165 sayfalık bir makale, onu AI çağındaki bir kehanetçi yaptı; bir fon, ona yüz milyarlarca dolarlık sermayeyi yönetme yetkisi verdi. Ancak pazar heyecanından sakinliğe geçtiğinde, AI altyapısına yapılan yatırımlar tersine dönmeye başladı ve bu 24 yaşındaki yatırım yıldızı, Wall Street’in şüpheleriyle yüzleşmek zorunda kaldı.
24 yaşındaki Leopold Aschenbrenner, yapay zeka gelişimlerini tahmin etmesi nedeniyle yatırım dünyasında "AI hisse kahramanı" olarak bilinirdi. Ancak eski OpenAI araştırmacısı tarafından kurulan hedge fonu Situational Awareness, şu anda yapay zeka hisselerindeki kayıplar ve işlem hataları nedeniyle likidite krizinde bulunuyor.
Financial Times'e göre, Situational Awareness son dönemde portföyünü büyük ölçüde yeniden yapılandırdı. Bilgili birkaç kaynak, fonun AI altyapısıyla ilgili hisselerdeki düşüşler ve yazılım şirketlerine karşı kısa pozisyonların başarısızlığı nedeniyle önemli kayıplar yaşadığını ve marj çağrısını karşılamak amacıyla varlıklarını satmakta olduğunu belirtti.
Situational Awareness, Temmuz başlarında yaklaşık 45 milyar dolarlık bir ölçeğe ulaştı, ancak ardından piyasa düşüşü fonu hızla baskı altına aldı.
Fonun temel yatırım mantığı, Aschbrenner'in AI endüstrisinin uzun vadeli gelişimi üzerine yaptığı değerlendirme üzerine kuruludur. O, daha güçlü yapay zeka sistemlerinin çip, bellek, veri merkezleri ve enerji altyapısı talebini büyük ölçüde artıracaktır.
Ancak bu pozisyon, yakın zamandaki piyasa tersine dönüşünde etkilenmiştir. Bilgili kaynaklar, fonun SK Hynix gibi AI altyapı varlıklarının son zamanlarda zayıf performans gösterdiğini; aynı zamanda Adobe (ADBE) gibi yazılım şirketlerine yönelik kısa pozisyonların hisse senedi fiyatlarındaki artış nedeniyle kayıplar yaşadığını belirtmektedir.
Caddie,华尔街 kurumlarının girişiyle açık varlıkları devralıyor
Kayıplar genişledikçe, Situational Awareness'ın ana aracı, marj gereksinimlerini karşılamak için fonun nakit toplamasına yardımcı olmaya başladı.
Bilgili kaynaklar, Bank of America, Goldman Sachs ve JPMorgan Chase dahil birçok büyük aracının, fonun pozisyonlarını azaltmasına veya varlıklarını düzenli bir şekilde satmasına yardımcı olmak için iş birliği yaptığını belirtti.
Bu kurumlar, fonun finansal baskısını hafifletmeyi amaçlayarak önceki başlangıçta fonun bazı uzun ve kısa pozisyonlarını tanıtmaya başlamıştı.
Sonuç olarak, Kastle Investments'in kurucusu Ken Griffin'in hedge fonu, Situational Awareness'ın halka açık varlıklarını satın alma anlaşması imzaladı.
Bu işlem, Millennium Management ve Jane Street gibi rakipleri geçti. İşlem tamamlandıktan sonra, Situational Awareness sadece az miktarda kaldıraç kullanılmamış halka açık hisse senedi varlığı ve özel yatırımlara sahip kaldı. Ancak, şu anda fonun tüm marj gereksinimlerini karşılayıp karşılamadığı doğrulanamamıştır.
Yapay Zeka yatırım yıldızlarının yükselişi ve riskleri
Ashen Brenner, önceki AI geleceğine yönelik tahminleriyle teknoloji yatırım alanında bir yıldız haline geldi.
2024 yılında, 165 sayfalık makale olan "Situational Awareness"ı yayınladı ve yapay zekânın hızlı gelişiminin küresel hesaplama kapasitesi talebini büyük ölçüde artıracağını ve ileri chip, depolama, veri merkezleri ve enerji altyapısının büyük ölçekli genişletilmesini gerektireceğini öne sürdü. Bu makale, kurduğu fonun fikrisel temelini oluşturdu.
Ashwin Brenner, 19 yaşında Kolombiya Üniversitesi'nden mezun oldu ve mezun temsilcisi olarak görev yaptı. Daha sonra OpenAI Süper Uyumlu (Superalignment) ekibine katıldı. 2024 yılında OpenAI'den ayrıldı. OpenAI, ayrılmalarının dahili bilgilerin yanlış şekilde açıklanmasıyla ilgili olduğunu belirtti.
Ashen Brenner, paylaştığı dosyaların temel olarak gizli olmayan planlama belgeleri olduğunu ve istifasının, OpenAI güvenlik uygulamalarına ilişkin önceki uyarılarla ilgili olduğunu savunuyor. OpenAI ise bu güvenlik sorunlarının istifasıyla ilgili olmadığını belirtiyor.
OpenAI'den ayrıldıktan sonra, Aschbrenner, kendi etkisiyle Situational Awareness kurdu ve GitHub'ın eski CEO'su Nat Friedman, Stripe kurucuları Patrick Collison ve John Collison gibi yatırımcıların desteğini aldı.
Fon daha sonra hızla büyüdü ve yapay zeka zinciri şirketlerine odaklandı. Düzenleyici belgeler göre, Situational Awareness'ın birinci çeyrek sonundaki ana pozisyonları Nebius Group, SanDisk (SNDK.O), Micron Technology (MU.O) ve CoreWeave idi. Bu dört şirketin hisseleri bu ay %35'ten fazla düştü.
Fon krizi, genç yatırım modellerinin risklerini ortaya çıkardı
Fon krizi yaşanmadan önce, Aschbrenner yatırımcılara fon performansını vurguladı.
O, 30 Haziran itibarıyla fonun bu yılki getirisinin %439, kurulduğu günden bu yana getirisinin %1551 olduğunu belirtti. Ancak ardından, yeni sermaye desteği sağlamak veya bazı varlıkları satmak için yatırımcılarla iletişime geçmeye başladı.
Bir bilgi sahibi, Ashenbrenner'in kayıpları azaltmak için varlıklarını satmaya çalıştığını, ancak "kendisinin hâlâ durumu kontrol altında tuttuğu yanılgısına kapıldığını" söyledi.
Aynı zamanda fon, elindeki Anthropic hisselerini satmayı da tartıştı, ancak işlemin tamamlanıp tamamlanmadığı şu anda belirsiz. Fon sözcüsü, Anthropic hisselerini satmakta olduğu yönündeki haberlerin doğru olmadığını belirtti.
Bu kriz, Ashenbrenner'in yatırım felsefesi için büyük bir test oldu.
Müzakereye dahil bir kişi, dış dünyanın gerçekten dikkat etmesi gereken sorunun, işlem yapısının veya Citadel'in bu işlemden ne kadar kazanç elde edeceğinin değil, neden piyasanın, "kişisel işlem deneyimi ve altyapısı olmayan" bir genç yatırımcıya bu kadar büyük miktarlarda para yatırıp daha fazla finansman sağlaması olduğu yönünde konuştu.