Güney Kore'nin hafıza hisselerindeki kaldıraç oyunu
Güney Kore KOSPI endeksi bu hafta ardışık olarak kapanma mekanizmasını tetikledi. En düşük seviyede, endeks, bir buçuk ay önceki 9380 puanlık tarihi zirvesine kıyasla yaklaşık %40'lık artışını kaybetti. Seul piyasasında 2,18 trilyon ABD doları değer kaybedildi.
Dokuz hafta önce, 27 Mayıs'ta Güney Kore'de tek hisse senedi kaldıraçlı ETF'ler listelendi. Bu fonlar, tek bir şirket hissesinin günlük dalgalanmasını iki katına çıkarmayı vaat ediyor ve küçük yatırımcılar, Samsung ve SK Hynix'i takip eden iki ürüne akın etti.
29 Temmuz'da iki hisse senedi de ciddi zarar gördü: SK Hynix, işlem süresi içinde %20'ye yakın düşüş yaşarken kapanışta %9,6 düştü; Samsung en fazla %14 düşerek kapanışta %5,2 kaybetti. Bu iki şirketin KOSPI endeksi üzerindeki ağırlığı %50'nin üzerinde olduğu için, düşüşleri endeksi büyük ölçüde aşağı çekti. Bu fonlar, iki kat günlük maruziyetini korumak için genellikle yükselişlerde pozisyon artırır, düşüşlerde pozisyon azaltır ve bu da ekstra dalgalanmalar ve zincirleme riskler yaratır.
Bu ayın AI ticareti üzerine yapılan kapsamlı yeniden değerlendirme dışında, Çin'in en büyük DRAM üreticisi CXMT, 27 Temmuz'da Şangay'da ilk işlem gününde %466 artış kaydederek Çin ana kararında en yüksek piyasa değerine sahip şirket haline geldi. CXMT, ölçeği ve ileri bellek teknolojisi açısından Güney Kore üreticilerinin gerisinde olsa da, bu halka açılış, Çin'in üretim artışıyla geleneksel bellek fiyatlarının düşmesi konusunda endişelere yol açtı. Daha geniş bakıldığında, KOSPI bu yıl itibarıyla %50'nin üzerinde artış göstererek ana piyasalarda en iyi performansı sergiliyor.
31 Temmuz'da Güney Kore Ekonomi ve Finans Bakanı Gu Jun-cheol, Güney Kore'nin gelecek yıl yapay zeka, çip, robotik, savunma ve biyoteknoloji gibi stratejik yerel endüstrilere uzun vadeli yatırımlar yapmak amacıyla yeni bir egemen varlık fonu başlatmayı planladığını duyurdu. Seoul, fonu 20 trilyon KOREN won (yaklaşık 14 milyar ABD doları) ile finanse edecek; bunun 16 trilyon wonu devlete ait finansal kurumlar hisselerinden, 4 trilyon wonu miras ve hediye vergilerinden sağlanacaktır.
AI yönetim mücadelesi artıyor
27 Temmuz'da NVIDIA ve onlarca ortağı, Açık Güvenli AI İttifakını kurdu; altı gün önce OpenAI, bir iç ağ değerlendirme ajanının Hugging Face'e sızdığını açıkladı.
Kapalı AI araçları, Hugging Face'in bazı dijital kanıt alma çalışmalarını engelledi, ancak kendi sunucularında çalışan açık ağırlıklı GLM 5.2 modeli, 17.000'den fazla işlemi inceledi ve saldırıyı durdurmaya yardımcı oldu. Açık ağırlık, modelin eğitilmiş parametrelerinin herkes tarafından erişilebilir hale gelmesini sağlar ve organizasyonların bu parametreleri kendi altyapılarında çalıştırmasını ve incelemesini mümkün kılar. Hugging Face, bu ittifaka katıldı; ancak OpenAI, Anthropic ve Google gibi önde gelen kapalı laboratuvarlar katılmadı.
Aynı zaman diliminde, diğer üç belge farklı tutumlar sundu. NVIDIA'nın 24 Temmuz tarihli “Açık Ağırlıklar ve ABD AI Liderliği” adlı mektubu başlangıçta 25 imzalıydı ve kısa sürede 230'u aşan sayıya ulaştı. Anthropic hâlâ katılmadı ve 27 Temmuz'da, açık ağırlıkların tamamen yasaklanmasına karşı olduğunu, ancak gelişmiş çipler üzerindeki kontrolleri, endüstri ölçekli modellerin kopyalanmasına yönelik sınırlamaları ve yeterince güçlü modeller için zorunlu güvenlik testlerini desteklediğini belirtti.
28 Temmuz'da, otomatikleştirilmiş yapay zekânın gelişimini yavaşlatmak için Washington'ın uluslararası bir mekanizma kurmasını talep eden, "Sınırı Yavaşlat" adlı bir mektuba, sektördeki 1.100'den fazla çalışan imza attı. Anthropic'in CEO'su Dario Amodei ve OpenAI'nin baş bilim insanı Jakub Pachocki bu açıklamayı imzaladı ve her iki şirket de bunu destekledi.
Bu belgeler, güçlü modellerin nasıl yönetileceğini ve dağıtılacağını odaklanıyor ve son zamanlarda açık ağırlıklı modeller öncelikli. Ağustos'tan itibaren, 2 Haziran'da çıkarılan bir idari emir, Maliye Bakanlığı'nı, Savunma Bakanlığı'nı (NSA aracılığıyla) ve İç Güvenlik Bakanlığı'nı (CISA aracılığıyla) kapsanan öncü modeller için gizli performans testi süreçleri ve gönüllü yayın öncesi çerçeveler hazırlamaya yönlendirdi.
Citadel, Situational Awareness'ın satışa çıkarılan varlıklarını devralıyor
Leopold Aschenbrenner, 2024 yıl sonunda, genel yapay zeka hakkında yazılarından esinlenerek Situational Awareness fonunu, milyarlarca dolarlık tohum sermayesiyle başlattı ve bu fonu yapay zeka hisselerine odaklı bir uzun pozisyon olarak tanımladı.
Bu fon, 2026 yılının ilk yarısında ücretlerden sonra %439 getiri sağladı ve raporlanan varlık büyüklüğü zirvesi 45 milyar ABD dolarına ulaştı. Fonun toplam marjı, sermayesinin dört katına kadar çıkmıştır. Bu seviyede, yatırımcıların her 100 ABD doları hissesi, 400 ABD doları pozisyon desteklemektedir. Portföyde %10'luk ters bir dalgalanma yaşanırsa, yaklaşık 40 ABD doları, yani fon sermayesinin %40'ı kaybedilir. Kayıplar bu tamponu aşmaya başladıkça, ana brokerlar daha fazla teminat talep edebilir veya pozisyonları zorla kapatma kararı alabilir.
Bu ay AI hisselerinin satışından sonra, 30 Temmuz'da Leopold, büyük ölçüde halka açık hisse portföyünü Citadel'e sattı. Situational Awareness, hâlâ yaklaşık 10 milyar dolarlık varlığa sahip olup, en büyük hisseleri hâlâ Anthropic gibi özel şirketlerdir.
Yazar: Chamath Palihapitiya; Çeviri: Deep潮 TechFlow