Yazar: KarenZ, Foresight News
FOMO kâr listesini bir başarı tablosu gibi düşünürseniz, yalnızca son rakamlara bakarak kimin daha fazla kâr ettiğini bilebilirsiniz, ancak bu kârların sık işlemlerden mi yoksa birkaç büyük pozisyondan mı geldiğini göremezsiniz.
İlk 20 sıralamadaki işlem sayısı, ortalama pozisyon ve varlık bazında kazançlar bir araya getirildiğinde, üç farklı yol görülmektedir: Kimi erken dönemde alım yaparak yüz kat getiri elde etmiştir, kimi varlığın yüksek bir piyasa değeri olduğunda büyük sermayeyle mutlak kazanç sağlamıştır, kimi ise yüksek frekansla pozisyon değiştirerek fırsat aramıştır; ancak sonunda hesap sıralaması bir veya iki temel pozisyona bağlı kalmıştır.
9 Nisan itibarıyla ilk 20 kişi toplam PnL'si 82,378,100 ABD doları, kişi başı 4,118,900 ABD doları ve medyan 2,912,000 ABD dolarıdır.
Birinci Unipcs (Bonk Guy), 14,26 milyon ABD doları kazandı, bu da yaklaşık 100 milyon Çin yuanı ve ilk 20 arasında toplam PnL'nin %17,3'ünü oluşturdu.
FOMO kâr listesinin ilk 20'si全景
20 hesap toplamda yaklaşık 24.500 işlem tamamladı, ortalama her hesap yaklaşık 1.225 işlem yaptı; işlemler sayısının medyanı yaklaşık 746 oldu. Her hesabın "ortalama pozisyon süresi" için basit bir ortalama alındığında sonuç yaklaşık 4 gün 9 saat oldu, medyan ise 4 gün. Bu hesaplamalar, her işlemdeki fon miktarına göre ağırlıklandırılmadan hesap seviyesindeki ortalamaları içeriyor.
Birinci ortak nokta: Listeler, az sayıda "süper pozisyon" tarafından yükseltilmiştir.
En tipik örnek Unipcs (Bonk Guy).
15-17 Temmuz tarihleri arasında Unipcs, PONS için yaklaşık 67.495 dolarlık üç satın alma yaptı ve ortalama satın alma piyasa değeri yaklaşık 6,1 milyon dolar oldu. Yazım anına kadar bu PONS miktarının değeri yaklaşık 7,43 milyon dolara ulaştı ve muhasebe kârı yaklaşık 108 kat oldu. Bu tek temel pozisyon, onun neden uzun süre birinci sırada kaldığını açıklayabilir.
PONS'un dışında, Unipcs, DELTA ve microduck üzerinde 10 katın üzerinde kâr elde etti; USELESS, MarsCoin, Basecat ve BOW (Longbow) gibi pozisyonlar ise yaklaşık 1 ila 3 kat arası kâr kaydetti. Bu stratejinin özelliği tek bir token üzerine odaklanmak değil, bir süper pozisyonun yanı sıra kârı artıracak ikincil fırsatlar aramaktır.
Unipcs'nin ortalama pozisyon süresi hâlâ 7 gün 2 saat, bu da "çok işlem yapmak" ile "temel pozisyonu uzun tutmak" aynı anda mümkün olabileceğini gösteriyor.
DumbCrayonEater, "tek pozisyonla kaderi değiştirmek"e daha yakındır ve toplam kârı 8,93 milyon ABD dolarıdır. AI pozisyonu yaklaşık 345 kat, 7,35 milyon ABD doları kâr sağlamıştır; hesabın ortalama pozisyon süresi 11 gün 21 saattir ve ilk 20 arasında en uzundur. İşlem sayısı yaklaşık 2.200'e ulaşmış olsa da, hesabın ölçeğini gerçekten belirleyen, kârı binlerce işlem arasında dağıtmak değil AI'dır.
Bu kar odaklanması nadir bir durum değil: Üçüncü sırada yer alan Salem’in AI’sı yaklaşık 6 milyon dolarlık kar sağladı; dördüncü sırada yer alan Nate (LONG ortak kurucusu) AI’sı ile yaklaşık 4,56 milyon dolarlık kar sağladı; Burgz’un AI’sı yaklaşık 3,9 milyon dolarlık kar sağladı; Blockworks Research araştırmacısı AJC’nin PONS pozisyonu 128 kat kar getirdi ve 3,03 milyon dolarlık muhasebe kârı sağladı; Wood’un AI’sı yaklaşık 2,57 milyon dolarlık kar sağladı; RugDalio’nun PONS’u yaklaşık 2,23 milyon dolarlık kar sağladı; LP 1’in AI’sı yaklaşık 1,9 milyon dolarlık kar sağladı. Toplam PnL listesine göre yaklaşık olarak karşılaştırıldığında, bu temel pozisyonlar genellikle hesapların yüzde seksen dokuzundan fazlasını oluşturan karları açıklamaktadır.
Salem'in toplam PnL'si 6,296,900 ABD dolarıdır. AI'nın piyasa değeri yaklaşık 370.000 ABD doları iken 9.913 ABD doları yatırmış ve erken dönemde birçok alım-satım yapmıştır; bundan sonra AI'nın piyasa değeri milyonlarca, on milyonlarca ve yaklaşık 200 milyon ABD dolarına ulaşmasına rağmen pozisyonunu artırmaya devam etmiştir. Ek pozisyonlarla birlikte ortalama satın alma piyasa değeri yaklaşık 16,2 milyon ABD dolarına çıkarılmıştır, ancak AI hâlâ ona yaklaşık 6 milyon ABD doları kâr sağlamıştır ve bu toplam PnL'nin yaklaşık %95'ini oluşturur.
Nate'in ana karı aynı zamanda AI'den geliyor. Nate, AI'nın piyasa değeri 100.000 doların altında iken yaklaşık 773 dolarlık ilk alımını yaptı; ardından, AI'nın piyasa değeri milyonlarca ve on milyonlarca dolar seviyesine ulaştığında birden fazla token aldı. FOMO hesap verilerine göre, yaklaşık 50.000 dolarlık toplam yatırım yapmış ve ortalama satın alma piyasa değeri yaklaşık 2,7 milyon dolar olmuştur; AI pozisyonundaki değer artışı yaklaşık 4,56 milyon dolar olup, toplam PnL'sinin %92'sini oluşturmaktadır.
WLFI danışmanı ogle, 7. sırada. 14 Temmuz'da, PONS'un piyasa değeri yaklaşık 470.000 dolar iken ilk olarak 4.974 dolar satın aldı; ardından transferler, alım ve satım faaliyetleri gerçekleşti. İlk alımın çok üzerindeki sonraki işlem hacmi nedeniyle toplam yatırımı yaklaşık 3,72 milyon dolar, ortalama alım piyasa değeri ise yaklaşık 157 milyon dolar oldu; yazı yazıldığı anda, PONS ona yaklaşık 3,77 milyon dolar kâr sağladı ve bu, toplam PnL'nin %99'undan fazlasını oluşturuyor.
İlk 20 arasında birden fazla orta çarpan pozisyonla sonuç biriktirenler de var. Frogman’ın CASHCAT’i yaklaşık 1.03 milyon dolarlık kâr (iki katına çıkarma) ve MarsCoin’i yaklaşık 1.12 milyon dolarlık hesap kârı (üç katına çıkarma) sağladı; Avast’ın MarsCoin’i yaklaşık 2.45 milyon dolar ve CASHCAT’i yaklaşık 1.17 milyon dolar (dört katına çıkarma) kâr getirdi; change ise VVV (%124), MOLT (%155), STONKBROKER (%69) ve kontrat pozisyonları ile kâr paylaştı.
Bu fark, "süper pozisyon"un sadece bir varlık satın almakla eş anlamlı olmadığını gösterir. Daha doğru tanımı, tüm işlemlerden eşit şekilde elde edilen kâr yerine, hesabın büyük bir kısmının kârının, diğer işlemlerden açıkça üstün gelen bir ila üç pozisyonda toplanmasıdır.
İkinci ortak nokta: Sadece tokenlara değil, ekosistem başlatma penceresine de tahminlerde bulundular.
Tablodaki büyük pozisyonlara göre ilk 20 arasında en az 15 kişinin büyük kârı AI veya PONS ile ilgili: AI, 9 hesabın büyük pozisyonunda, PONS ise 7 hesabında yer alıyor.
PONS, AI ve Robinhood Chain, launchpad, tokenize edilmiş varlık eşleştirmeleri ve işlem ücreti geri ödemeleri gibi hikayelerle yakından ilişkilidir. CASHCAT, MarsCoin, "Niu Lai" gibi pozisyonlar ise trader'ların yeni hikayelerin popülaritesine yönelik tahminlerini temsil eder.
Aynı zincirde olmayabilirler, ancak benzer zaman özellikleri gösterirler: her ikisi de yeni ekosistemlerin hızlı bir şekilde sermaye ve dikkat çektiği aşamada.
Listede, çok erken satın alarak yüzlerce kat getiri elde edenlerin yanı sıra, varlığın orta veya yüksek bir piyasa değeri elde ettikten sonra büyük miktarlarda yatırım yapanlar da yer alıyor. Unipcs, DumbCrayonEater, AJC, Wood ve Cardinal Saint, “erken fiyatların yüksek katları” vurgusunu öne çıkarıyor; Frogman, Avast, Cosby ve “230” ise “belirginlik arttıkça büyük sermayeyle mutlak getiri elde etme” vurgusunu öne çıkarıyor.
Bu nedenle, “erken” kavramı mutlaka ilk dakika veya ilk gün satın almak anlamına gelmez. Daha önemlisi, ekosistem likiditesi, kullanıcı ve dikkat tam olarak serbest bırakılmadan önce araştırmayı tamamlayıp, yargılarınıza uygun pozisyon kurmaktır. Çok erken satın alma potansiyel katlamayı artırırken, daha sonraki aşamalarda büyük pozisyon alma mutlak kârı artırır; ikisi de listeye girebilir, ancak risk yapıları tamamen farklıdır.
Üçüncü ortak nokta: Yüksek frekans ve uzun vadeli tutma çelişkili değildir.
İlk 20'yi işlem sayısı ve ortalama pozisyon süresi açısından birlikte incelediğinizde, "işlem sıklığı" ile "pozisyon sabrı" aynı eksende değildir.
Frank, yaklaşık 4.400 işlem ve ortalama 1 gün 7 saatlik pozisyon süresiyle en tipik yüksek frekanslı hesaptır: change yaklaşık 2.700 işlem ve ortalama 2 gün 9 saat; Burgz yaklaşık 2.400 işlem ve ortalama 1 gün 17 saat. Bu hesaplar gerçekten hızlı döngü özelliği göstermektedir.
Ancak çok sayıda işlem yapmak, temel pozisyonların mutlaka kısa tutulduğu anlamına gelmez. Unipcs'in yaklaşık 2.600 işlemi var ve ortalama pozisyon süresi 7 gün 2 saat; DumbCrayonEater'in yaklaşık 2.200 işlemi var ve ortalama pozisyon süresi 11 gün 21 saat; Nate'in yaklaşık 1.900 işlemi var ve ortalama pozisyon süresi 7 gün 10 saat. Bu trader'lar, büyük ölçüde çevresel işlemler dışında, gerçekten güven duydukları temel pozisyonları daha uzun süre tutuyor olabilirler.
Diğer tarafta ise seçici olarak işlem yapan hesaplar bulunuyor. «230» sadece 80 işlem yapmışken, cosby, LP 1, Frogman, RugDalio ve ogle sırasıyla yaklaşık 220, 203, 235, 236 ve 252 işlem yapmış. Düşük frekans her zaman uzun vadeli tutulum anlamına gelmez: RugDalio’nun ortalama pozisyon süresi sadece 2 gün 9 saatken, ogle’de bu süre 7 gün 5 saate ulaşmış. İşlem sayısı, ortalama pozisyon süresi ve pozisyon yoğunluğu birlikte değerlendirilmelidir.
Bu nedenle, mevcut veriler "yüksek frekanslı döngü", "düşük frekanslı odaklanma" ve "çekirdek pozisyonu uzun vadeli tutma" gibi tanımları destekleyebilir, ancak birinin kararlı bir şekilde yüksekten satıp düşükten almayı başardığını doğrudan kanıtlayamaz.
Yüksek frekans, onlar için fırsat arama veya risk yönetimi aracıdır; büyük pozisyonlar sıralamayı belirleyen temel unsurdur.
Dördüncü ortak nokta: Çoğu büyük sonuç hâlâ hesapta kalıyor.
Mevcut olarak doğrulanabilir pozisyon durumuna göre, listedeki çoğu büyük sonuç hâlâ gerçeklenmemiş kazançları içeriyor ve tamamen nakde çevrilmemiş durumda.
Ethermonk, nakitleşme hareketlerinin açıkça gözlemlenebildiği nadir durumlardan biridir. CASHCAT için elde edilen kar yaklaşık 1,45 milyon ABD doları ve getiri oranı yaklaşık %55; "Niu Lai" için elde edilen kar yaklaşık 794.000 ABD doları ve getiri oranı yaklaşık %122'dir; her iki pozisyon da tamamen kapatılmıştır. Aynı zamanda, microduck pozisyonunu hâlâ açık tutmaktadır ve bu pozisyonun hesaplanan karı yaklaşık 420.000 ABD doları, yani yaklaşık 1,3 katıdır.
Daha kapsamlı bir pozisyon yönetimi: Kapatılmış pozisyonlar kârı gerçekleştirmekten sorumludur, açık pozisyonlar ise fiyatın daha da yükselme olasılığını korur. Toplam PnL'ye bakmaktan daha iyi şekilde, bu ayrım hesabınızın şu anda ne kadar fiyat riski taşıdığını gösterir.
Bu sıralama gerçekten ne öğrettik?
Öncelikle ekosistemin sürekli yeni değer üretip üretmediğine bakın, ardından belirli tokenlara odaklanın. Yeni bir ekosistem başlatıldığında, hikaye ve dikkat ilk sermayeyi çekebilir, ancak popülerliğin devam edip etmediği, gerçek gelir, işlem hacmi, likidite ve kullanıcı büyümesi gözlemlenerek belirlenir. Bu göstergeler sürekli olduğu sürece, tokenun değer kazanma mantığı daha da doğrulanabilir.
İkinci olarak, değerleme benzer projelerle karşılaştırılabilir. Tek bir tokenin piyasa değeri 10 milyon dolar mı, yoksa 100 milyon dolar mı, yalnızca bakarak pahalı mı ucuz mu olduğunu anlamak zordur. Daha etkili bir yöntem, diğer zincirlerdeki benzer launchpad'ler, Meme liderleri veya ekosistem token'larıyla karşılaştırarak değerlemesinin düşük olup olmadığını gözlemlemektir.
Üçüncü olarak, büyük sonuçlar hem düşük maliyet hem de yeterli pozisyon gerektirir. Yüksek çarpanlar genellikle daha erken alım pozisyonlarından kaynaklanır ve yüksek karlar ayrıca yatırılan miktarla ilişkilidir.
Dördüncü olarak, olumlu bakmak, sonsuza dek satmamak anlamına gelmez. Hesabınızın üst sınırını belirleyen çekirdek pozisyonları tutabilir veya fiyatta yükseliş sırasında aşamalı olarak kar alabilir ve ana sermayenizi geri alabilirsiniz. Ethermonk, tamamen kapatılan CASHCAT ve "Boğa Geliyor" ile hâlâ tutulan microduck, iki farklı risk taşır.
Beşinci olarak, üst düzey hesapların yoğun pozisyon oluşturma davranışı temel bir fikir birliğinin oluştuğunu göstermektedir. İlk 20 hesap, sıklıkla aynı iki kripto varlık üzerinde sırayla büyük pozisyonlar oluşturur; bu da hikayelerin ve dikkatin fırsatların keşfedilmesinde önemli ipuçları olduğunu gösterir; ancak bu yoğunluk zaten listede göründüğünde, sonradan girenlerin satın alma maliyeti, potansiyel katlama oranı ve çıkış likiditesi tamamen farklı olabilir.
Son olarak, listede yer alan verilerin arka planındaki hayatta kalma yanlılığı açıkça anlaşılmalıdır. Erken dönemde alım, odaklı pozisyon ve uzun vadeli tutma yüzlerce kat kazanç sağlayabilir, ancak neredeyse sıfıra yakın kayıplara da neden olabilir. Kazanç listesi yalnızca başarılı ve listede kalan hesapları gösterir; aynı stratejiyi izleyenlerin genelde kâr elde ettiğini bu listeden çıkarılamaz.