AMD, çoğu şirketin çerçeveye alıp duvara asmak istediği bir çeyreklik sonuç sundu. Gelir 38% yıllık artışla 10,3 milyar dolara ulaştı. Şirket başına kazanç 1,37 dolar olarak gerçekleşti ve uzlaşmış tahminleri yaklaşık %9-10 oranında aştı. Veri merkezi bölümü, satışlar 5,8 milyar dolara ulaşarak yıllık bazda %57 artış gösterdi.
Ve hisse senedi düştü. Tabii ki düştü.
Söyleneni al, haberi sat stratejisi
AMD'nin 2026 Birinci Çeyrek sonuçları, 5 Mayıs'ta raporlanarak, bir analistin çizebileceği neredeyse tüm kutuları işaretledi. Şirketin AI tabanlı veri merkezi işi artık toplam gelirin yarısından fazlasını oluşturuyor. Saatler sonrası işlemde hisseler ilk olarak bu rakamlarla yaklaşık %4 yükseliş gösterdi. Ancak daha geniş piyasa oturumları farklı bir hikâye anlattı; hisseler bu kazançları geri verdi ve daha fazlasını.
Kripto sevgilisinden AI gücüne
2017-2018 kripto patlaması sırasında AMD'nin grafik kartları, madencilik dalga için pick-and-shovel fırsatı haline geldi. Ethereum ve diğer kanıt-çalışma token'ları için GPU madenciliği, AMD'nin Radeon serisi için anlamlı bir talep yarattı. Zirvesinde, blok zinciriyle ilgili GPU satışları, AMD'nin toplam gelirinin yaklaşık %6'sını oluşturuyordu. Kripto fiyatları çöktüğünde, AMD, madencilerin artık istemediği envanterle kalmıştı.
AMD, bu günden itibaren kripto bağımlı gelirlerinden uzaklaşarak AI altyapı patlamasına doğru sistematik bir dönüşüm gerçekleştirdi. Tek bir çeyrekte 5,8 milyar dolarlık veri merkezi satışları, kripto madencilik döneminin hiçbir zaman katkıda bulunduğu her şeyi geride bıraktı.
Temmuz 2026'da AMD, Kuzey Amerika'nın en büyük bitcoin kazı operasyonlarından biri olan Core Scientific ile çok yıllık bir anlaşma imzaladı. Ortaklık, bitcoin kazımıyla ilgili değil; Core Scientific'in 529 megavatlık büyük ölçekli enerji altyapısını AI hesaplama kapasitesine dönüştürmekle ilgili. Anlaşma 15 yıl sürecektir ve tahmini temel geliri 14 milyar doları aşacaktır.
Bu, AI-kripto kesişimi izleyen yatırımcılar için ne anlama geliyor
AMD'nin gelirleri ve Core Scientific ortaklığı, madencilik dönemini destekleyen altyapının artık AI iş yükleri için yeniden kullanılması yönündeki daha geniş bir trendi vurguluyor. AMD yönetimi, şirketini kripto döngüleri üzerine yatırmama konusunda bilinçli bir seçim yapmıştır. Veri merkezi segmentinin %57'lik büyüme oranı bunu açıkça göstermektedir.
Hisse senedinin kazanç sonrası düşüşü, piyasa mekanizmaları hakkında faydalı bir hatırlatma da sunar. AMD, tahminleri kolayca aştı, temel işi hızlanıyor ve eski bir kripto madenciyle 14 milyar doların üzerinde bir sözleşme imzaladı. Satışlar, temel zayıflık değil, kâr alma ve yükselen beklentileri yansıttığı görülüyor.