4 Kasım 2026, Albuquerque ve Portland — Hizmet sağlayıcı ARRAY Technologies (NASDAQ: ARRY, kısaca “ARRAY”), utility seviyesindeki güneş enerjisi yapısal sistem dengesi (SBOS) çözümleri sağlayıcısı ile utility seviyesindeki güneş enerjisi ve pil depolama elektrik sistem dengesi (EBOS) çözümleri sağlayıcısı Shoals Technologies Group, Inc. (NASDAQ: SHLS, kısaca “Shoals”), bugün hisse senedi karşılığı birleşme yoluyla entegrasyon yapmak üzere nihai anlaşma imzaladığını duyurdu.
İki şirket, bu işlemin temel sistemleri, izleyicileri, sabit açılı destekleri, elektrik altyapısını, kablo yönetimi ve iletim sistemleri gibi tamamlayıcı ve pazar lideri çözümleri birleştiren entegre bir enerji altyapısı platformu oluşturacağını belirtti.
Anlaşma uyarınca, ARRAY, işlemde yasal alıcı olarak hareket edecek ve birleşmiş şirketin ana şirketini oluşturacaktır. Shoals hissedarları, her bir Shoals hissesi başına sabit oranla 1,6931 ARRAY hissesi alacaktır. İşlemin tamamlanmasının ardından, Shoals hissedarlarının birleşmiş şirketin yaklaşık %65 temel halka açık hissesine (tamamen dağıtılmış temelde %64,5) sahip olmaları beklenmektedir; ARRAY hissedarları ise kalan yaklaşık %35 temel halka açık hisseye (tamamen dağıtılmış temelde %35,5) sahip olacaklardır. Zorunlu geri alma durumu dışında, ARRAY, herhangi bir borçlu veya tercihli menkul kıymetini yeniden finanse etme veya geri alma ihtiyacı duymayacaktır.
Birleşik şirket, güneş enerjisi ve pil depolama müşterilerine, tek bir tasarım tasarımı, koordine edilmiş satın alma ve SBOS ile EBOS çözümlerini kapsayan entegre garanti desteği sunacak ve kurulum maliyetlerini düşürmek, projelerin yürütülmesini basitleştirmek ve uzun vadeli bakım ihtiyaçlarını azaltmak amacıyla gelecekte entegrasyon düzeyini artırmayı planlamaktadır.
Shoals CEO Brandon Moss, "Bugün, Shoals, ARRAY ve hizmet verdiğimiz müşteriler için önemli bir milad noktası. İki oldukça tamamlayıcı ve deneyimli ekiplere sahip şirketin entegrasyonuyla, daha geniş yeteneklere, daha derin müşteri ilişkilerine ve daha güçlü uzun vadeli büyüme temeline sahip bir platform oluşturuyoruz. Birleşik şirketin, müşterilere daha iyi hizmet verme, daha yenilikçi ve entegre çözümler sunma, anlamlı sendetik etkiler yaratma ve güneş enerjisi zinciri, veri merkezi pazarları ve diğer alanlarda büyüme fırsatları arama konusunda daha güçlü olacağını inanıyoruz."
ARRAY CEO Kevin Hostetler, "Bu işlem, tamamlayıcı güçlü yanlarımızı bir araya getirerek ARRAY ve Shoals müşterileri için önemli değer yaratma açısından çok çekici bir fırsattır. Tesislerde yapısal ve elektrik sistemlerinin sorunsuz bir şekilde birlikte çalışması gerekirken, tarihsel olarak bu sistemler farklı kanallar aracılığıyla tasarlanıp satın alınmıştır. Bu entegrasyon, bu durumu değiştirecektir. Birleşmenin ardından, projelerin yürütülmesini basitleştirecek, proje ekonomisini iyileştirecek ve müşteri yeniliklerini hızlandıracak farklılaşmış, teknolojik olarak entegre ve birbirleriyle uyumlu bir platform sunmayı bekliyoruz."
Stratejik ve Finansal Mantık
İki şirket, ARRAY ile Shoals'ın birleşmesinin, daha güçlü ve daha çeşitli, daha büyük ölçekli, daha geniş küresel varlığa, daha geniş müşteri kapsama alanına ve önemli finansal ve operasyonel kazanımlara sahip bir platform oluşturacağını belirtti; bu da hissedar değerini artıracaktır. Birleşik şirket şu hedeflere ulaşmayı planlıyor:
- Birleşik tasarım, koordine edilmiş satın alma ve birleştirilmiş ürün portföyüne yönelik entegre garanti desteği ile müşterilere daha etkili hizmet sunulacaktır. Şirket, güneş enerjisi endüstrisindeki en iyi performansı gösteren zemin vidaları, tek eksenli izleyiciler, DC kablo çözümleri ve kablo yönetimi askıları da dahil olmak üzere temel sistemler, izleyiciler, elektrik altyapısı ve kablo yönetimi çözümleri alanında müşterilere daha fazla esneklik ve paket seçenekleri sunmayı planlamaktadır.
- Ürün entegrasyonunu artırarak projelerin yürütülmesini basitleştirme, kurulum maliyetlerini azaltma ve uzun vadeli bakım ihtiyaçlarını düşürerek müşteri değerini artırma. İki şirket, SBOS ve EBOS çözümlerinin güneş enerjisi ve pil depolama projelerinde yüksek düzeyde uyumlu olduğunu belirtti. Bu tamamlayıcı ürün kategorilerinin entegrasyonuyla birleşen şirket, daha entegre çözümler sunmayı, arayüz karmaşıklığını azaltmayı, enerji üretimi ve güvenilirliği artırmayı, kurulumu basitleştirmeyi ve müşteri toplam sahiplik maliyetini düşürmeyi bekliyor.
- Daha güçlü bir inovasyon motoru oluşturun. İki şirket, ARRAY ve Shoals'ın, 250 gigavatı aşan projeleri kapsayan mühendislik, ürün inovasyonu, proje tasarımı ve müşteri teslimatı alanlarında on yıllarca teknik uzmanlık ve operasyonel deneyime sahip olduğunu belirtti. Bu daha derin teknik temel, ürün geliştirme hızını artıracak, etkileşimliliği güçlendirecek ve güneş enerjisi, enerji depolama ve komşu elektrik altyapısı pazarlarında yenilikçi entegre çözümler sunmayı destekleyecek.
- Önemli maliyet tasarrufları kazanın. Birleşen şirket, yönetim giderleri ve diğer giderlerde önemli tasarruflar sağlayacağını bekliyor. İlk yılın maliyet senkronizasyonu, yaklaşık 20 milyon ABD doları ekstra, işletim oranı bazında ayarlanmış EBITDA getirecek.
- Kros satış fırsatlarını kullanarak artı gelir büyümesini teşvik edin. İki şirket, 2025 ve 2026 yıllarında ARRAY ve Shoals tarafından hizmet verilen projelerin yalnızca %20'sinin her iki şirketin ürününü de kullandığını belirtti; bu da önemli bir kros satış fırsatını ortaya koyuyor. Birleşik şirket, genişletilmiş müşteri tabanında daha geniş kabulü hızlandırmak için her iki tarafın müşteri ilişkilerini, tamamlayıcı ürün portföyünü ve coğrafi avantajlarını kullanmayı planlıyor. İlk yıl kros satış sendetiklerinin yaklaşık 15 milyon dolarlık artı işletim oranı ayarlanmış EBITDA getirisi sağlanması bekleniyor.
- Nakit oluşturma kapasitesini artırın. Birleşim sonrası şirket, Shoals’ın yaklaşık 1,6 milyar dolarlık vergi amortismanı ve 237 milyon dolarlık net işletim kaybından faydalanmayı bekliyor; bu kalemler, gelecek yıllarda vergilendirilebilir geliri azaltacak ve birleşim sonrası şirketin nakit vergi yükünü sınırlayacaktır. Ayrıca, tercihli hisselerin zorunlu iade edilmesi, gelecek beş yıl içinde yaklaşık 100 milyon dolarlık nakit dağıtımını azaltmayı beklenmektedir.
- Daha büyük ölçek ve iyileştirilmiş finansal esneklik sayesinde hissedar değerini artırın. İki şirket, birleşmiş şirketin daha büyük ölçekli, daha çeşitlendirilmiş gelir tabanı ve daha güçlü bir bilanço avantajlarından yararlanmasını bekliyor. Bu özellikler, finansal esnekliği güçlendirecek ve şirketin içsel ve dışsal büyüme fırsatlarına yatırım yapmasına, zamanla disiplinli bir şekilde yeni ürün kategorilerine genişlemesine olanak tanıyacaktır. İşleme ilişkin hazırlık tabanında, birleşmiş şirketin 2026 yıl sonu itibarıyla net borç ile ayarlanmış EBITDA oranı %2,6 olarak tahmin ediliyor ve 2027 yıl sonuna kadar %2'nin altına düşmesi bekleniyor.
Yönetim, Yönetim ve İsim
İşlem tamamlandıktan sonra, Shoals’ın mevcut CEO’su Brandon Moss, birleşmiş şirketin CEO’su olacak; ARRAY’ın mevcut CEO’su Kevin Hostetler, özel danışman olacak. ARRAY ve Shoals’ın mevcut yönetim kurulu başkanı Brad Forth, birleşmiş şirketin yönetim kurulu başkanı olacak.
Birleşen şirketin yönetim kurulunun, Shoals'ın mevcut yönetim kurulundan 4 bağımsız yönetici, ARRAY'ın mevcut yönetim kurulundan 4 bağımsız yönetici ve Brad Forth ile Brandon Moss'tan oluşması beklenmektedir.
Brad Forth, "ARRAY ve Shoals'ın yönetim kurullarının aynı anda başkanı olma şansı bulurken, iki şirketin tamamlayıcı ürünlerini, harika ekiplerini ve müşterilere yönelik ortak taahhüdünü gözlemledim. ARRAY ve Shoals'in birleşmesi, müşterilere, hissedarlara ve çalışanlara daha büyük değer sunmayı hedefliyor. Ayrıca, ARRAY üzerindeki Kevin'in liderliğini ve önemli katkısına, ayrıca özel danışmanlık rolüne geçiş sürecinde sunduğu değerli görüşlere teşekkür ediyorum. Birleşmiş şirketin bir sonraki büyüme aşamasına liderlik yapacak, kanıtlanmış liderlik becerilerine, derin endüstri uzmanlığına ve stratejik vizyona sahip Brandon ile çalışmaya devam etmeyi dört gözle bekliyorum."
Birleşen şirket, ürünleri, hizmetleri ve stratejik fırsatları kapsamını genişletmeyi yansıtmak için gelecek aylarda yeni bir şirket adı ve hisse senedi kodu duyurmayı planlıyor.
ARRAY öncelikli hisseleri ve bilanço
Bu birleşmeye ilişkin ARRAY, A serisi sonsuz tercihli hisse sahipleriyle bir mektup anlaşması imzaladı. Bu anlaşma şunları içerir:
- Toplam 317,5 milyon ABD doları öncelikli hisse senedi iade taahhüdü, bunun içinde: (1) 161,3 milyon ABD doları, temizleme önceliklerinin %93 fiyatı ile iade edilecek ve birleşme tesliminden sonra 90 gün içinde tamamlanacaktır (“ilk iade”); (2) ek olarak 156,3 milyon ABD doları, temizleme önceliklerinin %96 fiyatı ile iade edilecek ve en fazla üç aşamada tamamlanacak; her aşama en az 52 milyon ABD doları olacak ve ilk iadenin birinci, ikinci ve üçüncü yıl dönümlerinde tamamlanacaktır.
- Zorunlu iade edilen miktarın üzerinde kalan tercihli hisseler, birleşme tamamlandıktan sonra 48 ay içinde iade edilirse, temizleme önceliğinin %96'sı fiyatla iade edilebilir; bundan sonra kalan miktar, orijinal tercihli hisse belgesinde belirtilen şartlara göre, yani temizleme önceliğinin %100'ü fiyatla iade edilir.
- Her bir en düşük çekim miktarı 200 milyon ABD dolarından 50 milyon ABD dolarına düşürülmüştür.
İki şirket, ilk iade tamamlandıktan sonra hâlâ açık olan tercihli hisselerin temizleme önceliğinin yaklaşık 348,7 milyon ABD doları olacağını; ilk iade 31 Mart 2027 tarihinden önce tamamlanırsa, 2027 yılına ait tahmini temcihli hisse dividendi yaklaşık 25 milyon ABD doları olacağını belirtti.
ARRAY ve Shoals, bu düzenlemelerin birleşmiş şirketin sermaye yapısını basitleştireceğini, gelecekteki tercihli hisse dağıtımlarını azaltarak serbest nakit akışını artıracağını ve birleşmiş işin uzun vadeli stratejik hedeflerini destekleyeceğini belirtti.
İlk Yönlendirici Finansal Beklentiler
Siparişteki işlemler, mevcut işletme durumu ve diğer faktörler doğrultusunda, birleşmiş şirket, ilk ve yön gösterici temelde 2027 yılı tamamında 2,2 milyar dolar ile 2,4 milyar dolar arasında gelir ve 410 milyon dolar ile 480 milyon dolar arasında ayarlanmış EBITDA bekliyor; bu da ilk yılın beklentilerine dayalı birleşim etkilerini içeriyor. Birleşmiş şirket, 2027 yılında büyük tutarda nakit vergi ödemesi yapmayacak.
İki şirket, işlem tamamlandıktan sonra üç yıl içinde, şirket yönetimi maliyetleri verimliliği, satış giderleri optimizasyonu, satın alma kazanımları, operasyonel iyileştirmeler ve gelir artışı gibi faktörler sayesinde yılda 100 milyon doların üzerindeki ayarlanmış EBITDA sendetik etkilerini gerçekleştirmeyi bekliyor.
İki şirket, 31 Aralık 2026 tarihi itibarıyla birleşmiş şirketin hazırlık bilançosu ve diğer finansal kalemleriyle ilgili daha fazla ayrıntının, bu işlemle ilgili ve yıl sonuna kadar ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunulması beklenen temsilci materyallerde açıklanacağını belirtti.
İşlem tamamlandıktan sonra, birleşmiş şirket, içsel büyüme ve inovasyona yatırım yapmayı, kaldırayı azaltmayı ve finansal esnekliği artırmayı önceliklendirerek, aynı zamanda yeteneklerini tamamlayan ve uzun vadeli hissedar değeri yaratmayı destekleyen stratejik satın almaları seçici olarak ilerletmeyi planlamaktadır.
Zaman Çizelgesi ve Onay
İki şirket, oylama için katılan ARRAY ve Shoals yönetim kurulu üyeleri tarafından bu işlemin birlikte onaylandığını açıkladı. Brad Forth, bu işlemin yönetim kurulu görüşmesine veya oylanmasına katılmadı.
İki şirket, işlemin 2027 birinci çeyrekte, ARRAY ve Shoals'un tüm hissedarlarının onayı, gerekli düzenleyici onayların alınması, birleşmiş şirket hisselerinin Nasdaq'ta listelenmesi için izin alınması ve diğer sıradan kapanma koşullarının karşılanması şartıyla tamamlanacağını bekliyor.
2026 Üçüncü Çeyrek Performansı
ARRAY ve Shoals, bugün sırasıyla 2026 üçüncü çeyrek performanslarını ayrı ayrı basın açıklamalarıyla duyurdu. İlgili basın açıklamaları, şirketlerin kendi web sitelerindeki yatırımcı ilişkileri bölümlerinde incelenebilir.
Telefon konferansı ve ek materyaller
İki şirket, bu işlemi tartışmak üzere 4 Kasım Çarşamba, Amerika Doğu Saati ile 08:00'de (Orta Saat ile 07:00) ortak bir telefon konferansı ve web cast düzenleyecektir. İşlem duyurusuyla ilgili olarak, ARRAY ve Shoals, önceden planlanan kuartal performans telefon konferanslarını iptal etmiştir.
Yatırımcılar ve ilgili taraflar, iki şirketin resmi web sitelerindeki yatırımcı ilişkileri bölümünden ve yeni kurulan birleşim özel web sitesi olan www.PoweringForwardTogether.com’dan canlı yayını izleyebilir. Etkinlikten kısa bir süre sonra arşiv kaydı sağlanacaktır.
Danışman
Shoals tarafında, Jefferies LLC tekil finansal danışman, Latham & Watkins LLP hukuki danışman ve Joele Frank, Wilkinson Brimmer Katcher stratejik iletişim danışmanı olarak görev yapmaktadır.
ARRAY kapsamında, JPMorgan Securities LLC finansal danışman, Jones Day hukuki danışman ve Edelman Smithfield stratejik iletişim danışmanı olarak görev yapmaktadır. Ayrıca, Lazard, ARRAY özel komitesinin finansal danışmanıdır. Goldman Sachs & Co. LLC, ARRAY'in bu işlemle ilgili bazı finansal düzenlemeler konusunda destek sağlamaktadır.
Önleyici ifadeler ve diğer açıklamalar hakkında
Haber bülteninde, beklenen getiriler, işlem tamamlanma süreleri, sendetik etkiler, sermaye yapısı düzenlemeleri, tercihli hisse senedi iade edilmesi, finansal performans, hissedarlar toplantısı ve teslimat süreleri gibi ileriye dönük ifadeler yer almaktadır; bu ifadeler mevcut beklentilere ve varsayımlara dayanmakta olup, çeşitli riskler ve belirsizliklerle karşı karşıyadır ve gerçek sonuçlar, açıkça veya dolaylı olarak ifade edilenlerden önemli ölçüde farklı olabilir.
İki şirket ayrıca, bu basın açıklamasının yalnızca bilgilendirme amaçlı olduğunu, herhangi bir menkul kıymetin satın alınması veya satılması için bir teklif veya teklif talebi olmadığını ve herhangi bir oy kullanma veya onay talebi olmadığını belirtti. Önerilen işlemle ilgili olarak, ARRAY ve Shoals, SEC'ye ortak bir temsilname sunmayı planlıyor; ARRAY ayrıca, ARRAY ve Shoals'ın ortak temsilnamesini içeren ve aynı zamanda ARRAY'ın ilan metni olarak hizmet edecek S-4 formu kayıt beyannamesini sunmayı planlıyor. İki şirket, yatırımcıları ve menkul kıymet sahiplerini, ilgili belgeler erişilebilir hale geldikten sonra bunları dikkatlice ve tamamen okumaya teşvik ediyor.
Şirket Hakkında
ARRAY Technologies, güneş enerjisi fotovoltaik santrallerini inşa eden, geliştiren ve işleten kamu hizmeti ve dağıtılmış üretim müşterilerine global lider güneş takip teknolojisi ve sabit açılı sistemler sağlıyor.
Shoals Technologies Group, kritik görev uygulamaları için ileri elektrik altyapısı çözümlerinin öncü üreticisidir ve utility-scale güneş enerjisi, pil depolama ve veri merkezi elektrik sistemlerinde faaliyet göstermektedir.