MicroStrategy'nin Bitcoin Varlıkları ve Satın Alma Geçmişi: Stratejik Bir Genel Bakış

Kriptonun ana akım benimsenmesini sürdürmekten bahsederken, MicroStrategy, Bitcoin'i sadece dijital bir varlık olarak değil, aynı zamanda hazine yönetimi stratejisinin temel bir bileşeni olarak kullanarak öncü bir şirket olarak ortaya çıktı. MicroStrategy'nin Bitcoin yatırımına yönelik stratejik yaklaşımı, SEC'in Ocak 2024'te BlackRock ve Fidelity gibi büyük firmaların başvurularını içeren spot Bitcoin ETF'lerini onaylamasıyla daha da önem kazandı. Bu önemli karar, Bitcoin'e önemli kurumsal yatırımcı akışlarını çekmeye hazırlanıyor ve potansiyel olarak piyasa değerini önemli ölçüde artırabilir.

Bitcoin ETF'lerine ek olarak, Nisan 2024'teki dördüncü Bitcoin yarılanması da blok ödülünü azaltarak ve arzını artırarak Bitcoin'in değerini son birkaç ay içinde daha da etkiledi. Bu gelişmeler, MicroStrategy'nin Bitcoin'i hazine yönetimi stratejisinde kullanma konusundaki ileri görüşlülüğünü vurguluyor ve Bitcoin'in meşru bir varlık sınıfı olarak kurumsal kabulünün arttığını gösteriyor.

Bu makalede, MicroStrategy'nin Bitcoin yatırımlarının karmaşık yolculuğunu inceliyoruz, satın alma geçmişi, bu alımların arkasındaki stratejik öngörü ve potansiyel riskler hakkında bilgiler sunuyoruz.

MicroStrategy (MSTR), kuruluşların veri odaklı kararlar almasına ve iş süreçlerini optimize etmesine yardımcı olmak için tasarlanmış kapsamlı bir platform ile tanınan bir kurumsal iş zekası (BI) yazılım sağlayıcısıdır. Şirket, etkileşimli panolar, skor kartları, ad-hoc sorgular, otomatik rapor dağıtımı ve yüksek formatlı raporlar dahil olmak üzere bir dizi araç ve yetenek sunar. 1989 yılında Michael J. Saylor tarafından kurulan MicroStrategy, iş zekası ve analitik sektöründe önemli bir oyuncu olarak kendini kanıtlamış ve stratejik karar verme amacıyla verileri kullanmalarını sağlayarak çeşitli sektörlere hizmet vermektedir.

Michael Saylor, MicroStrategy'nin İcra Kurulu Başkanı, Bitcoin'in dijital ve merkezi olmayan doğası nedeniyle geleneksel para birimlerine kıyasla uzun vadeli yatırım için daha üstün bir varlık olduğunu düşünen önde gelen bir savunucusudur. Saylor'un Bitcoin konusundaki iyimser bakışı, MicroStrategy için izlediği agresif yatırım stratejisinde de kendini göstermekte olup, şirket dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin varlıklarından birini toplamıştır.

Michael Saylor’ın şirketinin son Bitcoin alımı üzerine tweeti | Kaynak: X

Önceki dönemlerde Bitcoin'in değerinin astronomik seviyelere ulaşabileceğini ve dijital bir değer saklama aracı olarak daha fazla kabul gördükçe yaygınlaşacağını ifade eden birkaç fiyat tahmininde bulunmuştur. Saylor, yakın zamanda Bitcoin'in fiyatının gelecekte 1 milyon dolara ulaşmasını beklediğini belirtti.

MicroStrategy ayrıca veri analizini daha basit, hızlı ve erişilebilir hale getiren dönüştürücü AI deneyimleri ile kuruluşları güçlendirmek için tasarlanmış AI/BI platformuna önemli bir ekleme olan MicroStrategy AI'ı tanıttı.

MicroStrategy (MSTR) 2020 yılı Ağustos ayında Bitcoin'in ilk satın alımını duyurduğunda manşetlere çıktı ve dijital parayı güvenilir bir değer saklama aracı ve nakit tutmaktan daha uzun vadeli değer artışı potansiyeline sahip çekici bir yatırım varlığı olarak nitelendirdi. Bu hamle sadece tek seferlik bir satın alma değil, aynı zamanda Bitcoin'e yönelik sistematik bir yatırım stratejisinin başlangıcını işaret etti.

MicroStrategy'nin Bitcoin'e yolculuğu 2020 yılı Ağustos ayında 21,454 BTC'yi yaklaşık 250 milyon dolar karşılığında satın aldığını duyurduğunda başladı. Bu ilk yatırım, şirketin hazine yönetim stratejisinde önemli bir dönüm noktası oldu ve Bitcoin'in enflasyona karşı bir koruma olarak potansiyeli ve umut verici bir değer saklama aracı olarak işaret edildi. O zamandan beri MicroStrategy, genellikle piyasa düşüşleriyle zamanlanan çeşitli alımlarla Bitcoin varlıklarını artırmaya devam etti ve Bitcoin'in uzun vadeli değerine olan güçlü inancını gösterdi.

• Ağustos 2020: MicroStrategy'nin Bitcoin'e ilk yatırımı, yaklaşık 250 milyon dolara 21,454 BTC satın alımı (ortalama fiyat: yaklaşık 11,654 dolar).

• Eylül 2020: Yaklaşık 175 milyon dolara 16,796 BTC (ortalama fiyat: yaklaşık 10,422 dolar) ek satın alım.

• Aralık 2020: Yatırımlarını hızlandırarak, ek 29,646 BTC (ortalama fiyat: yaklaşık 22,000 dolar) satın alımı için yaklaşık 650 milyon dolar toplamak amacıyla dönüştürülebilir kıdemli tahvil teklifi yoluyla fon topladı.

• 2021: Yalnızca 2021'de, 21 Haziran'da yaklaşık 37,617 dolar ortalama fiyatla yaklaşık 13,005 Bitcoin satın alımı yaparak 489 milyon dolar harcadı.

• 2022: Önemli işlemler arasında, 1 Kasım ile 21 Aralık 2022 arasında ortalama fiyatı 17,871 dolar olan 2,395 Bitcoin satın alımı yer aldı. İlginç bir şekilde, MicroStrategy 2022 yılı Aralık ayında Bitcoin'in yaklaşık 17,800 dolardan işlem gördüğü dönemde 704 BTC sattı.

• 2023: 27 Mart ile 5 Nisan 2023 arasında, MicroStrategy ortalama 28,016 dolar fiyatla 6,455 Bitcoin satın aldı. Şirketin agresif satın alma stratejisi, Nisan'dan Haziran 2023'e kadar 28,136 dolar ortalama fiyatla 12,333 Bitcoin satın alarak devam etti. Temmuz 2023'e kadar MicroStrategy, ortalama 30,835 dolar fiyatla 467 Bitcoin daha ekledi​​​​.

MicroStrategy’nin 2024 Bitcoin Alımları 

Yıllar İçinde MicroStrategy’nin Bitcoin Alımları | Kaynak: SaylorTracker

• 6 Şubat 2024: BTC başına $43,764.70’dan 850 BTC için $37.2 milyon.

• 26 Şubat 2024: BTC başına $51,813’dan 3,000 BTC için $155.4 milyon.

• 11 Mart 2024: BTC başına $68,477’den 12,000 BTC için $821.7 milyon.

• 19 Mart 2024: BTC başına $67,382’den 9,245 BTC için $623 milyon.

• 19 Mart 2024: BTC başına $62,813’den 33 BTC için $2 milyon.

• 29 Nisan 2024: BTC başına $63,934’den 122 BTC için $7.8 milyon.

• 20 Haziran 2024: BTC başına $65,883’den 11,931 BTC için $786 milyon.

• 1 Ağustos 2024: BTC başına $67,455’den 169 BTC için $11.4 milyon.

• 13 Eylül 2024: BTC başına $60,408’den 18,300 BTC için $1.11 milyar.

• 20 Eylül 2024: BTC başına $61,750’den 7,420 BTC için $458.2 milyon.

• 11 Kasım 2024: BTC başına $74,463’den 27,200 BTC için $2.03 milyar.

• 18 Kasım 2024: BTC başına $88,627’den 51,780 BTC için $4.6 milyar.

• 25 Kasım 2024: BTC başına $97,862’den 55,500 BTC için $5.4 milyar.

• 2 Aralık 2024: BTC başına $95,976’den 15,400 BTC için $1.5 milyar.

• 9 Aralık 2024: BTC başına $98,783’den 21,550 BTC için $2.1 milyar.

• 16 Aralık 2024: BTC başına $100,386’den 15,350 BTC için $1.5 milyar.

16 Aralık 2024 itibarıyla, MicroStrategy’nin Bitcoin varlıkları 439,000 BTC'dir ve bu varlıklar toplamda $27.1 milyar karşılığında, BTC başına ortalama $61,725 fiyatla satın alınmıştır. 

MicroStrategy'nin net değeri, temel iş operasyonlarından etkilenmekle birlikte, giderek artan bir şekilde Bitcoin varlıklarının dalgalanan değeri ile ilişkilendirilmeye başlanmıştır. Bitcoin'in fiyatı önemli dalgalanmalar yaşadıkça, MicroStrategy'nin piyasa değeri de benzer şekilde dalgalanmıştır. Bitcoin'in fiyatının dinamik yapısı nedeniyle anlık net değer sağlanmayacak, fakat hesaplama metodolojisi özetlenecektir.

Perspektif sağlamak adına, Bitcoin yatırımının geri dönüşünü (ROI) aynı dönemdeki geleneksel bir yatırım ölçütü olan S&P 500 ile karşılaştıracağız. Ağustos 2020'de MicroStrategy'nin Bitcoin yatırımına başladığını varsayarak, Bitcoin'in fiyat hareketlerinde büyük dalgalanmalar yaşanmıştır, önemli zirveler ve dipler olmuştur. Bu dalgalanmalara rağmen, Bitcoin'in genel büyüme eğilimi aynı süre zarfında birçok geleneksel yatırımdan, S&P 500 de dahil, daha hızlı olmuştur.

MicroStrategy’nin Net Değerini Hesaplama 

MicroStrategy'nin net değeri giderek artan bir şekilde Bitcoin varlıkları tarafından etkilenmektedir. İşte en son verilere dayanarak basitleştirilmiş bir hesaplama:

• MSTR Hisse Senedi Fiyatı: Mevcut MSTR hisse senedi fiyatını (yaklaşık $408.50) toplam dolaşımdaki hisse sayısıyla (14.221.000) çarpın.

• Bitcoin Varlıkları: Toplam tutulan BTC'yi (439.000) mevcut Bitcoin fiyatı (yaklaşık $106.000) ile çarpın.

Bu, Bitcoin’in piyasa fiyatına bağlı olarak değişse de, MicroStrategy’nin tahmini net değerini yaklaşık $49.7 milyar olarak yerleştirir.

MicroStrategy (MSTR) Hisse Performansı 2024 Boyunca

Geçtiğimiz beş yıl boyunca MicroStrategy (MSTR) hisse performansı | Kaynak: Google

MicroStrategy’nin (MSTR) hissesi 2024 yılı boyunca dikkate değer bir büyüme yaşadı. 16 Aralık 2024 itibarıyla MSTR $408.50 fiyatı ile kapandı ve geçen yıl boyunca %614.29 oranında bir artış gösterdi. Hisse son beş yılda %2,713.36 oranında yükseldi.

MSTR’nin hisse fiyatındaki bu artış, şirketin agresif Bitcoin edinme stratejisine ve kripto para piyasasındaki genel yükseliş eğilimine atfedilebilir. MicroStrategy’nin Nasdaq-100 Endeksine dahil edilmesi yatırımcı güvenini daha da artırdı.

MicroStrategy, Ağustos 2020'de Bitcoin'i kurumsal hazine stratejisinin bir parçası olarak benimsediğinden beri, hisseleri önemli kazançlar gördü ve piyasadaki Bitcoin odaklı yaklaşımına güçlü bir yanıt verdiğini gösterdi.

BTC ve S&P 500 YG karşılaştırması: 2019-2024 | Kaynak: TradingView 

MicroStrategy'nin yatırım tezinin önemli bir yönü, Bitcoin'in YG'sinin S&P 500 gibi geleneksel yatırım araçlarıyla karşılaştırılmasıdır. Tarihsel olarak, Bitcoin belirli dönemlerde daha yüksek oynaklık ve önemli ölçüde daha yüksek getiriler sergilemiştir.

• Bitcoin'un Getiri Oranı (USD cinsinden): MicroStrategy'nin 2020'deki ilk yatırımından bu yana, Bitcoin patlayıcı büyüme dönemleri yaşamış, ardından düzeltmeler yapmıştır. Buna rağmen, Bitcoin'in seyri yukarı yönlü olmuştur ve S&P 500 dahil birçok geleneksel varlığı geride bırakmıştır. Bitcoin, 2022'de %80'den fazla değer kaybetmiş, ancak diğer 3 yılda S&P 500'den daha agresif bir artış göstermiştir.  

• S&P 500 Getiri Oranı (USD cinsinden): ABD hisse senedi piyasası performansının bir göstergesi olan S&P 500, aynı dönemde daha düşük fakat istikrarlı getiriler sağlamıştır. Bu, çeşitlendirilmiş bir risk sunar, ancak yüksek risk, yüksek ödül senaryosunda Bitcoin kadar büyüme potansiyeline sahip değildir. Endeks, 2022'de yaklaşık %18 düşüş yaşamış, ancak 2020, 2022 ve 2023 yıllarında önemli bir yükseliş göstermiştir. 

MicroStrategy'nin, CEO'su Michael Saylor tarafından yönetilen Bitcoin alımlarına devam etmesi, Bitcoin'i uzun vadeli değer saklama aracı olarak altından bile üstün görme inancından kaynaklanmaktadır. Şirket, Bitcoin'in 21 milyonla sınırlı arzını, talep arttıkça değer artışı potansiyelini garanti eden bir avantaj olarak görmektedir. Bu kıtlık, Bitcoin'in küresel benimsenme potansiyeli ile birleşince, hükümetler tarafından keyfi olarak basılabilen itibari para birimlerinin aksine, etkili bir enflasyona karşı korunma aracı olarak konumlanmaktadır. Bitcoin'in dijital doğası, zaman ve mekan boyunca verimli enerji transferine olanak tanır, bu da onun kullanışlılığını ve yaygın kabul potansiyelini daha da vurgular​​​​.  

Michael Saylor, Bitcoin'i gerçek ve termodinamiklere dayalı bir "siber-ekonomi" olarak tanımlıyor ve artan değerin artan üretime yol açtığı emtiaların aksine, Bitcoin'in sınırlı arzının insan yaratıcılığını değer yaratma yönüne kanalize ettiğini öne sürüyor. Bu perspektif, Bitcoin'i zaman ve mekan boyunca değer saklama ve taşımanın en verimli yöntemi olarak gören daha geniş bir yatırım felsefesinin parçasıdır ve potansiyel olarak insanlığa fayda sağlayabilecek yaygın bir benimsenmeye yol açabilir. MicroStrategy'nin Bitcoin'e yaptığı agresif yatırım, bu benimsenmeye yönelik spekülatif bir bahis olup, yeni teknolojilerin benimsenmesine dair tarihsel önceden örneklerle uyumludur​​.

MicroStrategy'nin Bitcoin stratejisi önemli büyüme sağlamış olsa da, potansiyel riskler de taşımaktadır:

1. Piyasa Dalgalanması: Bitcoin'in fiyatı oldukça dalgalıdır. Önemli bir fiyat düşüşü, MicroStrategy'nin varlıklarının değerini önemli ölçüde azaltarak finansal istikrarını etkileyebilir.

2. Yoğunlaşmış Risk: Şirketin Bitcoin'e olan ağır bağımlılığı, yoğunlaşmış riske maruz kalmasına neden olur. Bitcoin'in piyasa hissiyatı düşerse, MicroStrategy'nin hisse senedi orantısız bir şekilde zarar görebilir.

3. Borç Finansmanı: MicroStrategy'nin Bitcoin alımlarının çoğu, dönüştürülebilir kıdemli tahviller de dahil olmak üzere borç yoluyla finanse edilmektedir. Bitcoin'in fiyatı düşerse, bu borcun geri ödenmesi zorlaşabilir.

4. Düzenleyici Belirsizlik: Artan hükümet düzenlemeleri veya Bitcoin üzerindeki olası kısıtlamalar, değerini ve MicroStrategy'nin stratejisini olumsuz etkileyebilir.

5. Likidite Endişeleri: Düşen bir piyasada büyük miktarda Bitcoin satmak, fiyat düşüşlerini daha da kötüleştirebilir ve MicroStrategy'nin varlıklarını önemli kayıplar olmadan tasfiye etme yeteneğini sınırlayabilir.

MicroStrategy'nin Bitcoin'e yönelmesi, dijital varlıklara yönelik kurumsal yatırım stratejileri için bir dönüm noktası teşkil etmektedir. Bitcoin'in değer saklama ve yatırım varlığı olma potansiyelinden yararlanarak, MicroStrategy sadece hazine yönetimini güçlendirmeyi amaçlamakla kalmayıp, aynı zamanda finansal bir paradigma değişiminin ön saflarında yer almaktadır. Kripto piyasası büyümeye ve daha yüksek ana akım benimsemeye devam ettikçe, MicroStrategy'nin Bitcoin varlıkları ve satın alma geçmişi dünya çapındaki şirketler için eleştirel bir vaka çalışması olarak hizmet edecektir.

• Bitcoin'in Noel Baba Rallisini Keşfetmek 2024 – BTC Bu Şenlik Döneminde Yükselecek mi?

• Bitcoin Fiyat Tahmini 2024-25: Plan B, 2025 Yılına Kadar BTC'nin 1 Milyon Dolar Olacağını Öngörüyor

• Bitcoin Boğa Koşularının ve Kripto Pazar Döngülerinin Tarihi

• KuCoin'de İlk Bitcoin'inizi Satın Almak İçin Bir Başlangıç ​​Kılavuzu - Bilmeniz Gerekenler (2024-25)

• 2024'te Bitcoin (BTC) Satın Almanın En İyi Yolları: Kapsamlı Bir Kılavuz