Ani bir yapay zeka teknoloji hisse senedi düşüşü, 200 milyondan 45 milyar dolara yükselen bu efsanevi fonu sadece bir ayda yok etti.Yazan: Yeni Zihin
Bugün, 25 yaşındaki bu "Yapay Zeka Peygamberi"nin hikayesi tüm ağda paylaşıldı.
Tam olarak şimdi, Wall Street'te bir ders kitabındaki gibi bir pozisyon kapatma gerçekleşti.
Bu kanlı ve çirkin savaşın ana karakteri, Silicon Valley tarafından «AI peygamberi» olarak tanımlanan Leopold Aschenbrenner ve 439%’lik olağanüstü getirisiyle bilinen hedge fonu Situational Awareness’dır.
AI dalgasını doğru şekilde tahmin ederek, bir zamanlar 200 milyar doların üzerindeki dev bir imparatorluğu yöneten biri olarak takdir gördü.
Ancak beklenmedik bir yapay zeka teknoloji hisse senedi düşüşü, 200 milyondan 45 milyar dolara yükselen bu efsanevi fonu sadece bir ay içinde yok etti.
45 milyarlık imparatorluk, neden bir gece çöktü?
Nedeni, "Peygamber"'in büyük pozisyon aldığı AI donanım hisselerinin (SK Hynix, Micron, CoreWeave vb.) bu ay %35'ten fazla düşmesi; bununla birlikte, kısa pozisyon aldığı yazılım hisselerinin (örneğin Adobe) ise tersine hareket ederek yükselmeye başlamasıdır.
Ironik olarak, zorla pozisyon kapatmasının hemen ardından, büyük pozisyonu olan o AI hisseleri geri dönüşlü bir yükselişe başladı—
AI hisse senetlerinde büyük geri dönüşün ön akşamında öldü.
Ancak olayda en kötü durumda olan, yarım dünya ötedeki Güney Kore yatırımcılarıydı—AI inancıyla tüm varlıklarını riske attılar ve sonunda bir çukura düştüler.
Üzücü olan, bu «peygamber»in eğilimi doğru tahmin etmesine rağmen, sabahın beş dakika öncesinde ölmüş ve yeryüzünün yarısındaki hissedarları da beraberinde götürmüş olması.
AI «İlahi Çocuk», nişanlısıyla Silicon Valley'in en iyi çiftini oluşturuyor
Bu "epik pozisyon kapanışı"nın baş karakteri — Leopold Aschenbrenner — önceki 25 yıllık yaşamı boyunca tam bir efsane oldu.
00'lu doğumludur, Alman kökenlidir, 15 yaşında Columbia Üniversitesi'ne girmiş, 19 yaşında okulda birinci olarak mezun olmuştur.
Mezuniyet sonrası yol, tamamen bir "mutlu hikâye standartı": Önce SBF'nin FTX hayır kurumu için işe başladı, ardından OpenAI'ye sorunsuz bir şekilde geçiş yaptı ve Ilya'nın doğrudan yönettiği "Süper Hizmetli Takım"da yer aldı; OpenAI'nin "çekirdeğin çekirdeği" oldu.
Ancak硅谷八卦圈'nin gerçekten başını döndüren, nişanlısı Avital Balwit ile oluşturduğu "Yapay Zeka Güç Çifti" idi.
Bu hanım da bir efsane: Rod Öğrencisi, Oxford FHI mezunu ve şu anda Anthropic CEO'sunun baş danışmanı.
Bu çift, Smith & Smith kadar etkili: Birisi OpenAI'de çalıştı, diğeri Anthropic'te üst düzey yönetici, sofrada sadece birkaç kelime konuşmak, AI dünyasının en gizli bilgilerinin değişimi oluyor.
Daha sonra, Leopold, 'bildirim' nedeniyle OpenAI tarafından görevden alındı ve öfkesiyle 165 sayfalık 'Yapay Zeka İncilini' yazdı ve doğrudan Silicon Valley'de büyük bir ses getirdi.
Leopold Aschenbrenner, Haziran 2024'te bir makale yayımladı ve "hesaplama gücü, veri her döngüde on katına çıkıyor" hipotezini takip ederek 2027'deki AGI, ajanların tetiklediği "zekâ patlaması" ve trilyon dolarlık kümeler yarışına kadar ilerledi.
"Durum Algılama: Gelecek On Yıl" adlı uzun makale, 2027 yılında AGI'nın dünyayı deviracağını öngörüyor. Bu makale, Silicon Valley'de çılgınca yayıldı ve o da "Yapay Zeka İncilini" eline alarak Wall Street'e girdi.
Yarı yılda %439 kazanç, 20 milyarlık imparatorluk neredeyse tanrılaştırıldı
Daha sonra, mesleki yatırım deneyimi olmayan bu genç, bir hedge fon olan Situational Awareness LP'yi kurdu.
Bu isim, oldukça feyransız.
Erken dönem yatırımcı kadrosu,硅谷'nin yıldızları kadar etkileyici: Stripe kurucuları Collison kardeşler, Meta AI lideri Daniel Gross, kantitatif piyasa lideri Jane Street... Hepsi para yatırdı.
Fon, 2024 yılının sonunda yaklaşık 2,25 milyar dolarla başlarken, 2026 yılının ortasına kadar 200 milyar doların üzerine çıktı ve zirve 450 milyara yaklaştı.
Başarıları tamamen dikkat çekici: 8 kişi, 45 milyar doları yönetiyor ve yarım yılda %439 kazanç elde ediyor! Bu rakam, Buffett'ın mesleğini değiştirmek isteyeceği kadar etkileyici.
Situational Awareness LP erken pozisyonu: çip + elektrik + veri merkezi, tamamı AI altyapısı «kazma satanlar» (Kaynak: Fortune)
Fonun stratejisi çok basit ve direkt: AI tedarik zinciri üzerinde maksimum kaldıraç kullanmak ve büyük pozisyonlar almak.
O, SK Hynix, SanDisk ve Nebius Group'a büyük yatırım yaptı ve gelininin çalıştığı Anthropic'e özel piyasada da büyük yatırım yaptı.
2026 yılının ilk yarısında AI devam eden patlamasıyla Leopold'un stratejisi büyük bir başarı kazandı.
Temmuzun sonunda, Leopold yatırımcılara şu şekilde bir mektup yazdı: "Daha önce ek yatırım yapmayanlar şimdi pişman mı? Endişe etmeyin, şimdi hâlâ para gönderebilirsiniz."
Bu mektup, daha sonra piyasa tarafından "ölüm bayrağı" olarak adlandırıldı.
Ölüm Geldi: Güney Kore bireysel yatırımcılar çatışması
Temmuz'a gelindiğinde AI hisseleri aniden yön değiştirdi. Piyasa, bu teknoloji şirketlerinin çok fazla para harcadığını ve getiriler nerede olduğunu endişe etmeye başladı. Bir satış dalgası başladı.
İlk kar patlaması, aslında Güney Kore'den başladı.
Güney Kore bireysel yatırımcıları, ünlü şekilde "krediyle hisse senedi ticareti yapanlar" olarak bilinir; AI kavramı hisseleri düşmeye başladığında hemen brokerlardan ek garanti isteği gelir: Hızlıca para ekleyin, aksi takdirde pozisyonunuz kapatılacak; para ekleyemiyorsanız, pozisyonunuz satılacak.
Güney Koreli yatırımcılar, hisse senedi fiyatlarının daha da düşmesi ve daha fazla kişinin marjinal çağrısına neden olması için çaresizce satmaya zorlandı... Bu ölümcül spiral, küresel düzeyde «Yapay Zeka» içeren tüm varlıkları dahil etti.
Ancak Leopold'un fonu, sarmalın tam merkezinde yer alıyor.
Sadece satın alıp tutarsanız, kayıp sadece muhasebe rakamlarıdır.
Ancak Leopold, Wall Street'in en ölümcül hatasını yaptı—aşırı kaldıraç kullanımı.
Ters rüzgârlarda, kaldıraç tümünü yuttu.
Situational Awareness LP'nin büyük pozisyon aldığı birkaç AI hissesi Haziran'da tepe noktasına ulaştı, Temmuz'da birlikte %50 düştü ve genel olarak %40'tan fazla düşüş yaşadı; bu, onun zorunlu olarak pozisyonunu kapatıp sermayesini sıfırlamasının doğrudan nedeniydi (Kaynak: Bloomberg)
Caddesi bankacıları, ona devasa bir marjin çağrısı yaptı.
24 saatten daha kısa bir sürede, Leopold yatırımcılara acı çekerek varlıklarını satmaya ve yeni para bulmaya çalıştı. Ancak duvar çöktüğünde herkes itti; inancı ve Silicon Valley'deki üst düzey bağlantıları bu anda hiçbir anlam ifade etmedi.
Sonuç olarak, trader'lar acımasız zaman planına göre satış yapmaya ve zorlu kapatmalara zorlandı.
Sadece kendi varlığını kaybetti, aynı zamanda küresel AI hisselerini de düşürdü ve sayısız küçük yatırımcı beraberinde kaybetti.
“Yüz parçalandı”: Citadel'in dev balığı 16 milyarlık bir tutarı yuttu
En üst düzey hedge fonları için, başkalarının çöküşü, onların şenlikleridir.
Ken Griffin, Citadel'in kurucusu, Wall Street'in en üst düzey "kemikçisi" olarak bilinir. En iyi yaptığı şey, başkalarının pozisyonlarını kaybettiği sırada kırık fiyatlarla alım yapmaktır.
Yatırım bankası aracılığıyla, Citadel, Situational Awareness'ın yaklaşık 16 milyar dolarlık kaldıraçlı pozisyonlarını tek seferde satın aldı.
Leopold, müşterinin kendi sermayesiyle satın aldığı kısmı ve yaklaşık 50 milyar dolarlık Anthropic özel hisselerini sadece zor bir şekilde korudu—bu, nişanlısının alanıydı ve onun son kalesiydi.
Bu varlık aktarım süreçleri, insana çökertici gelebilir.
Bloomberg'un orijinal ifadesi şöyle: "Traderlar bunu 'yüzün parçalanması' diye adlandırıyor. Bu sefer Ken Griffin yaptı. O transfer aramasını kesinlikle almak istemem. Çok acı verici."
25 yaşındaki efsanevi zekâ, başını eğmek zorunda kaldı ve inandığı “altın varlık”ları Wall Street’in deneyimli kurtlarıma indirimli fiyata sattı.
Kalbi öldürmek: Yeni patladın,牛市 geri döndü
Eğer patlama sadece fiziksel bir yok oluşsa, bundan sonraki senaryo ruhsal bir işkence gibidir.
Citadel'in devralma haberi resmi olarak duyurulduktan hemen sonra—Leopold'un büyük pozisyon aldığı o AI hisseleri ani bir şekilde tepki olarak yükseldi! Nasdaq 100 endeksi bir günde %3'ten fazla arttı.
Neden?
Çünkü Wall Street'in kurt sürüsü uzun zamandır Leopold'un zor durumunu hedef almıştı. Herkes kısa pozisyon alarak onun patlamasını bekliyordu.
Citadel'in devralma haberi, piyasadaki en büyük "zorunlu satış kaynağı" nın nihayet ortadan kalktığını anlamına geliyor.
Bu yüzden kısa pozisyonlar kapanıyor ve uzun pozisyonlar geri dönüyor—ayıp geri döndü.
Bir çağı doğru tahmin ettin, en üst düzey endüstri bağlantılarına sahiptin, ancak kaldıraç kullandın ve pazar seni çaresiz duruma getirdi.
Piyasa fikirlerinizin doğru mu yanlış mı olduğuna bakmaz, sadece hayatta kalıp kalamadığınıza bakar.
Wall Street'ın yüzyıl boyunca geçerli olan kuralı: Trendi doğru tahmin etmek, zamanla kaybetmek
Leopold Aschenbrenner'in trajedisi, tekil bir olay değildir.
İlk örnek, 1998 yılındaki Long-Term Capital Management (LTCM) idi. İkisi de Nobel Ödüllü bilim insanları ile mükemmel matematiksel modellere sahiptiler.
Sonuç olarak, o yıl Rusya borç ödemesinde ihlal gerçekleşti, piyasa irrasyonel panik yaşadı ve yüksek kaldıraç oranları doğrudan sıfıra düştü.
İkinci örnek, Peter Thiel'in Clarium Capital'idir.
Bu dede, petrol fiyatlarının yükseleceğine inanarak büyük pozisyon aldı. Sonuç olarak kısa vadeli tersine dönüş yaşandı ve kaldıraç nedeniyle büyük kayıplar yaşadı. Doğru bir mantık, kar getiren bir işlem anlamına gelmez.
Bugün, nişanlısıyla birlikte yapay zeka stratejisini planlayan bu Silicon Valley yeteneği de bu “akıllı insanların ölüm listesine” dahil edildi.
Son olarak, Leopold ve nişanlısı, hâlâ dünyanın en AI bilgili kişilerinden biri.
Elinde hâlâ 5 milyar dolarlık Anthropic hissesi bulunuyor; AGI gerçekten ortaya çıkarsa, yine yükselişe geçebilir.
Ancak bu sefer, Wall Street ona ve tüm yapay zeka hayranlarına bir ders verdi: sermaye piyasalarında, odadaki en akıllı kişi olmak, senin parçalarına ayrılmanı engelleyemez.
Bazen kendi kendini fazla önemsiyorsanız, bunun yıkımınızı hızlandırabilir.
Kaynaklar:
https://x.com/CharlesRollet1/status/2082924907344933072
https://www.businessinsider.com/leopold-aschenbrenner-situational-awareness-wall-street-lesson-ai-stocks-2026-7
https://www.wsj.com/finance/citadel-buys-situational-awarenesss-stock-portfolio-after-big-losses-in-ai-5117159b