Aave, V3 ve V4 üzerinde bitcoin ve Ether ile bağlantılı teminatlar için kredi sınırlarını artırdı ve V3 Ethereum Core üzerinde WBTC ve cbBTC için maksimum kredi-değer oranı %73'ten %81'e çıkarıldı.
Değişiklikler, LlamaRisk tarafından yazılan ve Aave Labs tarafından uygulanan governance proposal 536 aracılığıyla gerçekleşti. Aave'in yönetim kaydı, tüm üç yükün yürütüldüğünü listeliyor. Ethereum işlemi, 28 Ekim'de saat 05:35 ET'de V3 ve V4 değişikliklerini uyguladı.
The Defiant'in hesaplamalarına göre, daha yüksek Core sınırları, WBTC ve cbBTC ödünç alanlarının aynı teminat değerine karşı yaklaşık %11 daha fazla borç almasına izin veriyor. Kredi-to-değer (LTV) sınırı, yeni borçlanmayı sınırlıyor; likidasyon eşiği (LT), bir pozisyonun likidasyona uygun hale gelmesini belirliyor. Daha fazla kapasite kendi başına bir kredi oluşturmaz: ödünç alanlar bunu çekmeyi seçmelidir.
V3 değişiklikleri Ethereum Core, Arbitrum ve Base’i kapsar. Aşağıdaki karşılaştırma, önceki ve uygulanan LTV/LT çiftlerini göstermektedir; Base’in cbBTC stablecoin verimlilik modu, GHO ve USDC kredi çekmek için geçerlidir.
Base’ın standart cbBTC likidasyon bonusu—likidatörlere ödenen ek teminat—7,5’ten 6’ya düşüyor.
V4’ün ayrıca yapılandırılmış kira pazarları, diken olarak bilinen içinde, Ethereum Ana Diken’in teminat faktörleri, WETH için %83’ten %84’e, wstETH için %80’den %82’ye, weETH için %80’den %81’e ve WBTC ile cbBTC için %78’den %85’e yükseliyor. AIP, 0 anahtarını kullanan pozisyonların ayarlarını yenilemeden artırılmış faktörü alacağını belirtiyor. Aynı zamanda wstETH ve weETH için anahtar 2’yi güncelliyor, ancak anahtar 1 hâlâ %0 kalıyor.
Daha Fazla Borç, Bitcoin Sınırında Daha Az Alan
Daha yüksek likidasyon eşiği, borç ve teminat değişmedikçe mevcut V3 pozisyonlarının sağlık faktörlerini iyileştirir. Aave’in likidasyon mekanikleri altında, bu ölçü, likidasyon eşiğiyle ağırlıklı teminat değerini borçla karşılaştırır; 1’in altında bir değer likidasyona izin verir.
Bitcoin destekli ödünç alanların yeni maksimumu kullandığında trade-off ortaya çıkar. Core üzerinde, WBTC ve cbBTC'nin LTV ve LT arasındaki fark, beş yüzde noktadan dört yüzde noktaya daralır. Sadece bu tokenlardan biriyle desteklenen ve limite kadar çekilen bir pozisyon için, varlık fiyatı yaklaşık %4,7 düşerse likidasyon sınırına ulaşılır; önceki ayarlar altında bu oran %6,4'tü, The Defiant hesaplıyor. Bu, sabit bir borç değeri varsayıyor ve birikmiş faizi dışarıda bırakıyor.
Kushon genelde daralmıyor: Core WETH'in farkı %2,5'ten %3'e çıkarken, wstETH ve weETH için de farklar genişliyor.
Risk değerlendirmesi'nde LlamaRisk, likidasyon bonolarını ve gözlemlenen işleme hızını dikkate alarak, bir saatlik olumsuz fiyat hareketlerinin %99,9. persentiline eşikleri ayarladı. Belirtilen kalan risk, bu persentilin ötesinde bir hareketin, fiyat güncellemelerinin durması ve likidasyonlarla eş zamanlı olmasıdır.