Alphabet, Wall Street'ta 25 milyar dolar topladı ve yatırımcılar katılmak için birbirlerinin üstünden geçti. Google'un anne şirketi, 2 ila 40 yıl arasında vade süreleriyle 10 parçalı tahvil teklifi için 6 Ağustos'ta başvuruda bulundu ve en yüksek talepte yaklaşık 115 milyar dolar topladı. Bu, teklif edilen miktarın dört katından fazla.
İşlem, tam 25 milyar dolarlık bir fiyata belirlendi ve bu, Alphabet'in 2026 yılının üçüncü büyük sermaye artırımı oldu. Şirket, bu yıl daha önce attığı adımlarla birlikte, tek bir takvim yılında 125 milyar doların üzerinde yeni finansman topladı.
Sürekli fon toplamanın bir yılı
Şubat'ta şirket, 100 yıllık bir tranş da dahil olmak üzere 20 milyar dolarlık çok dövizli tahviller sattı. Ardından Haziran'da Alphabet, hisse senedi teklifini neredeyse 85 milyar dolara çıkardı.
Zamanlama kasıtlıdır. Bu fon toplama çabaları, Alphabet’in 2026 yatırımları için yaptığı ikinci yukarı düzeltmeyle örtüşmektedir. Bu en son tahvil emisyonundan elde edilen tutarlar, özellikle veri merkezleri ve giderek daha güçlü modelleri eğitmek ve çalıştırmak için gerekli özel donanımlara yönelik AI altyapısına ayrılmıştır.
Neden aciliyet?
Alphabet, son çeyreklik serbest nakit akışında ilk kez negatif bir değer kaydetti; bu, genellikle yatırımcıları endişelendirecek bir milad noktası. Piyasa, bu durumu bir hata yerine bir özellik olarak kabul ediyor ve nakit harcamasını operasyonel bir bozulma değil, agresif bir yatırım olarak yorumluyor.
Alphabet, bu stratejide yalnız değil. Meta'nın, AI altyapısını finanse etmek için kendi 30 milyar dolarlık borç satışını planladığı bildirildi.
Borç piyasasının bize söyledikleri
Bir şirket 25 milyar dolar talep ettiğinde ve 115 milyar dolar ilgi görüyor, piyasa risk tutumunu ifade ediyor. Tahvil yatırımcıları, Alphabet'in 2066 yılına kadar olan dönemlerde, ekonomik döngüler, düzenleyici değişimler ve ortaya çıkabilecek herhangi bir teknolojik bozulma boyunca bu borcu hizmet etmeye güvenbildiklerini söylüyor.
Hisse senedi yatırımcıları için durum daha karmaşıktır. Alphabet’in hisse senedi, sermaye harcaması revizyonları ve negatif serbest nakit akışı çeyreğiyle ilişkili olarak önemli bir volatilite yaşamıştır. Bilançoya 25 milyar dolarlık borç eklemek, faiz oranları avantajlı olsa bile, finansal yükleri artırır.