ARK Investment Management, sermaye fonundaki hisselerin dağıtılmış defter üzerinde takip edilmesi koşuluyla yeni bir hisse sınıfı çıkarmayı SEC’den talep etti. Onaylanırsa, ARK, düzenlenmiş bir yapı aracılığıyla tokenize edilmiş hisseler sunan ilk ABD fon yöneticilerinden biri olacak ve BlackRock ve Fidelity gibi büyük oyuncuları öne geçirebilir.
Şirket, başvurusunu 20 Mayıs 2026'da sundu ve daha sonra 11 Haziran ve 7 Ağustos'ta düzeltmeler yaptı. SEC, istekle ilgili resmi duyuruyu 26 Ağustos'ta Federal Kayıt'ta yayınladı ve bu, Eylül 2026'nın ortasına kadar süreceği tahmin edilen yorum ve dinleme dönemini başlattı.
ARK'in aslında istediği
ARK, Yatırım Şirketi Yasası altında zaten sahip olduğu bir muafiyet kararı düzeltmek istiyor. Mevcut karar, ARK Venture Fonu'nun birden fazla hisse sınıfı ve erken çekim ücretleriyle çalışmasına izin veriyor. Yeni talep, fonun ulusal menkul kıymet borsalarında işlem gören mevcut "Borsa Sınıfı" hisseleriyle birlikte bir "Tokenize Edilmiş Sınıf" eklemeyi öngörüyor.
Tokenize edilmiş Sınıf, pay sahipliğini dağıtık defter teknolojisiyle kaydedecektir. Bu tokenize edilmiş paylar, SEC kayıtlı alternatif işlem sistemlerinde işlem yapmaya uygun olacaktır. Onaylı cüzdanlar arasında noktadan noktaya transferler de izin verilecektir; ancak ilgili her cüzdanın KYC ve AML kontrollerini geçmesi gerekecektir.
ARK Yatırım Fonu bağlamında
ARK Yatırım Fonu, 2022 yılında yenilik ekonomisindeki hem halka açık hem de özel şirketlere odaklanan bir aralıklı fon olarak başlatıldı. ARK'in sürümü, net varlık değeri üzerinden yaklaşık %5 oranında çeyreklik satın alma teklifleri ve minimum 500 dolarlık bir yatırım ile hedeflenmektedir.
Fon, sadece hisse senedi çıkarmakla kalmayıp, tokenizasyon oyununda da paya sahip. 2025 sonu itibarıyla, ARK, gerçek dünya varlıklarını tokenleştirmeye özel bir platform olan Securitize'de yaklaşık 10 milyon dolar tutarında varlığa sahipti.
Neden bu, fon dağıtımını yeniden şekillendirebilir
Şu anda, aralıklı fonların veya diğer yarı-sıvı varlıkların hisselerini alıp satmak zordur. Genellikle fon yöneticisinin geri alma programına bağlı kalırsınız ve ikincil işlem seçenekleri sınırlıdır. Kayıtlı ATS platformlarında işlem gören tokenleştirilmiş hisseler, yatırımcılara bu üç aylık pencereler arasında çıkış yolu sunacak gerçek bir ikincil piyasa oluşturacaktır.
Eğer SEC bu muafiyet verirse, temelde bir düzenleyici şablon oluşturur. Tokenizasyon alanını dolaşan BlackRock ve Fidelity gibi diğer fon yöneticileri için net bir yol ortaya çıkar.
Duyuru talepleri için bir son teslim tarihi, 2026 yılı Eylül ayı ortaları civarında beklenmektedir. Eğer bir duyuru düzenlenmezse, SEC, bu tarihten sonra başvuruya nispeten hızlı şekilde harekete geçebilir. Eğer bir duyuru çağrılırsa, zaman çizelgesi önemli ölçüde uzar.