İngiltere Bankası'nın Müsteşarı Sir Dave Ramsden, küresel enflasyon konusunda uyarıda bulunuyor. Mesaj açık: riskler yukarı doğru eğilim gösteriyor ve bu riskleri tetikleyen faktörler büyük ölçüde Birleşik Krallık'ın kontrolü dışında.
Bu, bankanın önceki tutumundan anlamlı bir fark oluşturuyor; önceki tutum daha dengeli bir resim çiziyordu. Şimdi, Para Politikası Komitesi, birden fazla dış baskı aynı anda birleşen bir dünya görüyor.
Endişeyi ne tetikliyor
İngiltere Bankası'nın Temmuz 2026 Para Politikası Raporu, durumu ayrıntılı şekilde ortaya koydu. Üç büyük küresel kuvvet, enflasyonu yüksek seviyede tutmak için birlikte çalışıyor.
Öncelikle enerji fiyatları. Orta Doğu'daki süren çatışmalar, petrol ve gaz piyasalarına yukarı doğru baskı uygulamaya devam ediyor.
İkinci olarak, tedarik zincirleri hâlâ baskı altında. Sorun, özellikle mikroçipler için artan AI ilgili bileşen talebinden kaynaklanıyor. AI altyapısını kurmak için küresel yarış, yarı iletken tedarikinde sürekli kısıtlamalara neden oldu ve bu darboğazlar, daha geniş üretim maliyetlerine yansıyor.
Üçüncü olarak, 2026-27 yılları için olağanüstü güçlü bir El Niño iklim deseni bekleniyor, bu da küresel tarım üretimini ciddi şekilde bozabilir. Bu da gıda fiyatlarında artış anlamına gelir. Gıda enflasyonu özellikle dirençlidir çünkü hemen hemen tüm diğer kategorilerden daha çok hane halkı bütçelerini etkiler ve kamu enflasyon beklentilerini şekillendirir.
Bankın projeksiyonlarına göre, 2026'nın ikinci çeyreğinde dünya ihracat fiyat enflasyonu belirgin şekilde artacak ve yılın ikinci yarısında yüksek seviyede kalacaktır. Bu durum doğrudan İngiltere ithalat fiyatlarını etkileyecektir.
Birleşik Krallık'ın pozisyonu
Eylül 2026 itibarıyla, Birleşik Krallık Tüketici Fiyatları Endeksi enflasyonu %2,6 seviyesinde kaldı. Bu, Bankanın %2 hedefinin üzerinde bir seviye.
Ramsden, yerel enflasyon azalması konusunda anlamlı ilerleme sağlandığını kabul etti. Ücret artışı yavaşladı ve yıllardır Birleşik Krallık tüketicilerini zorlayan pandemi sonrası fiyat baskılarının bazıları azaldı.
MPC'nin değerlendirmesine göre, daha yüksek ithalat maliyetlerinin ekonomi genelinde daha geniş ücret taleplerine ve fiyat artışlarına yol açtığı ikinci tur etkileri şu anda dengeli kalacaktır. Banka daha önce enflasyonun tahminin üzerinde veya altında olma ihtimallerinin yaklaşık eşit olduğunu görmüştü, ancak şimdi ölçekler yukarı yönlüye doğru eğilmiştir.