Bir nesildeki en büyük altyapı inşası, şirketlerin yönetim ofislerinde görüşülüyor değil. Amazon ve Microsoft, işler, vergi gelirleri ve yenilenebilir enerji vaadiyle, giderek daha değerli hale gelen: büyük miktarlarda elektrik tüketme izni için, Orta Batı'daki yerel yetkililerle ilçe konseyi toplantılarında görüşüyor.
Yeni topluluk sözleşmesi
Microsoft, Ocak 2026'da "Toplum-Öncelikli Yapay Zeka Altyapısı Girişimi" adlı, beş temel taahhüte dayalı bir çerçeveyle ilk resmi adımı attı. Şirket, veri merkezlerinin elektrik maliyeti etkilerini minimize etmeyi, sürdürülebilir su kullanımını benimsemeyi, yerel eğitim programlarını finanse etmeyi ve inşa ettiği topluluklarda istihdam yaratmayı taahhüt etti.
Iowa'nın West Des Moines kentinde, bir Microsoft CBA'nın 2 milyar doların üzerinde vergi geliri oluşturması bekleniyor. Anlaşma, en az 3.000 inşaat işi ve 400 kalıcı pozisyon vaat ediyor.
Amazon, bununla birlikte, kuzey Indiana'da daha da büyüdü. Şirket, 1.100 yeni iş yaratmayı ve K-12 STEM eğitim programları ile birlikte altyapı iyileştirmelerini finanse etmeyi hedefleyen bir veri merkezi kompleksi için 15 milyar dolar taahhüt etti.
29 milyar dolarlık elektrik sorunu
PJM Interconnection, Atlantik ve Orta Batı'daki 14州'yu kapsayan bölgesel şebeke operatörü, 2024'ten itibaren kapasite ihalelerinin artmasıyla veri merkezi talebini yaklaşık 29 milyar dolarlık ek elektrik maliyetine bağladı. Haziran 2026'daki en son kapasite ihalesi yalnızca 2028 yılına kadar 6,3 milyar dolarlık bir etki yaratacak şekilde tahmin ediliyor.
Kripto madenciliği nerede yer alıyor
Kripto madencilik operasyonları, özellikle ERCOT (Texas şebeke operatörü) ile bağlantılı olanlar, aynı altyapı baskısına ve tüketicinin maliyet baskılarına katkıda bulunan büyük yük talepleridir. Bir Bitcoin madencilik tesisinin tükettiği her megavat, Amazon veya Microsoft’un bir premium ödemekten memnun olacağı bir megavattır. Madencilerin gelirleri, token fiyatlarıyla ve yarım döngüleriyle dalgalanırken, hiper ölçekli sağlayıcılar trilyon dolarlık bilançolarla desteklenen 15 yıllık güç satın alma anlaşmaları imzalayabilir.
Bazı madenciler, yoğun talep sırasında kapanmayı kabul ederek daha ucuz oranlar elde etmek üzere esnek yük hizmetleri sunmaya geçti. Diğerleri ise fazla yenilenebilir enerjiye sahip bölgelere taşınıyor.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Kripto madencileri ve ilgili hisse senetleri için ana risk, yerini almaıdır. Hiper ölçekli sağlayıcılar, uzun vadeli sözleşmeler ve topluluk anlaşmaları yoluyla enerji kapasitesini kilitliyor ve madencilik operasyonları için mevcut arz azalıyor. Riot Platforms ve Marathon Digital gibi şirketler, tam olarak bu nedenle AI barındırma hizmetlerine yönelmeye başlamıştır.
Yatırımcılar, iki şeyi dikkatle izlemelidir. İlk olarak, 2028'e kadar veri merkezi talebi artmaya devam ettikçe PJM ve diğer şebeke operatörlerinin kapasite fiyatlandırmasını nasıl yöneteceği. İkinci olarak, eyalet meclislerinin veri merkezi izinleri için bir koşul olarak CBAs zorunlu hale getirmeye başlayıp başlamayacağı, bu da iş yapma maliyetini resmileştirip topluluk yatırımı oyununa katılamayan operatörleri piyasadan çıkarabilir.