3 Eylül'de, kripto KOL Rune, sosyal işlem platformu fomo'nun kâr listesinde birinci olan trader Bonk Guy'nin bu yıl 64 yaşında olduğunu açıkladı. Bonk Guy'nin paylaştığı pozisyonlara göre, sadece yaklaşık 67.000 ABD doları ile Robinhood Zinciri'nin launchpad platformu Pons'un platform kripto para birimi PONS'u satın aldı ve bu pozisyonun kitap değeri %9100'e yaklaştı. Bu pozisyonun arkasında, geçen dönemde Robinhood Zinciri üzerindeki bir launchpad mücadelesi yer alıyor.
64 yaşındaki avcı
Üç yıl önce, Bonk Guy (@theunipcs), 16.000 dolarlık bir ana para ile BONK üzerinde 6 kat kaldıraç kullanarak uzun pozisyon aldı ve bir zamanlar sekiz haneli bir fonksiyonel kâr elde etti, ancak geçen yıl Ekim'deki siyah güvercin piyasa hareketinde tüm pozisyonu temizlendi. Bu sefer, Robinhood Chain üzerindeki PONS, USELESS ve Marscoin adlı tokenlerle tekrar kâr listesinin tepesine çıktı. Ağustos sonunda açıkladığı spot işlemlerinin toplam kârı 10 milyon doları aştı, son 30 gün içindeki kârı 5,7 milyon doları geçti ve hesabının toplam pozisyon değeri bir zamanlar 15,74 milyon dolar seviyesine ulaştı.
Bu %9100'lük artış, Robinhood Chain üzerinde kendini güçlendiren bir fiyat mekanizması olan PONS'u doğru şekilde yakalamaya dayanıyor. Bu mekanizmanın nasıl çalıştığı, onun ne kadar kazanacağını belirliyor ve aynı zamanda bu launchpad çatışmasının ilerleyeceği yönü de belirliyor.
Pons
Pons, Pons Labs tarafından işletilmektedir ve her yeni token için sabit olarak 1 milyar adet çıkarılır; oluşturma maliyeti sadece 0,0005 ETH'dir. İşlem ücreti %1'dir; bunun %70'i token oluşturucuya, %30'u protokole aittir. Protokolün elde ettiği bu miktarın %80'i ikinci el piyasada PONS alınıp yakmak için kullanılır, kalan %20 ise ekip operasyonları için saklanır. Bu tasarım, "yeni token çıkarımı ve işlem sıklığı" ile "PONS geri alımı ve yakımı" arasında bir bağlantı kurar: Daha fazla yeni token oluşturulursa ve daha aktif işlem yapılırse, daha fazla işlem ücreti oluşur ve bu ücretlerin bir kısmı sürekli olarak PONS'un piyasa talebi ve yakım miktarına dönüşür; bu da platformun işlem aktivitesini PONS'un arz-talep ilişkisiyle doğrudan bağlar.
Bu mekanizma sayesinde, Pons, 7 ortalarında NOXA adlı platformun para basmayı durdurmasının ardından en büyük trafik dalgaını yakaladı ve payı sürekli büyüdü: Eylül başlarına gelindiğinde, Pons’un para basma miktarı zincir genelindeki toplam para basma miktarının yaklaşık %66’sını oluşturdu ve Pons üzerinden yeni para basılan varlıkların oluşturduğu işlem hacmi, zincir genelindeki yeni varlık işlem hacminin %78’ini oluşturdu. 3 Eylül’de, Pons’un günlük protokol ücreti Pump.fun’u aşarak 6 milyon ABD dolarını aştı ve PONS token değeri yaklaşık 970 milyon ABD dolarlık bir tarihi rekorla yükseldi; bir haftalık artış %200’ü geçti ve şu anda toplam arzın yaklaşık %29’u geri satın alınarak yok edildi. Ağustos ayında Pons V2’yi başlattıktan sonra, yeni token’lar mezuniyet aşamasını tamamladıktan sonra NVIDIA, Apple, Robinhood gibi hisse senedi token’larıyla eşleştirilerek işlem yapılabilir hale geldi.
Uzun
Pons’un çekirdeği nakit akışı geri alımıysa, LONG baştan itibaren hikâyeye yatırım yaptı—hisse senedi token’larını Meme’lerle doğrudan bir ürün olarak birleştirdi. Eylül başlarında piyasaya sürülen LongX, Nvidia’nın 3 kat kaldıraçlı pozisyonlarını bir token olarak paketleyip Meme token’larıyla işlem çifti açtı; LONG platformunda en yüksek kapitalizasyona sahip Meme token’ı Artificial Inu, Nvidia hisse senedi token’ıyla eşleştirildi ve kapitalizasyonu bir zamanlar 200 milyon doları geçti, artış oranı aynı dönemde Nvidia’nın spot fiyatını ciddi şekilde geride bıraktı. Kendi içinde kaldıraçlı hisse senedi pozisyonu ve Meme işlem özelliği birleştiğinden, fiyatı sadece temel hisse senedi hareketlerine bağlı değil, aynı zamanda kaldıraç mekanizmasına ve zincir üstü spekülatif duyguya da bağlıdır. LONG, bir “topluluk modeli” tasarladı: işlem ücretlerinin bir kısmı otomatik olarak yakılıyor, bir kısmı kasa içinde kilitleniyor; bu şekilde sermaye birikimini kullanarak hisse senedi eşleştirilmiş Meme’leri kendi farklılaştırıcı etiketi haline getirmeyi amaçlıyor. Şu anda LONG platformunda Artificial Inu’nun yanı sıra Costco, Micron, SpaceX gibi varlıklarla eşleştirilmiş Meme token’larının kapitalizasyonları da milyonlarca dolar seviyesine ulaştı ve platformdaki ikinci sırayı kazanmak için mücadele ediyor.
Havuzlar
Ağustosun başlarında, Uniswap Labs, launchpad’ini doğrudan Robinhood Chain’e taşıdı. Pools’un başlatıldığı gün, kurucu Hayden Adams, piyasadaki yüksek komisyonlu launchpad’leri “yakalayıcı” olarak nitelendirdi ve bu şekilde Pons gibi platformların %1 komisyon modelini işaret etti. Pools, bu yaklaşımın tam tersini izledi: işlem ücreti sadece %0,25; oluşturucular bunun içinde %0,05’ini almayı seçebilir, geri kalan kısım otomatik olarak kalıcı olarak kilitlenmiş likidite havuzuna yeniden yatırılır ve ek bir launchpad ücreti alınmaz; token, hemen Uniswap’ın web sitesine, cüzdanlarına, rota API’sine ve MetaMask, Ledger gibi üçüncü taraf entegrasyonlarına bağlanır; bu da bir tokenin hemen tüm Uniswap ekosistemi tarafından görülmesini sağlar. Başlangıç gününde, Pools, resmi güven ve dağıtım kanalları sayesinde zincir üzerindeki tüm token yayınlarının %40-50’sini ve işlem hacminin büyük bir kısmını elde etti ve Pons’un liderliğini somut bir şekilde zorladı. Pons, ilk hareket avantajı ve geri alma mekanizmasıyla kullanıcı sadakatini kurdu; Pools ise arkasındaki DeFi ekibinin itibarı ve daha düşük ücretlerle rekabet etti; şu anda iki yaklaşım doğrudan çatışıyor.
Bu üçü dışında, Robinhood Chain üzerinde PAIR gibi hisse senedi sepeti çiftlerine odaklanan, CLUTCH gibi topluluk ve NFT yönünde olan, Sushi ile iş birliği yapan Pools fun, Hood Dev gibi geliştiriciye yönelik onlarca launchpad aktiftir ve her biri farklı alt alanları kaplar.
Yenilemezsen katıl?
Ağustosun başlarında, Havuzlar, ilk gününde tüm zincirdeki coin çıkarım ve işlem payının %40 ile %50'sini ele geçirdi ve güçlü bir başlangıç yaptı. Ancak bu avantaj sürdürülemedi: Eylülün başlarında, Pons'un payı tekrar öne geçti, coin çıkarım payı yaklaşık %66, yeni coin işlem hacmi yaklaşık %78 oldu. Havuzlar'ın düşük ücretleri ve resmi dağıtım kanalları, Pons'un liderlik pozisyonunu gerçek anlamda sarsamadı.
Daha ilginç olanı, rekabetin hâlâ devam etmesine rağmen Uniswap Labs'ın kimliği öncelikle değişti.
4 Eylül'de Uniswap Labs, PONS satın aldığını duyurdu; ancak satın alınan miktar ve pozisyon oranı açıklanmadı. Duyuru sonrasında, PONS birkaç saat içinde yaklaşık %40 yükseldi.
Bir tarafta kendi Pools'larını çıkararak Pons, Robinhood Chain'in launchpad girişini ele geçirmeye çalışıyor; diğer tarafta Uniswap Labs, PONS'un yatırımcısı oldu.
Piyasa bu yatırımı, "Yenilemezsen katılmak" şeklinde dramatik bir değerlendirme olarak yorumlamaya başladı. Ancak Uniswap Labs, Pons'u sadece bir rakip olarak değil, Robinhood Chain üzerinde zaten oluşturulan emisyon, işlem, ücret ve platform jetonu değer yakalama tam döngüsünü de hedefliyor. Havuzlar, emisyon giriş noktaları için yarışmaya devam edebilirken, PONS, Uniswap Labs'e şu ana kadar bu zincirde en başarılı akış toplama noktasına aynı anda yatırım yapma imkanı sunuyor.
Arka plandaki son teslim tarihi
Robinhood Chain'in launchpad mücadelesi, temelde bir trafik mücadelesidir.
Pons, işlem ücretleriyle geri alım yaparak, token verimi ve işlem hacmini PONS için alım baskısı haline getiriyor; LONG, hisse senedi token'larını Meme'lerle birleştirerek, geleneksel varlıkların fiyat dalgalanmalarını yeni spekülatif bir hedef haline getirmeyi amaçlıyor; Havuzlar ise düşük ücretler ve Uniswap'in dağıtım kapasitesine bahis yapıyor. Üç mekanizma farklı görünse de, şu anda rekabet ettikleri aslında aynı kullanıcı grubu.
Robinhood Chain verileri bunu gösteriyor: 10 Ağustos itibarıyla, hesapların yaklaşık %92,9'u yalnızca Meme coin'lerle etkileşimde bulunurken, sadece tokenleştirilmiş hisse senetlerini kullanan hesaplar yaklaşık %3,7'yi oluşturuyor. Robinhood Chain, zincir üzerindeki finansı hedefliyor, ancak ilk olarak hâlâ bir Meme dalgası patlıyor.
Bu, Pons, LONG gibi platform tokenlarının gerçek riskidir. Bugünki yükselişleri, sadece bir launchpad'in kazanacağını tahmin etmekten ziyade, Robinhood Chain'deki Meme ticaretinin büyümesini beklemekten kaynaklanmaktadır. Daha fazla token çıkarılması ve daha sık işlem yapılması, Pons'un işlem ücreti geri alımını güçlendirecek; daha fazla Meme sermayesi hisse çiftleri ticaretine yönlendirildikçe, LONG'un hikayesi daha da genişleyecektir.
Sorun şu ki, bu tekerlekler şu anda aynı varsayım üzerine kuruludur: zincir üzerindeki spekülatif ilgi durmamalıdır.
Robinhood, bazı cüzdanlar için ilk 90 gün boyunca gaz sübvansiyonu sunuyor; bu sübvansiyon 9 ay sonunda sona erecek. Sübvansiyon kaldırıldıktan sonra, bugün onlarca milyar dolarlık DEX işlem hacmini koruyabilecek mi? Meme trafiğiyle büyüyen bir launchpad, komisyon gelirlerini hızla kaybedecek mi? Pons, LONG gibi varlık etkileri nedeniyle Robinhood Chain'e gelen kullanıcılar, kredi ve hisse senedi tokenleri gibi finansal ürünlerden gerçekten yararlanmaya devam edecek mi?
Bu, launchpad mücadelesinin gerçek dönüm noktası.
Eğer Meme ısının soğumasıyla birlikte trafiğin de ayrılmışsa, bugün Pons, LONG, Pools gibi platformların rekabet ettiği şey, bir spekülasyon döngüsünde daha fazla çip kazanmak olacak. Ancak bu platformlar gerçekten Meme kullanıcılarını tutmayı ve onları adım adım kredi alma, hisse senedi tokenleri ve diğer zincir üstü finansal hizmetlere yönlendirebilirse, şimdi rekabet edilen şey bir platform kripto para biriminin fiyat dalgalanması değil, Robinhood Chain’in bir sonraki finansal giriş noktasını kontrol etme hakkı olacak.
Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve herhangi bir yatırım önerisi oluşturmaz. Piyasa riskleri vardır, yatırım yaparken dikkatli olun.