Yazar: Claude, Şen Çay TechFlow
Derin Akış Özetle: 1 Eylül'de, Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup dahil 21 geleneksel finans devi, 2027 yılında dolar tabanlı bir stablecoin çıkartmayı duyurdu. Bu haberle birlikte Circle hisse senedi fiyatı %6,35 düştü. Ancak Wall Street'in "resmi ordusu" gerçekten kripto doğası gereği oluşan pazarı sarsabilecek mi? Daha önce Société Générale'nin yüksek profilli girişi göz önüne alındığında, USDCV'nin yaklaşık bir yıldır piyasada olmasına rağmen dolaşımdaki miktarı sadece 12,6 milyon dolarla sınırlı kaldı. Kripto pazarının yüksek engelleri ve uyumlu düğümlerle olan çatışmalar karşısında, bu muazzam finansal ittifak belki de sesi büyük, etkisi küçük olacak.
21 kurum birlikte bir token çıkarıyor, neden JPMorgan eksik?
1 Eylül'de, Brunswick Group tarafından yayınlanan ortak bir bildiri, geleneksel finans ve kripto dünyasında büyük bir etki yarattı: 21 üst düzey finans kurumu, 2026 yılının ikinci yarısında özel bir stabil kripto para birimi çıkarmak amacıyla ortak bir girişim kurmayı planlıyor.
Şu anki planlamaya göre, bu ittifakın ilk ürünü 2027 yılının ilk yarısında piyasaya sürülecek ABD doları stabilitesi olacak ve ardından Euro gibi G7 para birimlerine genişleyerek sınır ötesi ödeme ve dijital varlık setleme piyasalarına yönlenecek. Goldman Sachs, Citi, UBS ve Deutsche Bank gibi beş bölgeden gelen devlerin yer aldığı bu listede, Wall Street'in kralı JPMorgan'ın yer almadığı dikkat çekici. JPM Coin'in zaten dahili ödeme ağında başarıyla çalıştığı göz önüne alındığında, JPMorgan kendi pastasını bu büyük birliğe paylaşmak istemiyor.
Sıfır faizli sermayeyi hedef alın: Wall Street’in kıskandığı stablecoin para basma makinesi
Geleneksel büyük kurumlar neden şimdi yoğun bir şekilde ittifak kuruyor? Cevap, Tether ve Circle'ın korkutucu bilançolarında saklı.
Mevcut stabilite parası iş modelinde, emitten kullanıcıların fiat para birimleri rezerv olarak alınır ve yüksek faizli ABD tahvilleri piyasasına yatırılır, ancak stabilite parası tutan kullanıcılara neredeyse hiçbir faiz ödenmez. Bu "hukuk tarafından faiz ödenmesi yasaklanan para", mevcut yüksek faiz ortamında, kârı şaşırtıcı bir risksiz para basma makinesine dönüşmüştür. Stabilite parası emittenlerin çok az personel ile Wall Street'in birçok yatırım bankasını aşıp kâr elde etmesini izlerken, bu 21 finansal dev, bu en karlı kâr bölgesini ele geçirmek için ittifak kurmaya çalışmaktadır.
Kötü bir örnek: Düzenleme ittifakı, yerli sabit盘'ı sarsabilecek mi?
Ancak, Wall Street'in ışığı altında girerseniz, kripto piyasasının likiditesini satın alabilir misiniz?
"Banka tabanlı stabil para"nın ilk performans raporuna bakıldığında, gerçeklik son derece sert. Daha önce Société Générale, USDCV adlı stabil parasını büyük bir gürültüyle piyasaya sürmüştü. Avrupa'nın önde gelen büyük bankalarından birinin kredibilitesiyle desteklenmesine rağmen, piyasaya sürülmesinden neredeyse bir yıl sonra dolaşımdaki miktarı sadece 12,6 milyon ABD doları oldu. Kripto native kullanıcıların alışkanlıklarında, Tether (USDT) ve Circle (USDC), zaten çok derin bir likidite savunması oluşturmuş durumda. DeFi protokollerinin entegrasyon alışkanlıkları ve borsadaki işlem çiftlerinin egemenliği karşısında, Wall Street'in sunduğu uyumlu stabil paralar, sadece "daha uyumlu" olmakla kalmazsa, muhtemelen geleneksel kurumların kendi iç hesaplaşmaları için kullanacağı bir araç haline gelecektir.
2028 yılı Temmuzu için Mücadele: Büyük Yeniden Yapılandırma Öncesi Son Pencere
Bu ittifak için zaman sınırlı. Şu anki düzenleyici geri sayımına göre, 18 Temmuz 2028, ABD platformlarının uygun olmayan stabil paraları topluca temizlemesi için kritik bir tarih olacaktır.
12,6 milyon dolarlık kötü bir başlangıçtan, tüm stabil coin piyasasının 100 milyar doların üzerindeki devasa hacmine kadar, sadece Temmuz 2028'deki uyumluluk sınavı değil, geleneksel finans ile Web3 yerel sermayesi arasındaki doğrudan çatışma da mevcut. 21 büyük oyuncu 2027 yılında gerçekten ürünlerini piyasaya sürdüğünde, yerel devler tarafından tamamen paylaşılmış ve likiditesi aşırı şekilde yoğunlaşmış bir kırmızı denizle karşı karşıya kalacaklar. Bu büyük ittifak, stabil coin dengesini yeniden şekillendirecek bir sonuncu mu, yoksa tekrar yerel koşullara uymayan geleneksel bir finans deneyimi mi? Piyasa çok yakında fiyatlandırmayı yapacak.