AMC Meme Coin, Robinhood Chain'de 5 saatte 1.000 katına yükseliyor

Perşembe günkü ABD hisse senedi kapanışında, AMC Entertainment 2,54 ABD dolarında kapanmıştır. Tüm ABD'nin en büyük sinema zinciri olan bu şirketin piyasa değeri 2,27 milyar ABD dolarıdır ve 893 milyon hisse dolaşımdadır; Perşembe günü herhangi bir haber yoktu.

Kapanışın yarım saati sonra, Robinhood zincirinde bir işlem çifti daha ortaya çıktı: AMC/MEME. Yeni coinin tam adı "A Meme Coin" ve kısaltması tam olarak AMC: MEME.

Sonra durum kontrol dışına çıktı.

5 saat içinde, MEME kripto parası binlerce kat yükseldi, piyasa değeri yaklaşık 3 milyon ABD dolarından başlayarak 30 milyon, 50 milyonu aştı ve 150 milyona doğru ilerledi; aynı dönemde, AMC'nin kendi fiyatı da harekete geçti, gece boyu teklifler %14'ün üzerinde yükseldi, ardından ön piyasa seviyesi %18 ila %20'ye ulaştı.

AMC'nin CEO'su ve Robinhood'un kurucusu gece yarısı X üzerinde birbirleriyle küsmüş durumda.

Ne olduğunu anlamak için AMC ve Robinhood'un eski hesaplarını incelemek gerekir.

2021 yılında AMC ile Robinhood arasında bir ders kitabına yazılacak kadar güçlü bir short squeeze yaşandı.

O yıl 28 Ocak'ta Robinhood, bir dizi sert yükseliş gösteren hisseye satın alma kısıtlaması getirdi ve sadece satışı izin verdi. Listede GameStop ve AMC de vardı. Küçük yatırımcılar, uygulamada fiyatların düşüşünü izlerken bu eylemi ihanet olarak adlandırdı. Ancak küçük yatırımcılar Robinhood'dan ayrılamadı: Robinhood, o dönemde küçük yatırımcıların piyasaya girmek için en kolay giriş noktasıydı ve AMC'nin çok sayıda uzun pozisyonu oradan verildi. O yıl Haziran'da, AMC hisse senedi fiyatı 72 doların üzerine çıkarıldı ve ABD'de en çok konuşulan hisselerden biri haline geldi. Aron, bu ilgiyi akıllıca yakaladı: Investor Connect'e kaydolan hissedarlara ücretsiz mısır gevreği verdi, sosyal medyada uzun pozisyon sahipleriyle kardeşçe konuştu, şirketin yüksek seviyelerde sürekli sermaye artırımı yapmasını sağladı, küçük yatırımcıların paralarıyla borçları ödedi ve şirketin hayatta kalmasını sağladı; çöküşe yüz tutmuş şirketi uçurumdan geri çekti.

O dönemde Aron, bireysel yatırımcılar arasında en sevilen CEO'larından biriydi.

Beş yıl sonra, aynı şirket, aynı CEO, aynı menkul kıymetler şirketinin yeni bir hizmetine odaklanıyor: zincir üzerindeki hisse senedi tokenizasyonu. AMC'nin adı değişmedi, Robinhood'un adı değişmedi, değişen şey 2021'de doğrulanmış olan bu short squeeze hikayesinin sahnesi: New York'un emir defterinden, 24 saat açık bir zincir üzerindeki havuza taşındı. Ve bu kez piyasayı ateşleyen yine aynı 2021'de test edilmiş formül: dikkat, kaldıraç, short squeeze hikayesi.

Robinhood zinciri, Temmuz 2026'de başlatılacak bir ikinci katman ağıdır ve vurgusu "kriptolaştırılmış ABD hisseleri": New York'taki hisselerin bir kopyasını zincire aktararak 24 saatlik işlem imkanı sunar ve ABD dışındaki kullanıcılar da erişebilir. Zincire aktarılan bu varlıklar kendi kurallarına sahiptir, hisse fiyatlarıyla eşleşir ve ilgili temel hisseleri garanti altına alır, ancak oylama hakkı veya New York'taki gerçek hisseleri geri almak için kullanılamaz.

Meme para oyunu aniden şeklini değiştirdi. Geçmişte bir meme oluşturmak için havuza ETH veya USDT koyardınız; şimdi oluşturucular, havuza NVDA, TSLA, AAPL veya AMC adlı bir film hissesi koyabilir. Ön uç yol tamamen gizlendi: sizin sabit para harcadığınızı düşünüyorsunuz, ancak arka uçta zaten iki kez dönüşüm yapıldı: önce hisse senedi token’ına, sonra havuza meme için dönüşüm. Proje sahiplerinin komisyonu bile hisse senedi token’larıyla hesaplanıyor.

Meme'nin dolar fiyatı bir formül haline getirildi:

1 adet meme kaç hisse senedi token'ı değiştirebileceğinizi, hisse senedi token'ının dolar cinsinden fiyatıyla çarpın.

Çift bahis. Meme'nin o hisse senedini yendiğine bahis yapın ve aynı zamanda o hissenin yükselişine ve düşüşüne tüm varlığınızı koyun. Hisse yükselirse, meme'nin dolar fiyatı da yükseliyor; hisse düşerse, meme ne kadar iyi performans gösterirse göstersin, dolar cinsinden kazancınız azalıyor. AMC tam olarak hikâye ve hafıza taşıyan bu varlık: 2021'de kısa pozisyon alınmış, küçük yatırımcılar tarafından kurtarılmış ve Robinhood tarafından işlem durdurulmuştu. Beş harf, bir neslin küçük yatırımcılarının duygularını temsil ediyor.

Bu oyun, Robinhood zinciri üzerinde bir aydır oynanıyor.

Örneğin BONER, 20 Ağustos'ta piyasaya sürüldü ve doğrudan Hims & Hers'in tokenize edilmiş gölgesini kullandı. Bu şirket erkek sağlığı ürünlerini satıyor, BONER'in hikayesi "sert para" ve HIMS üzerine kısa pozisyon kapatma olarak açıkça anlaşılıyor. Bir hafta sonu ile çakıştı: New York'ta piyasa kapalı, emitten neredeyse yeni token üretilemiyor, havuz serbest dolaşımdaki tokenleri tüketti ve zincir üzerindeki HIMS, Cuma kapanışındaki 28,84 dolarlık fiyattan 132,64 dolara, yani dört katından fazla yükseldi; Pazartesi açılışında emitten 4.000 yeni token üretildi ve gölge eski haline döndü, ancak BONER hâlâ yükselmeye devam etti; bunu duygular harekete geçirdi.

Sonra FATCOIN geldi, Lilly'nin tokenleştirilmiş hissesini (LLY) listeledi ve "ne kadar çoğalırsanız o kadar zayıflarsınız" diyerek kilo verme ilacı şakasını yaptı, on saat içinde 175 kat yükseldi.

Diğer şirketlerin yöneticileri hiçbir şey söylemedi, ancak AMC'nin CEO'su sakinleşemedi.

CEO'yu sinirlendiren, zincirdeki hareketlerin kendi hissesinin fiyatına yansımış olmasıydı; onun kontrolü dışında bir havuz, şirketinin adını ve fiyatını kullanarak işlem yapıyordu.

İlk açıklaması oldukça sertti: Robinhood, AMC de dahil olmak üzere 190'dan fazla şirketin tokenize edilmiş hisselerini kapsadığını iddia etti; bu proje AMC ile hiçbir ilgisi yoktur, izinsizdir ve Amerikan menkul kıymetler yasalarına göre kayıtlı değildir; ifadeler "utanç verici, saçma, mide bulandırıcı, kabul edilemez" düzeyine kadar yükseldi ve yönetim kurulu hemen dış bir menkul kıymet avukatı istihdam edecektir.

Tenev, "Bunun benimle ne ilgisi var?" dedi ve piyasa anında ikinci bir dalga başladı.

Aron, hemen ikinci bir atış yaptı: Robinhood'un, Jersey Adası'ndaki yurtdışı varlığı aracılığıyla "AMC hisselerini temsil eden" ürünler çıkarttığını, ancak bu ürünlerin ABD menkul kıymetler yasaları altında bulunmadığını belirtti; bu durum şirket için "neredeyse varoluşsal" bir endişe oluşturuyor; AMC, her yıl milyonlarca dolar harcayarak menkul kıymet uygunluğunu sağlarken, Robinhood'un "sentetik hisse piyasası", işlemi ve şirketlerin finansmanını ile sahipliği birbirinden ayırdı; geleneksel hissedarlar oy hakkına sahipken, token sahiplerinin hiçbir hakkı yok. Aron, Robinhood'un AMC hisse token'larının ticaretini kendi isteğiyle durdurmasını istedi; aksi takdirde avukatlar, işlemi zorla durdurmak ve SEC'ye soruşturma talebinde bulunmak için harekete geçecek.

Buraya kadar, olay havuzdan Washington'a yayıldı.

Kavganın kendisi, piyasa hareketinin bir parçası haline geldi. Her yeni tartışma dalgası, tartışmaların yoğunluğunu bir kat artırıyor; tartışma yoğunluğu ne kadar artarsa, havuzun alım baskısı o kadar kalınlıyor; alım baskısı ne kadar kalınlarsa, meme o kadar yüksek çıkar; meme ne kadar yüksek çıkarsa, CEO o kadar endişelenir. Bu, kendi kendini besleyen bir döngüdür ve yakıtı dikkattir. Meme'nin en çok korktuğu şey, kimse tarafından konuşulmamasıdır.

Duyguları bir kenara bırakın, gerçekten önemli olan ölçek.

AMC'nin tokenleştirilmiş toplam arzı yaklaşık 1.33 milyon. 1.10 milyon, 893 milyon hisse senediyle %0,15'lik bir orana denk geliyor. Bunun yaklaşık 746.000'si çeşitli havuzlarda kilitli; yalnızca MEME/AMC ana havuzu, toplam arzın neredeyse yarısını oluşturan 557.000'ini kilitliyor. Fiyat belirleme amacıyla cüzdanlarda ve stabil coin havuzunda kalan yaklaşık 700.000 token var.

Karşılık gelen hissenin verileri de mevcut: kısa pozisyon 42,40 milyon hisse, dolaşımda olan hisselerin %4,78’ini oluşturuyor; günlük ortalama işlem hacmi yaklaşık 40,25 milyon hisse, yaklaşık 100 milyon ila 120 milyon ABD dolarına denk geliyor.

%0,15 hisse senedi, tamamını satın almak bile temel hissenin günlük işlem hacminin bir kesirini oluşturur. Gerçek bir kısa pozisyon baskısı yaratmak için, 42,4 milyon hisse boş pozisyonunu harekete geçirmek için yeterli miktarda temel hisse alımı gerekir. 2021 yılında AMC'nin 72 dolağa çıkmasının nedeni, küçük yatırımcıların New York'taki gerçek hisse senetlerini almasıydı ve bu miktar milyarlarca hisse düzeyindeydi. Bugünki zincir üzerindeki havuzlar, o hacim seviyesinden birkaç sıfır kadar uzaktır.

Bazıları zaten AMC'nin hesabını yapıyor.

Algoritma şu şekilde: MEME'nin piyasa değeri 150 milyon ABD dolarına ulaştığında, bir adet MEME yaklaşık 0,15 ABD dolarına denk geliyor; MEME/AMC ana havuzunda, 30'dan fazla MEME, 1 adet tokenize edilmiş AMC almak için gerekiyor. Havuzun gizli olarak belirlediği tokenize edilmiş AMC değeri yaklaşık 6 ABD doları, ancak hisse senedi şu anda sadece 3. Bu hesaba göre, AMC'nin hisse senedi fiyatı iki katına çıkmalı ki, zincir üzerindeki bu coşkuya uygun olsun.

Ancak sorun, fiyatın sabit olmamasıdır; fiyat, havuzdaki alım ve satım faaliyetleri tarafından gerçek zamanlı olarak belirlenir. MEME satın almak isteyenler arttıkça, elde edilebilecek AMC token sayısı azalır. Token miktarı da sabit değildir; yayıncı her zaman yeni token çıkarabilir; BONER'in Pazartesi günü çıkarılan 4.000 yeni token bunun bir örneğidir.

Ancak bu yıl kripto dünyasının neredeyse tek yenilikçi oyunu olarak, fiyat belirleme hakkının bizim elimizde olması, onlarca yıllık bir sinema endüstrisini tokenleştirme yöntemiyle başarıyla değerlemek ne kadar inanılmaz olurdu.