AMD, çoğu şirketin çerçeveye alıp duvara asmak istediği bir çeyreklik sonuç yayınladı. Kayıt gelir, kar tahminlerini aştı ve beklentileri aştı. Ancak hisse yine de düştü.
Advanced Micro Devices hisseleri, 4 Ağustos'ta şirketin Q2 2026 gelir duyurusundan sonra uzatılmış işlem süresinde %5 ile %9 arasında düştü. Wall Street analistleri, çıkış yapmak yerine bunu bir alım fırsatı olarak görüyor.
Gürültünün ardındaki sayılar
AMD, üç aylık gelirini 11,5 milyar dolar olarak bildirdi ve bu, geçen yılın aynı dönemine göre %50 artıştır. Non-GAAP hisse başına kazanç 1,62 dolarlık konsensüs tahminini aşarak 1,66 dolar olarak gerçekleşti.
Şovun gerçek yıldızı Veri Merkezi bölümü oldu. Bu iş bir önceki yılın aynı dönemine göre %107 artışla 6,7 milyar dolar gelir elde etti. Veri merkezleri şimdi AMD'nin toplam gelirinin %58'ini oluşturuyor.
Üçüncü çeyrek için AMD, orta noktada yaklaşık 13 milyar dolarlık gelir rehberliği verdi; bu rakam, analistlerin modellemiş olduğu rakamı da aştı.
Kâr bildiriminden sonraki düşüş, hisse senedine dahil edilmiş yüksek kâr öncesi beklentiler ve AI altyapı harcamalarının artması nedeniyle marjin baskıları konusundaki yatırımcı endişeleri tarafından tetiklendi.
Neden analistler olumlu kalıyor
Satış dalgalanmasına rağmen, Wedbush dahil şirketler, AMD üzerine üstünlük puanlarını yeniden doğruladı.
CEO Lisa Su, gelir çağrısında analistlerin iyimserliğini açıklayan ileriye dönük projeksiyonlar sundu. Veri merkezi satışlarının 2027 yılına kadar iki katına çıkacağını projelendirdi. Ayrıca, 2026 yılının ikinci yarısında sunucu gelirlerinin yıllık olarak %80'den fazla büyüyeceğini belirtti.
AMD, kurumsal AI altyapısında daha doğrudan rekabet etmek amacıyla Helios adlı bir raf ölçekli AI çözümünü de duyurdu. Şirket, endüstride "ajent AI iş yükleri" olarak adlandırılan, kullanıcılar adına özerk şekilde hareket edebilen AI sistemlerini hedefleyen stratejik ortaklıklar kurmaya devam ediyor.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Kâr bildiriminden sonraki düşüş, ilginç bir yapı oluşturuyor. AMD, önemli olan neredeyse tüm metriklerde hedefini karşıladı ve hisse daha ucuza düştü.
Rekabet dinamikleri yakından izlenmeye değer. AMD'nin veri merkezi gelirindeki yıllık %107 büyümesi, belirli iş yükleri ve müşteri segmentlerindeki boşluğu kapatmakta olduğunu gösteriyor. Helios'un piyasaya sürülmesi ve yeni ortaklık duyuruları, AMD'nin daha yüksek gelir getiren ve daha kalıcı ilişkiler sunan tam altyapı çözümleri üzerinde rekabet ettiğini işaret ediyor.
Ancak defterin risk tarafı gerçek. AI altyapı harcamalarının artması nedeniyle marjin sıkışması, yakın dönemde karlılığı ağırlayabilir. Yatırımcılar, üçüncü çeyrek gelir tahmininin 13 milyar dolarlık seviyesinin, çeyrek ilerledikçe konservatif mi yoksa ambisyonlu mu olduğuna dikkat etmelidir.