Anthropic, aylar süren spekülasyonların ardından Pazartesi günü bir listeleme prospectüsü yayınladı ve Çin ile ilgili on ikiyi aşkın risk belirtti. Bu açıklamaların çoğu, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na sunulan belgenin 93 sayfalık risk faktörleri bölümünde yer alıyor. Anthropic, hiç olmadığı kadar büyük bir halka açma hazırlıyor. Anthropic aynı zamanda önümüzdeki 20 yıl içinde yapay zeka altyapısına 500 milyar ABD dolarından fazla yatırım yapma planlarını açıkladı.
Açık ağırlıklı modeller, sayısal parametrelerini kullanıcıların ücretsiz indirip değiştirmesi için kamuoyuna açar. Çin, DeepSeek ve Z.ai gibi başlangıç şirketlerinin yardımıyla açık ağırlıklı modellerde küresel bir lider haline gelmiştir. Anthropic ve CEO Dario Amodei, açık ağırlıklı sistemlerle ilgili güvenlik endişelerini tekrar tekrar dile getirmiştir. Ancak prospectus, Anthropic'in açık ağırlıklı modellerin şirketinin iş modeline doğrudan tehdit oluşturduğunu ilk kez resmi olarak kabul etmesidir. Anthropic, açık ağırlıklı veya açık kaynaklı alternatiflerin belirli kullanım alanlarında müşterileri kazanabileceğini ve Anthropic'in fiyatlarına baskı uygulayabileceğini uyardı. Beijing merkezli teknoloji analisti ve Hello China Tech'in kurucusu Poe Zhao, Çin'den gelen rakiplerin özellikle maliyeti zekâdan daha önemli kılan kurumsal müşterilerde Anthropic'e baskı yaptığını söyledi. Anthropic'in öne çıkan Claude Opus 5.5 modeli, Z.ai'nin lider GLM-5.3 modelinden yaklaşık beş kat daha fazla token başına ücret almaktadır.
Anthropic, ileri çip üretiminin TSMC'de yoğunlaşması nedeniyle Pekin-Taype gerginliklerini bir tedarik zinciri riski olarak tanımladı. Pekin, Tayvan'ı Çin toprakları olarak kabul eder ve birleşme sürecinin kuvvet kullanmayı da içerebileceğini savunur. ABD dahil çoğu ülke, Tayvan'ı bağımsız bir ülke olarak tanımaz. Ancak Washington, Tayvan'ın zorla ele geçirilmesine karşıdır ve Tayvan'a silah sağlama taahhütünde bulunmuştur. Amodei, Silicon Valley'de Çin'e karşı önde gelen eleştirmenlerden biridir ve Çin'i teknolojik olarak gelişmiş bir gözetim devleti olarak nitelendirmiştir. Anthropic, lobi yoluyla ileri çip ilgili teknolojinin ihracatına yönelik ABD kontrollerini desteklemiştir. Ancak dosya, bu kısıtlamaların hesaplama kaynaklarının maliyetini veya mevcudiyetini değiştirerek Anthropic'in operasyonlarını zararlandırabileceğini kabul etmiştir.
Prospektüs, Çin'den şirketlerin Claude çıktılarını kullanarak modeller eğitme uygulaması olan distilasyon againstine yönelik Anthropic'in son uygulamasını tartıştı. Anthropic, kullanım politikalarını veya ticari şartları ihlal edildiği sonradan belirlenen hesapların, yılın ilk dokuz ayında gelirin en fazla %7'sini oluşturduğunu açıkladı. Anthropic, Ağustos ve Eylül aylarında uygulamanın güçlenmesiyle bu hesaplardan gelen gelirin azalma eğiliminde olacağını uyarıda bulundu. Uygulama, son haftalarda Çin ana karasında ve Hong Kong'da daha sıkı erişim kısıtlamaları bildiren kullanıcılarla aynı zamana denk geldi. Çin'den gelen rekabetlere rağmen, Anthropic, en yüksek zekâ gerektiren segmentlerdeki hakimiyetini vurgulayarak büyümeye olan güvenini ifade etti.
Dosya, yılın ilk yarısında 16,3 milyar ABD doları gelir gösterdi; bu miktar, bir yıl önce kaydedilen miktardan 14 kat daha fazlaydı. Finansal açıklamalar, 30 Haziran itibarıyla nakit, nakit eşdeğerleri ve likit yatırımların yaklaşık 132 milyar ABD doları olduğunu belirtti. Bu toplam, Amazon.com ve Meta Platforms dahil olmak üzere hiper ölçekli şirketlerin varlıklarını aştı. Anthropic, altı aylık net kaybını 80,7 milyar ABD doları olarak bildirdi. Anthropic, bu kaybın 72,4 milyar ABD dolarını tekrarlanmayan bir muhasebe düzeltmesine atfetti. İlk yarı brüt marjinleri yaklaşık %85 seviyesindeyken, Hong Kong'da listelenen Z.ai (Zhipu AI olarak da bilinir) için bu oran %26, Hong Kong'da listelenen MiniMax için ise %18 idi. Zhao, şirketlerin bu maliyetleri farklı şekilde hesapladığını uyarırken, marjin farkının büyüklüğüne vurgu yaptı.
Hedgeye Risk Management'ın yönetici direktörü ve küresel teknoloji sektörü başı Felix Wang, yatırımcıların Anthropic'in IPO'sının yakında gerçekleşmesi yönündeki işaretlerden rahatlık hissettiğini söyledi. Wang, birçok yatırımcının IPO'nun hemen ilerlemesini istediğini belirtti. Ancak Wang, Anthropic'in şirketin duyurduğu 2 trilyon ABD doları değerlemesini ulaşmasının düşük olacağını söyledi. Wang, dünki piyasa kazançlarını IPO ilerlemesiyle ilgili rahatlık nedeniyle açıkladı, ancak tamamlanmanın garanti olmadığını da uyardı.
Anthropic'ın İPO Prospektüsü, Çin ile İlgili Çeşitli Riskleri Vurguluyor
FLASH AIPaylaş
Özet
Anthropic'in SEC'ye sunulan IPO prospectüsü, açık ağırlıklı model rekabeti ve coğrafi politik gerginlikler dahil olmak üzere on ikiyi aşkın Çin ile ilgili riskleri ortaya koyuyor. Z.ai gibi Çinli startup'lar, fiyatlandırmasını ve piyasa pozisyonunu zorluyor. Şirket, Çinli firmaların modellerini kullanmasına yönelik daha sıkı uygulamalar nedeniyle gelirlerinde düşüş olabileceğini de belirtti. Bu endişelere rağmen, Anthropic, ilk yarım yılda 16,3 milyar dolar gelir ve 132 milyar dolar nakit ve yatırımlar bildirdi. Yapay zeka ile ilgili varlıklardaki açık pozisyon hâlâ yüksek olmaya devam ediyor ve bu, piyasa belirsizliğini yansıtmaktadır. Korku ve açgözlülük endeksi okumaları, IPO öncesi karışık bir duygu durumunu göstermektedir.
Kaynak:Orijinalini göster
Yasal Uyarı: Bu sayfadaki bilgiler üçüncü şahıslardan alınmış olabilir ve KuCoin'in görüşlerini veya fikirlerini yansıtmayabilir. Bu içerik, herhangi bir beyan veya garanti olmaksızın yalnızca genel bilgilendirme amacıyla sağlanmıştır ve finansal veya yatırım tavsiyesi olarak yorumlanamaz. KuCoin, herhangi bir hata veya eksiklikten veya bu bilgilerin kullanımından kaynaklanan sonuçtan sorumlu değildir.
Dijital varlıklara yapılan yatırımlar riskli olabilir. Lütfen bir ürünün risklerini ve risk toleransınızı kendi finansal koşullarınıza göre dikkatlice değerlendirin. Daha fazla bilgi için lütfen Kullanım Koşullarımıza ve Risk Açıklamamıza bakınız.