Ana Noktalar:
-
Stratejik Dönüşüm, Çıkış Değil: Harvard kripto dünyasından ayrılmıyor; yeniden dengeliyor. Bitcoin stake’ini %21 azaltarak fonları diğer dijital varlıklara çeşitlendirmek için serbest bıraktı.
-
İlk Büyük Ethereum Stake: Bu adım, Harvard'ın Ethereum'a ilk kez açıkça girişi olup, BlackRock’ın ETHA’sına 86,8 milyon dolarlık bir yatırım yaparak çok varlıklı bir kripto stratejisine geçiş sinyali veriyor.
-
Bitcoin Hâlâ Dominant: Azalma rağmen, Bitcoin, Harvard'ın en büyük kamuoyuna açık hisse varlığı olarak yaklaşık 265,8 milyon ABD doları değerinde kalıyor ve Alphabet gibi teknoloji devlerindeki stake'lerini aşıyor.
Harvard Yönetim Şirketi (HMC), üniversitenin 56,9 milyar dolarlık bağış fonunun sorumlusudur ve dijital varlık stratejisinde karmaşık bir dönüşüm sinyali vermiştir. Son SEC beyanlarına göre, üniversite bitcoin içindeki pozisyonunu azaltırken, ethereumda önemli bir yeni stake etme işlemi başlatmıştır; bu da daha çok çeşitlendirilmiş bir "kripto-dengeli" portföye doğru bir hareketi göstermektedir.
Tek Varlıklıdan Çeşitlendirilmiş Portföye
2025 yılının büyük bir kısmında, Harvard, bitcoin maruziyetini agresif bir şekilde artırarak haberlerde yer aldı. Ancak en son 13F beyanı, taktiksel bir dönüşümü ortaya koyuyor. 2025 yılının son çeyreğinde, HMC, iShares Bitcoin Trust (IBIT)’teki hisselerini yaklaşık %21 azaltarak 1,48 milyon hisse sattı.
Aynı anda, vakıf, iShares Ethereum Trust (ETHA)’da yaklaşık 87 milyon dolar değerinde 3,87 milyon hisse satın alarak yeni bir pozisyon oluşturdu. Bu, dünyanın en zengin akademik kurumunun, düzenlenmiş ETF’ler aracılığıyla ethereum ekosistemine doğrudan maruz kalma amacıyla ilk kez harekete geçmesidir.
Sayılar Bir Bakışta
Satışa rağmen, bitcoin Harvard'ın kamuoyuna açıklanan hisse portföyünün temel taşıdır.
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| Tutma | Mevcut Değer (Yaklaşık) | Portföy Durumu |
| iShares Bitcoin Trust (IBIT) | 265,8 milyon dolar | En Büyük Tutulum (21% Azaltıldı) |
| iShares Ethereum Trust (ETHA) | 86,8 milyon dolar | Yeni Pozisyon |
| Toplam Kripto ETF Maruziyeti | 352,6 milyon dolar | Toplam varlığın %0,62'si |
Neden Pivot?
Piyasa analistleri, Harvard'ın adımının kurumsal kripto algısının "olgunlaşmasını" yansıttığını öne sürüyor. Bitcoin genellikle "dijital altın" veya saf bir değer saklama aracı olarak görülürken, Ethereum daha geniş bir akıllı sözleşme ve merkeziyetsiz finans (DeFi) altyapısına erişim sunuyor.
“Bu, kripto dünyasından bir geri çekilme değil, bir yeniden dengeleme,” diyor bir kurumsal analist. “Harvard, dijital varlıkları diğer her sektör gibi görüyor—Bitcoin’deki büyük bir artıştan kar alıyor ve bu sermayeyi, birçok kurumun şu anda değerinin altında gördüğü Ethereum’a yönlendiriyor.”
Daha Genel Pazar Bağlamı
Değişim zamanlaması, yüksek volatilite dönemine denk geldi. Bitcoin, Ekim 2025'teki 125.000 dolarlık zirvesinden yıl sonuna kadar 90.000 doların altına düştü. Harvard, Ethereum'a çeşitlendirme yaparak tek varlık volatilitesine karşı korunma sağlarken temel teknolojiye yönelik uzun vadeli alıcı tutumunu korumaktadır.
Harvard'ın bitcoin üzerinde %21'lik bir azalma yaşanmasına rağmen alandaki varlığı, dijital varlık piyasasına girmekte geleneksel olarak tereddüt eden diğer üniversitelerin fonları ve emeklilik fonları için hâlâ bir "onay damgası" sağlamaya devam etmektedir.
SSS
Harvard, bitcoin stake'inin bir kısmını neden sattı?
Çoğu analist, bunun standart bir portföy yeniden dengelenme hareketi olduğunu düşünüyor. Bitcoin'in fiyatı 2025'in erken dönemlerinde önemli ölçüde yükseldikten sonra, varlık muhtemelen Harvard'ın risk kılavuzlarının izin verdiği orandan daha büyük bir portföy oranı hâline geldi. Pozisyonu azaltmak, fonun karlarını sabitlemesini ve bu sermayeyi başka varlıklara, bu durumda ethereum'a yeniden yatırmasını sağlıyor.
Bu, Harvard'ın Bitcoin'e "ayı" görüşünde olduğunu mu anlamına gelir?
Hayır. Bitcoin, hâlâ en büyük tekil kamu varlıklarıdır ve bu da uzun vadeli ayırt edici bir bakış açısı göstermektedir. Profesyonel fon yöneticileri genellikle onlarca yıl boyunca alım yapar ve tutar; pozisyonlarını tam olarak ayarlamak için fiyat volatilitesini kullanırlar, tamamen bir tezden çıkmak için değil.
Harvard, neden şimdi ethereum satın aldı?
Harvard, Ethereum stake'ini %28'lik bir fiyat düşüşü sırasında satın aldı. Kurumsal "akıllı para" genellikle düşüşlerde pozisyon almayı tercih eder. Stratejik olarak, Ethereum, Bitcoin'ten farklı bir işlev sunar: Bitcoin "dijital altın" olarak görülürken, Ethereum, dezentralize finans (DeFi) ve akıllı sözleşmeler için temel altyapıdır.