Yeni ETH'nin stake ile oluşturulma miktarını sınırlamayı hedefleyen bir Ethereum önerisi, geliştiriciler arasında sıcak bir tartışma başlattı; Aave kurucusu Stani Kulechov uyarıyor ki bu, varlığın kendisi için talebi sessizce zayıflatabilir.
Önerinin Gerçekten Ne Yaptığı
Geliştirici Jerome de Tychey, taslakları EIP-8361 olarak sundu ve bunu “Azalan Yayın Yanma” olarak adlandırdı. EIP-8361 önerisi, ethereum’un staking yayınını %50’ye kadar azaltacak; yani staking yapılan ETH toplam arzın yarısına ulaştığında, doğrulayıcılar tamamen yeni yayın ödülleri kazanmayı durduracaktır.
Değişim anında tümüyle etki etmeyecektir. Teklife göre, getiri azalması toplamda yaklaşık 18 ay boyunca aşamalı olarak uygulanacak ve ağ çatallanması etkinleşmeden önce ek olarak altı ay önceden uyarı süresi sağlanacaktır; bu da ekosisteme yaklaşık iki yıl süreyle uyum sağlaması için zaman tanıyacaktır. Plan kapsamında, basım miktarı, stake oranının yaklaşık %20'sine ulaştığında yıllık tedarikin yaklaşık %0,5'ine ulaşacak ve ardından %50 eşiğine yaklaşıldıkça yavaş yavaş sıfıra doğru azalacaktır.
De Tychey, mevcut sistemin, enflasyon için yerleşik bir sınır sunmaması ve daha fazla ETH bağlandıkça ödüllerin doğal olarak yavaşlamasını sağlamaması nedeniyle, uzun vadede stakerlar için aslında daha kötü olduğunu savunuyor. Ayrıca, önerinin, Vitalik Buterin ve alandaki diğer birkaç uzun süredir çalışan araştırmacıdan gelen geri bildirimler dahil olmak üzere, temel Ethereum katkıda bulunanların yıllarca süren araştırması ve kamuoyu tartışmalarına dayandığını belirtti.
Neden Kulechov Karşı Çıkıyor
Kulechov, planın yanlış sorunu çözdüğünü savunuyor. Uzun bir gönderide, %50'den fazla stake edilen miktarlarda ödüllerin sıfıra çekilmesinin, ciddi sermayeyi korkutan tam olarak bu tür öngörülemezliği getirdiğini söyledi. “Bu belirsizliğin önemli bir kabul maliyeti vardır,” diye yazdı ve kurumsal yatırımcıların genellikle getirileri bir arz eşiğine bağlı olarak kaybolabilecek varlıklardan ziyade öngörülebilir getiri sunan varlıklara tercih ettiğini savundu.
Benzer bir endişeyi bireysel staking yapanlar için de ortaya attı; onların büyük kurumsal oyuncılara göre fiyat değişimlerine daha duyarlı olduğunu söyledi.
Kulechov'un En Çok Endişelendiği DeFi Açısı
Kulechov’un en keskin eleştirisi, kredi pazarlarına odaklandı. Staking ödülleri sıfıra düşerse, DeFi içinde ETH ödünç almanın çoğu nedeni etkisiz hale gelir, çünkü ödünç alma maliyetini gerekçelendirecek herhangi bir kazanç kalmaz. “ETH ödünç almanın tek nedeni, ironik bir şekilde onu kısa pozisyon almak olur,” yazdı.
Ayrıca daha geniş bir riski de ortaya attı: ETH'yi sadece getiri maruziyeti nedeniyle tutmaya alışkın yatırımcılar, stablecoinler dahil olmak üzere diğer getiri sağlayan varlıklara yönlenebilir; bu değişim, faiz oranları değiştiğinde geleneksel finansta varlık sınıfları arasında yapılan sermaye hareketine benzer, ancak genellikle beklenenin tam tersi yönde gerçekleşir.
Herkes Her İki Tarafta Da Katılmıyor
İki grubun dışındaki tepkiler karışık oldu. Bir topluluk üyesi, ayrı bir mekanizma olmadan önerinin ilerletilip ilerletilmemesini sordu; bu mekanizma, tekil ve evde staking yapanları daha cömert şekilde ödüllendirmeli ve ödüllerin, staker’in ağındaki payının ne kadar küçük olduğuna göre ölçeklendirilmesi gerekiyor.
Şu anda, önerinin son EIP numarası atanmamış bir taslak olduğu ve topluluk, çıkışı azaltmanın ağılın uzun vadeli sağlığını koruyup korumadığını yoksa amaçlanan varlığı zayıflattığını değerlendirmek üzere Ethereum’un kamusal forumlarında tartışma devam etmektedir.
Planın destekçilerine göre, mevcut ücret yakımlarıyla birlikte ETH'nin toplam arzı daha da azalmaya başlayabilir ve bu, Ethereum'un para politikasını büyük yatırımcıların talep ettiği öngörülebilirliğe doğru yönlendirdiğini savunuyor. Kulechov ise ikna olmamış durumda. “Ethereum, büyümesi nedeniyle cezalandırılmamalı,” yazdı.