Arthur Hayes, EUR/JPY'nin düşüşünün kripto likiditesi için yeni bir dalga açabileceğini söylüyor. Para birimi hareketinin, Federal Rezerv'da daha fazla dolar basımını işaret ettiğini savunuyor.
Maelstrom'un baş yatırım görevlisi, EUR/JPY'nin Haziran 2027 itibarıyla yaklaşık 185'ten 140'in altına düşeceğini öngörüyor. Bu hareketi ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in döviz stratejisiyle ilişkilendiriyor.
Neden EUR/JPY, Hayes’in Kripto Likidite Ölçütü
Temmuz ayında New York Fed, Japonya'nın yen kurtarma çabalarını finanse etmek için euro sattı. Dolar yerine Hazine'nin Döviz Stabilizasyon Fonunu (ESF) kullandı.
Hayes, gerçeklocate edilmenin daha büyük bir deseni öngördüğünü savunuyor. Müttefikler, Fed'in bilançosunun resmi bir genişlemesi olmadan dolar likiditesi alıyor.
Senator Elizabeth Warren, zaten Bessent'ten ESF'nin kullanımını açıklamayı talep etti. Harcanan tam miktarı açıklamadı.
Hayes, aynı zamanda, Tahvil talebini desteklemek için Fed'in repo piyasası satın alımlarını giderek artırdığını da işaret ediyor. Benzer repo dinamikleri, Bessent'in geri alma programını bir $224.000 Bitcoin matematiği ile ilişkilendiren ayrı bir BeInCrypto analizini temellendiriyor.
Maelstrom, aile ofisi, kısa vadeli dalgalanmalardan bağımsız olarak bitcoin (BTC)’yi yapısal uzun pozisyon olarak tutar.
Fransa'da Bir Siyasi Tetikleyici
Hayes’in EUR/JPY çağrısı kısmen Fransa’ya dayanıyor. en son haber bülteninde, ülkenin artan tahvil getirileri ve kırılgan bankalarının Banque de France’ı gayriresmî teşviklere yönlendirebileceğini savunuyor. Bu, Fransa’nın 2027 başkanlık seçimlerinden önce gerçekleşecektir.
Bu senaryo, Hayes’in kendi çerçevesidir, doğrulanmış bir politika değişikliği değildir. Hiçbir Fransız veya Avrupa Merkez Bankası yetkilisi böyle bir hamleyi işaret etmemiştir.
Ayrıca Fransız ve Alman tahvil getirileri arasındaki farkın genişlediğini de belirtiyor. Bu farkın, 2011 Avro krizinden beri en geniş seviyeye ulaştığını söylüyor.
Yine de Hayes, Fransız kredi verenler üzerindeki baskıların kısa vadeli finansman piyasalarındaki rollerini azaltabileceğini söylüyor. Bu boşluğun, Tahvil piyasalarının işlevini sürdürebilmek için Fed'in repo satın alımlarına daha da girmesine neden olacağını savunuyor.
Daha zayıf bir EUR/JPY'yi, likiditenin hızlandığının en hızlı erken uyarı sinyali olarak çağırıyor.
Euro'nun Hayes'in zaman çizelgesiyle iş birliği yapıp yapmadığı doğrulanmamış ve spekülatiftir. EUR/JPY, gelecek yılın Fransız seçimleri boyunca düşmeye devam ederse, bu tek başına işaret olabilir.
Kripto trader'lar bir sonraki likidite ipucu için bir döviz çiftini, ETF akışlarını değil, izleyebilir.