Amazon, dört yıldan beri en büyük çeyreklik gelir büyümesini bildirdi ve piyasa, varoluşsal korkular çözüldüğünde piyasaların yaptığı gibi: göründüğü kadar her şeyi satın aldı.
Piyasaları harekete geçiren sayılar
AWS, yıllık bazda 37% gelir büyümesi kaydetti ve analist beklentilerinin yaklaşık %31'ini geniş bir farkla aştı.
Raporun ardından Amazon hisseleri oturum içinde %15'in üzerinde yükseldi.
Şirket, tam yıl için sermaye harcaması tahminini önceki projeksiyonlara göre 20 milyar dolar artırarak 220 milyar dolara çıkardı ve bu artırmalı harcamaların neredeyse tamamı AI altyapısına ayrıldı.
Kâr bildirisi görüşmesi sırasında CEO Andy Jassy, tüm ay boyunca teknoloji hisselerini saran endişeyi doğrudan ele aldı: Yapay zeka harcamalarının akıllı bir yatırım mı yoksa net getiri zamanlaması olmayan pahalı bir bahis mi olduğu. Jassy’nin yanıtları, AWS sayılarıyla birlikte, bu tartışmayı en azından şu anda sona erdirmek için yeterli göründü.
Bu, Amazon'un ötesinde neden önemli
Microsoft, aynı haftanın erken saatlerinde benzer şekilde güçlü sonuçlar açıkladı ve giderek tutarlı bir hikâyeye dönüşen şeye başka bir veri noktası ekledi: büyük bulut platformları sadece AI üzerine harcamıyor, bunu ölçekli bir şekilde gelir elde etmeye başlıyor.
S&P 500 ve Nasdaq, 2026 yılının sonuna doğru Temmuz ayının sonunda yaklaşık %9 artış göstermişti.
Apple'in sonuçları, şirketin aynı kar marjı penceresinde hayal kırıklığı veren rakamlar bildirmesiyle bir karşı örnek sundu.
Buradan itibaren yatırımcıların dikkat etmesi gerekenler
Merkeziyetsiz AI ve hesaplama sektörü, hiper ölçekli taleplerden kaynaklanan GPU kıtlığıyla zaten mücadele ediyordu. Amazon ve rakipleri, sermaye harcaması tahminlerinde belirtilen hızda çip tedarikini absorbe etmeye devam ederse, AI ve blok zinciri altyapısının kesişiminde çalışan projeler sıkışmış koşullarla karşı karşıya kalabilir.
37% AWS büyüme oranı herhangi bir standartla karşılaştırıldığında olağanüstüdür. Şirketin 220 milyar dolarlık sermaye harcaması taahhüdü, güven sinyali vermektedir; ancak bu harcama ortamına karşı beklenenden daha zayıf bir bulut geliri büyümesi, Perşembe günkü heyecanın bir kısmını hızla tersine çevirebilir.
Yapay zeka harcamalarının kısa vadeli getirilerden bağımsız olduğu yönündeki anlatı, bir hafta içinde Microsoft ve Amazon'dan iki önemli darbe aldı. Bir sonraki kanıt, bir sonraki çeyreğin bulut metriklerinden gelecek.