Eylül, piyasanın en az sevilen ayı olarak ün kazandı ve 2026 özellikle baharatlı bir sürüm olmaya hazırlanıyor. Barclays, mevsimsel zayıflık, orta dönem seçim endişeleri, faiz oranları volatilitesi ve sermaye piyasalarının aynı anda ne kadar sermayeyi absorbe edebileceğini test edebilecek dizi büyük AI hisse senedi halka arzları nedeniyle, sonbahara girerken riski azaltmayı tavsiye ediyor.
Eylül'ün performansı kendi kendini kanıtlıyor
1928'den beri S&P 500, Eylül ayı için ortalama yaklaşık -1,1% getiri sağlamıştır. Bu, takvimde uzun vadeli ortalaması negatif olan tek aydır. Sayılar ara seçim yıllarında daha da kötüleşir. Bu döngülerde, S&P 500 genellikle Eylül ayında yaklaşık -1,5% düşüş göstermiştir. 2026, ABD ara seçim yılıdır ve bu tür yıllarda Ağustos ile Ekim arasındaki dönem en iyi durumda bile karışık sonuçlar vermiştir.
Barclays, uyarıları veren tek firma değil. Citadel Securities de Eylül öncesinde maruziyeti azaltmayı veya portföy koruması eklemeyi önerdi.
Yapay zeka IPO'ları çok fazla oksijen emebilir
OpenAI, Eylül 2026'da halka açılmak üzere bekleniyor ve değerlemeleri 850 milyar dolar ile 1 trilyon dolar arasında tahmin ediliyor. Anthropic, Ekim 2026 civarında kendi IPO'sunu hazırlıyor olarak rapor ediliyor. Barclays, bu mevsimsel faktörler ve sektörde zaten dahil edilmiş yüksek değerlemeler nedeniyle AI pozisyonuyla ilgili riskleri özellikle vurguladı.
Volatilite oranı bir katman daha ekliyor
Yapay zekaya ağırlık veren portföyleri dominen büyüme hisseleri, değerlemelerinin gelecekteki nakit akışlarını iskontolamaya bağlı olması nedeniyle faiz hareketlerine özellikle duyarlıdır. Birden fazla stratejistin piyasa yorumları, mega-kapitalizasyonlu AI liderlerinin ötesinde hedging ve çeşitlendirme vurgusunda bulunmuştur.
Hareketten kaliteye
Stratejistler, yatırımcıların kanıtlanmış gelirleştirme stratejilerine sahip yapay zeka şirketleri ile hâlâ ölçeklenme amacıyla nakit harcayan şirketleri ayırt etmelerini öneriyor. Yüksek momentumlu varlıklarda pozisyonları azaltmak, opsiyonlar veya volatilite stratejileri yoluyla koruma eklemek ve güçlü bilançolara, kalıcı rekabet avantajlarına ve görünür kazanç yollarına sahip şirketlere odaklanmak, bu dönemde önerilen savunma stratejisini yansıtmaktadır.