BlockBeats haberi, 24 Ekim'de, AI devlerinin sermaye desteği sürekli büyürken, piyasa ilgili yatırımların yeterli getiriyi sağlayıp sağlayamayacağını sorgulamaya başladı, ABD teknoloji sektörü baskı altında kaldı ve sermaye ABD tahvillerine doğru hızla akıyor. Nasdaq 100 endeksi, Nisan 2025'ten beri en kötü iki haftalık performansını kaydediyor; AI ile ilgili bir sepet hisse senedi bu hafta %4,9 düştü ve Meta hissesi tek bir haftada %9'dan fazla düştü.
Borç piyasasında, 10 yıllık ABD tahvili getirisi haftanın başlarında bir kez %5,14'e yükseldi, ardından hızla düştü ve Perşembe günü %4,97'de kapanarak bir aydır ilk kez %5'in altına düştü. Bu ay borç ETF'lerine yaklaşık 58 milyar dolarlık giriş oldu ve bu, tüm ETF girişlerinin %38'ini oluşturdu; bu da yatırımcıların savunmacı tutumlarının arttığını gösteriyor.
Piyasa endişesinin çekirdeği, AI şirketlerinin ve ülkelerin hükümetlerinin aynı anda sınırlı sermaye kaynakları için finansman taleplerini artırmasıdır. Anthropic, gelecek birkaç yıl içinde 750 milyar dolar kadar hesaplama harcaması taahhütünde bulunabilirken, Meta da hesaplama ve AI altyapısına büyük miktarlarda yatırım yapmayı planlıyor. Aynı zamanda, ABD hükümeti devam eden tahvil emisyonuyla sermaye talep-tedarik baskısını artırıyor.
Kredi piyasalarında da baskı belirtileri gözleniyor; ABD yatırım düzeyi şirket tahvilleri için kredi riski endeksi, Mart ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı ve CCC sınıfı tahvil getirileri %15,85'e yükseldi, bu da 2020 yılından beri en yüksek seviye. Analistler, AI'nın uzun vadeli potansiyelinin kısa vadeli yatırım getirisiyle aynı şey olmadığını belirtiyor; sermaye maliyetlerinin artmasıyla finansman kapasitesi düşük olan şirketlerin ilk etkilenmesi bekleniyor ve piyasa, yüksek değerlemeli varlıkların riskini yeniden değerlendiriyor.