oynaması nedeniyle hisse senedi piyasasındaki zayıflığı bir ölçüde dengeleyebileceğini de belirtti.
Ayrıca, Avrupa'nın, Avrupa borsalarının ABD'nin en büyük AI şirketlerine olan odaklanma düzeyinin daha düşük olması nedeniyle dağıtılmış bir portföy seçeneği olduğunu belirtti.
Maya Bennett
Maya Bennett, kripto para, hisse senetleri ve daha geniş piyasa trendlerini kapsayan bir finans gazetecisidir. Çalışmalarının odak noktası, bitcoin, ana dijital varlıklar, hisse senedi piyasaları, para politikaları ve yatırımcı duygularını etkileyen ekonomik gelişmelerdir. Hızla değişen piyasa haberlerini net ve öz bir şekilde dönüştürme konusunda uzmandır.