Abu Dhabi'nin Mubadala Capital, özel piyasa stratejilerinden birini halka açık blok zincirlerine taşıdı ve Coinbase kendi parasını bu projeye yatırdı.
Ana Çıkarımlar
- Mubadala Capital, 23 Temmuz 2026 itibarıyla 75 milyon dolarlık bir blockchain üzerinde toplayarak Alternatif Çözümler Fonunu tokenleştirdi.
- Coinbase, bir halka açık kripto şirketinin bir tokenize edilmiş fonu desteklemesinin erken bir örneği olan doğrudan bilanço stake etme yaptı.
- KAIO, Nisan 2026'da Tether'in 8 milyon dolarlık turunu liderlik ettikten sonra 144 milyon dolarlık tokenize edilmiş fonları yönetiyor.
Mubadala Capital, Abu Dhabi'nin Mubadala Investment Company'nin alternatif varlık yönetimi koludur ve yönetilen, danışmanlık yapılan veya idare edilen yaklaşık 430 milyar dolarlık varlığa sahiptir. Bu ölçek, bu hamleye ağırlık katmaktadır. Bu kadar büyük bir devletle bağlantılı yöneticinin bir fonu tokenleştirmeye karar vermesi, sadece bir deneysel girişimden daha fazlasını ifade etmektedir. Haber, International Media Investments (IMI) tarafından sahiplenilen The National ve muhabir Salim A. Essaid tarafından rapor edildi.
Ne Yayınlandı
Ürün, Mubadala Capital Alternatif Çözümler Fonu'dur ve özel sermaye, doğrudan yatırımlar ve kredi marjları etrafında kurulan sürekli bir stratejidir. Mubadala, bu fonu şirketin iş akışı ve ortak yatırım ağından yararlanarak düşük volatilite ve istikrarlı nakit getirisi için tasarlamıştır.
Fon, şimdi Solana ve Sui ile birlikte Coinbase’in Base ağı üzerinde çalışıyor. İlgili hisse sınıfları Ethereum, Avalanche, Polygon ve Sei üzerinde de yer alıyor. Erişim, en az 100.000 dolarlık bir yatırımla sınırlı kalıyor ve sadece nitelikli kurumsal ve onaylı yatırımcılara açıktır.
ÜAE merkezli altyapı sağlayıcısı KAIO ihracatı ve yönetimi yürütüyor. KAIO'nun platformu, önceki Hamilton Lane, Brevan Howard, Blackrock ve Laser Digital çalışmaları ile birlikte şu anda toplam yaklaşık 144 milyon dolarlık tokenize edilmiş fonları destekliyor.
Coinbase, Kendi Bilançosunu İçine Alıyor
Coinbase, fonun doğrudan pozisyonunu alıyor. Şirket, yatırım miktarını açıklamadı. Kurumsal sermayeyi tokenize edilmiş özel piyasa ürünlerine yönlendiren kamuoyunda listelenmiş bir kripto borsası hâlâ nadirdir. Şu ana kadar yapılan tokenizasyon faaliyetlerinin çoğu dağıtım üzerine odaklanmıştı, kurumsal kasa tahsisi üzerine değil.
Coinbase Institutional başkanı Brett Tejpaul, bu hamleyi programlanabilirlik etrafında çerçevelendi. Düzenli varlıkların programlanabilir hale gelmesi, daha şeffaf, birbirine bağlanabilir ve yeterli yetkiye sahip yatırımcılar için uygun yargı bölgelerinde erişilebilir olan daha geniş bir zincirüstü ekonomiye katılabilir dedi.
Buraya Nasıl Geldi
Mubadala Capital ve KAIO, ortaklığı Aralık 2025'te duyurdu. O noktada, KAIO'nun uyumlu altyapısını kullanarak nitelikli yatırımcılar için tokenize edilmiş erişim üzerine bir araştırma olarak tanımlandı.
Mubadala Capital Solutions ortak başkanı Max Franzetti, inşaat süreci boyunca yönetim ve düzenleyici uyumu vurguladı. KAIO CEO'su Shrey Rastogi, çalışmayı, uyumluluğu ve yatırımcı korumalarını vazgeçmeden zincir üzerinde kurumsal sermayenin ölçeklendirilmesi olarak tanımladı.
Nisan 2026'da Tether, KAIO için 8 milyon dolarlık bir finansman turu öncülük etti ve Systemic Ventures ve diğer yatırımcılar katıldı. KAIO, o dönemde Mubadala fonunu başlatmayı ve kredi, yapılandırılmış ürünler ve ETF'lere genişlemeyi planladığını, aynı zamanda USDT likiditesini düzenlenmiş ürünlere yönlendirmeyi açıkladı.
Fon, kendi başına 2026 yılının son Haziranında hayata geçirildi. Çok zincirli yayılım ve Coinbase’in bilanço pozisyonu, 23 Temmuz 2026'da kamuoyuna açıklandı ve zincir üzerindeki varlıklar yaklaşık 75 milyon dolara ulaştı.
Neden Önemli
Geleneksel yöneticiler, birkaç yıldır fonları tokenize etmektedir. BlackRock, Franklin Templeton, Apollo, Fidelity, Janus Henderson ve Invesco, tümü tokenize edilmiş devlet tahvillerine, para piyasası fonlarına veya özel kredilere girmiş durumdadır.
Citi, tokenize edilmiş menkul kıymetlerin 2030 yılına kadar yaklaşık 5,5 trilyon dolara ulaşmasını öngörüyor. BCG ve Ripple’in daha geniş tahminlerine göre, toplam tokenize edilmiş varlıklar 2030’ların başlarında çok daha yüksek seviyelere çıkacak.
Tokenizasyon, dağıtım mekaniklerini değiştirir. Bazı operasyonel maliyetleri düşürebilir, nitelikli yatırımcılar için parçalı erişim sağlayabilir ve fon ilgilerini diğer zincir içi sistemlerde teminat olarak kullanmaya olanak tanır. Abu Dabi ve Dubai, bu faaliyet için düzenleyici merkezler olarak konumlarını korumaya devam ediyor.
Mubadala için itiraz, kurumsal denetimi korurken mevcut anlaşma akışını ve ortak yatırım erişimini yeni bir yatırımcı tabanına genişletmektir. Coinbase için doğrudan pozisyon almak, altyapıyı inşa etmeye yardımcı olduğu varlık sınıfına olan güvenini sinyal verir.
Sonraki test, kabulden gelecek. Diğer devlet varlık yöneticilerinin Mubadala'nın kamuya açık blok zincirlerine geçişini takip edip etmeyeceği, bu fonun performansına ve ABD ve diğer yerlerdeki düzenleyicilerin kurumsal sermayenin daha fazla blok zinciri üzerinde harekete geçmesine nasıl tepki vereceğine bağlı olacak.