Leopold Aschenbrenner, yapay zekânın dünyayı yeniden şekillendireceğini ve akıllı para bunun doğrultusunda pozisyon oluşturmalı olduğunu savunan basit bir tez üzerine itibarını inşa etti. Temmuz 2026'da, dünya üzerindeki yeniden şekillenme yanlış yönde ilerledi. Onun hedge fonu, Situational Awareness, tek bir ayda değerinin yaklaşık %67'sini kaybetti.
Likidasyon ve Citadel'in fırsatçılığı
İnanılmaz düşüşün ardından, Aschenbrenner’in fonu tüm halka açık hisse senedi portföyünü sattı. Alıcı, pozisyonları blok işlemle satın alan Ken Griffin’in Citadel’iydi.
Bir yatırımcı mektubunda, Aschenbrenner hasarla ilgili açıkça şunu yazdı: "Bu ay sizi hayal kırıklığına uğrattık."
Kayıplar, Aschenbrenner'in yatırım tezini inşa ettiği AI altyapısı ve yarı iletken hisselerinde yoğunlaştı.
Gerçekleşmeyen Anthropic anlaşması
Daha da kötüsü, Situational Awareness, OpenAI ile rekabet eden AI güvenlik şirketi Anthropic'teki hisselerin 3,5 milyar dolarlık bir satışını düzenlemek üzereydi. Şirket, likidite krizi nedeniyle bu anlaşmadan çekildi.
OpenAI araştırmacısından hedge fonu için uyarı hikayesi
Aschenbrenner, daha önce OpenAI'de araştırmacı olarak çalıştı ve AI'nın dönüştürücü potansiyeli hakkında derin bir inanç geliştirdi. Bu inanç, teknoloji ve finans dünyalarında büyük ilgi gören bir AI odaklı manifestoya dönüştü. Gerçek para ile inançlarını desteklemek için Situational Awareness'ı kurdu ve AI altyapısı projelerinde yoğun pozisyonlar aldı.
Aschenbrenner, kayıpları bir bitiş değil, bir aksilik olarak tanımlayarak fonu faaliyete devam etmeye söz verdi.
Bu, AI yatırımcılar için ne anlama geliyor
Tematik fonlara, özellikle AI'ya odaklananlara yatırım yapanlar, pozisyon boyutları, koruma stratejileri ve likidite yönetimi hakkında yöneticilerinden net sorular sormalı. Aylık %67'lik bir çekiliş, risk kontrollerinin ya yerinde olmadığı ya da hareketin büyüklüğüne yanıt verecek kadar yetersiz olduğu anlamına gelir.
Bırakılan Anthropic satışının, bir başka endişe katmanı eklenmesine neden oldu. Özel piyasa varlıkları doğası gereği likit değildir ve bir fon acil şekilde nakit ihtiyaç duyduğunda, bu pozisyonlar bilançonun üzerinde ağırlık oluşturur. Önemli özel AI stake'leri ile kaldırmalı kamu pozisyonlarını bir arada tutan her fon, Sıtısyonal Awareness'de tamamen çöken aynı stratejiyi uygulamaktadır.