Ana Noktalar
- Anthropic'un yatırımcıları, IPO değerlemesini 1,5 trilyon dolar olarak belirlemeyi tartışıyor.
- Kâr 16,8 milyar dolara ulaştığı halde, gelir büyüme hızı yavaşlamaktadır.
- Listelenmeden önce potansiyel değer farkı 500 milyar dolar olabilir.
Anthropic'ın potansiyel IPO değeri 500 milyar dolarlık bir yeniden değerlendirme sürecinde. Bazı yatırımcılar, Claude geliştiricisinin Kasım'da borsaya giriş planı öncesinde aşırı güçlü gelir büyümesini koruyup koruyamayacağını sorguluyor.
Reuters'in 15 Ekim'deki bir araştırmasına göre, San Francisco'da yapılan kapalı bir tanıtım sonrası, mevcut ve potansiyel yatırımcılar, Anthropic'in değerini yaklaşık 1,5 trilyon dolar olarak değerlendirdi.
Anthropic, gelirini 16,8 milyar dolara ulaştırdı, ancak büyüme hızı yavaşladı.
Anthropic, üçüncü çeyrek gelirini 16,8 milyar dolar, ikinci çeyrek gelirini 11,6 milyar dolar ve birinci çeyrek gelirini yaklaşık 4,7 milyar dolar olarak açıkladı.
Bu, tek bir çeyreklikte 5,2 milyar dolarlık bir artış anlamına gelir ve Claude ve kurumsal AI ürünlerine olan talebin hâlâ devam ettiğini gösterir.
Ancak genişleme hızı açıkça yavaşlamıştır.
Birinci çeyrekte ikinci çeyreğe göre gelir yaklaşık %147 artarken, ikinci çeyrekte üçüncü çeyreğe göre artış %45 oldu.
Bu yavaşlama, Anthropic'in işinin küçüldüğü anlamına gelmiyor. Tam tersine, gelir ölçeği büyüdükçe çok yüksek yüzde artış oranlarını korumak daha zor hale geldiğini gösteriyor.
Anthropic, üçüncü çeyrekte düzenleme sonrası kâr elde ettiğini de belirtti, bu da yüksek geliştirme maliyetlerine rağmen işletmesinin performansının iyileştiğini gösteriyor.
Yatırımcılar, Anthropic'in 2 trilyon dolarlık değerlemesini neden sorguluyor?
Tartışmanın çekirdeği, yatırımcıların gelecekteki büyümeye ne kadar bir fiyat ödemeli olduğudur.
2 trilyon ABD doları değerlemeye göre, üçüncü çeyrekteki 16,8 milyar ABD doları gelirin yıllıklanmasına dayanarak Anthropic'in değerlemesi gelirin yaklaşık 29,8 katıdır. Eğer değerleme 1,5 trilyon ABD dolarıysa, bu kat sayı yaklaşık 22,3'e düşer.
Metinde, bu rakamların tam yıllık gelir bazlı geleneksel fiyat-kazanç oranları değil, basitleştirilmiş değerleme karşılaştırmaları olduğu belirtilmektedir.
Şirket ayrıca büyük bir altyapı talebiyle karşı karşıya.
Daha önce açıklanan 2025 yılı hesaplama giderleri toplamı, 4,6 milyar dolarlık yıllık gelirinden yüksek olan yaklaşık 7,3 milyar dolardır.
Anthropic'ın genişleme planı, Broadcom ile ilgili olabilecek 42 milyar dolarlık bir finansman düzenlemesini de içeren çip ve bulut altyapısına büyük yatırımları içeriyor.
Bu nedenle yatırımcılar, satışların hızlı büyümesi ile ileri AI modellerinin geliştirilmesi ve işletilmesi için gerekli sermaye arasında denge kurmak zorundadır.
Anthropic IPO'nun yeniden fiyatlandırılması diğer AI hisselerini etkileyecek mi?
Küresel teknoloji fonu, son dönemde 4,75 milyar dolarlık sermaye çıkışı kaydetti; bu, yatırımcıların AI maruziyeti konusunda daha dikkatli seçimler yaptığını gösteriyor.
Şirketin gelecekteki IPO'su, açık piyasaların AI geliştiricilerini nasıl fiyatlandırdığını ve bu fiyatlandırmanın, altyapıyı sağlayan çip üreticileri ve bulut hizmet sağlayıcıları ile nasıl karşılaştırıldığını gözlemlemek için önemli bir test olabilir.
Düşük değerleme, yapay zeka talebinin çöküşünü anlamına gelmez. Bunun yerine, yatırımcıların gelecekteki büyüme, rekabet ve karlılık konularında daha konservatif varsayımlarda bulunduğunu da gösterebilir.
Ethan Mercer
Ethan Mercer, kripto para, hisse senetleri ve küresel ekonomi haberleri yapan bir finans gazetecisidir. Ekonomi ve finans eğitimi aldıktan sonra piyasa haberleri alanına girmiş ve özellikle bitcoin, hisse senetleri, para politikası ve yatırımcı ruh haline odaklanmıştır. Haberleri, günlük piyasa dalgalanmalarını ve bunların ardındaki daha geniş trendleri açıklamaya odaklanmaktadır.