Sayılar absürt hale geliyor, ama eğlenceli şekilde değil. Amazon, Microsoft ve Alphabet, 2026 yılı için sermaye harcamalarını toplamda yaklaşık 725 milyar dolara yönlendirdi; bu rakam, 2025 yılı için önceki tahmin olan 410 milyar dolardan yaklaşık %77 artıştır.
Harcamaların arkasında tek bir şey var: Yapay Zeka altyapısı için doyulmaz talep. Veri merkezleri, sunucular, ağ ekipmanları ve en önemlisi çipler.
Harcama dağılımı
Amazon, 2026 yılı için tahmini 200 milyar dolarlık sermaye harcamasıyla önde. Microsoft, yaklaşık 190 milyar dolarla yakından takip ediyor. Alphabet, geride kalmakla yetinmeyerek, Temmuz 2026'da rakamı tekrar artırarak 2026 tahminini 175 milyar ile 205 milyar dolar aralığına çıkardı.
Meta, yatırımlarının 115 milyar dolar ile 135 milyar dolar arasında olması beklenen hiperbüyüyücü dörtlüyü tamamlıyor.
Amazon'ın şirket liderliği, 2026 yılı için AWS sermaye harcamalarının önemli bir kısmının, 2027 ve 2028 yıllarında gelir elde edilmek üzere önceden müşteri taahhütleriyle belirlendiğini belirtti.
Alphabet’ın agresif tutumu, Google Cloud gelirlerinin yıllık %82 büyüme oranının ardından geldi. Alphabet, Q2 2026'da tarihi bir çeyreklik nakit harcaması olan 5,9 milyar dolar harcarken, aynı zamanda sermaye harcaması tahminini 15 milyar dolar artırdı.
Çip tedarik zinciri baskı altında
Amazon, kendi Trainium çiplerini geliştiriyor ve birikimli taahhütleri 225 milyar doları aşıyor. Alphabet, özel TPU (Tensor Processing Unit) mimarisine yatırımına devam ediyor.
Analistler, 2030 veya 2031 yılına kadar hiper ölçekli şirketlerin sermaye harcamalarının trilyonlara ulaşabileceğini tahmin ediyor. 2024 ve 2025 yıllarında başlayan önemli sermaye harcaması revizyonları, ana olay değil, açılış performansı gibi görünüyor.
Bu, kripto ile ilişkili yatırımcılar için ne anlama geliyor
Hiper ölçekliler, mevcut her çipi çektiğinde, GPU'nun diğer tüm kullanıcılar, kripto madencileri dahil olmak üzere, mevcudiyeti ve fiyatları üzerinde bir arz baskısı yaratır. Gelecek nesil donanımlar için GPU'ya yakın tedarik zincirlerine dayanan bitcoin madencileri, bu sermaye harcaması rakamlarını yakından takip etmelidir.
725 milyar dolarlık veri merkezleri inşa etmek, inanılmaz miktarda elektrik gerektirir. Yapay zeka veri merkezleri ve bitcoin madenciliği operasyonları, özellikle ucuz ve bol enerjiye sahip bölgelerde aynı enerji kaynakları için giderek daha fazla rekabet halindedir. Hiper ölçekli sağlayıcılar, enerji satın alma anlaşmalarını kilitliyor ve şebeke bağlantılarını genişletiyor; bu da kripto madenciliği için enerji erişimi rekabetini daha da sıkıştırıyor.
Yapay zeka altyapısı ölçeklendikçe, tokenize edilmiş veri varlıkları ve Render ile Akash gibi merkeziyetsiz hesaplama ağları, GPU hesaplama için alternatif sağlayıcılar olarak pozisyon kazanıyor.