Üçüncü taraf ücretleri eleştirilirken 400.000 Hyperliquid Uygulaması kullanıcısı 280 milyon dolar kaybetti

2026/10/20 12:08:00

Hyperliquid’in perakende büyümesi, uzun vadeli sürdürülebilirlik üzerine sorular uyandırıyor

Hyperliquid, yüksek performansı açık bir geliştirici kod sistemiyle birleştirerek perpetual futures için önde gelen platformlardan biri haline geldi ve bu sistem sayesinde cüzdanlar ve tüketici uygulamaları doğrudan emir defterine işlem yönlendirebiliyor. Aynı mimari, kısa bir sürede yüz binlerce küçük bireysel hesabı platforma yönlendirdi. Hyperdash kurucularından Hanson Birringer’in yaptığı yeni araştırma, bu genişlemenin maliyetini ortaya koyuyor: Altı popüler tüketici uygulaması aracılığıyla Hyperliquid Perp’lerine erişen yaklaşık 400.000 cüzdan, toplamda 280 milyon dolar kaybetti.

Veriler, son kayıpların işlem sonuçlarından ziyade katmanlı ücretlerden kaynaklandığını, tipik hesabın küçük olduğunu ve kullanıcı tutulumunun son derece düşük kaldığını göstermektedir. Bu bulgular, karlı ve tutulan trader'lardan ziyade sürekli yeni kullanıcı kazanımıyla desteklenen büyümeyi sürdürülebilir kılmanın mümkün olup olmadığını açıkça sorgulamaktadır. Üçüncü taraf uygulamalar aracılığıyla perakende trader'ların hızlı girişleri, Hyperliquid'e anlamlı hacim ve ücret geliri sağlamıştır. Ancak aynı kanal, birikmiş kullanıcı kayıplarını 280 milyon dolara çıkarmıştır; builder ücretleri, son zamanlardaki eksikliklerin yarısından fazlasını oluşturmakta ve üç aylık tutulum oranı yedi'de bir civarında kalmaktadır.

Yaklaşık 400.000 cüzdan, altı tüketici uygulaması aracılığıyla yönlendirilerek temel örneği oluşturuyor

Hyperdash, Hyperliquid'e yalnızca veya çoğunlukla altı tüketicilere yönelik uygulama aracılığıyla sürekli sözleşmelerde işlem yapan yaklaşık 400.000 cüzdanı takip etti: Phantom, MetaMask, Rabby, Trust Wallet, Invo ve fomo. Bu uygulamaların her biri, bir builder kodu aracılığıyla kullanıcıları Hyperliquid'e bağlar ve her doldurmede ek bir builder ücreti toplar. Bu kohort, 2025'in sonlarından beri hızla genişleyen önemli bir perakende kazanım kanalını temsil eder. Bu cüzdanlara atfedilen toplam 280 milyon dolarlık kayıpların yaklaşık 126 milyon doları, 10 Kasım 2025'ten sonra bu arayüzler aracılığıyla yönlendirilen işlemlerde gerçekleşti; bu dönem, bu arayüzlerde aylık aktif trader sayısının en keskin artış dönemine denk gelmektedir.

Kalan kayıplar ya bu pencereden önce meydana gelmişti ya da bu altı arayüz dışında Hyperliquid'te gerçekleşmişti. Araştırmaya göre, bu uygulamalar kullanıcıların cüzdanlarını sürekli traderlara dönüştürmeyi başarmıştır, ancak bu kullanıcıların çoğunluğunun ekonomik sonucu negatif olmuştur. Küçük hesap boyutları, altı uygulamanın beşinde baskındır ve tipik yatırımlar $30 ile $60 arasında toplanmıştır. Rabby, daha az ancak daha büyük hesaplarla ayrılır ve bu hesaplar kârlılık olasılığı daha yüksektir. İşlem yoğunluğu, özellikle toplam hacmin neredeyse yarısını oluşturan Bitcoin gibi tanıdık piyasalarda hâlâ yüksektir. Desen, geleneksel perakende bir iz bırakır: sermayeye göre yüksek dönüşüm oranı, sıklıkla piyasa emirleri ve tekrarlayan ücret baskısı veya olumsuz fiyat hareketlerini karşılayabilme yeteneğinin sınırlı olması.

Temel oranların üzerine eklenen yapımcı ücretleri, son kayıpların yarısından fazlasını oluşturuyor

Kümenin kayıpları iki ana bileşene ayrılır: işlem kâr-zararı ve komisyonlar. Uygulamalar boyunca, 10 Kasım 2025'ten beri kaybedilen 126 milyon doların biraz üzerindeki miktar, komisyonlardan kaynaklanmıştır. Bu sonuç, uygulamaların yapısının doğrudan bir sonucudur. Her arayüz, Hyperliquid’in temel işlem komisyonu tablosuna kendi yapımcı komisyonunu ekler. Sonuç olarak, 100 dolarlık nominal sipariş için toplam maliyet, kullanılan uygulamaya göre 6,5 ile 14,5 sent arasında değişmektedir. Bakiyelerini birçok kez döndüren küçük hesaplar için bu artı maliyetler hızla birikir. Invo, bunun açık bir örneğini sunar: kullanıcıları toplamda 12,4 milyon dolar yatırmıştır ancak 5,8 milyar dolarlık işlem hacmi oluşturmuştur.

Hisseye göre yüksek hız, haftalar veya aylar içinde skor baz noktası ücretlerini sermayenin önemli bir yüzdesine dönüştürür. Bitcoin alım satımı en büyük mutlak kayıpları üretti; yalnızca bu piyasadaki ücretler, kullanıcıların kapatılmış pozisyonlardan elde ettiği kazançları aştı. Ham petrol, gümüş, altın ve diğer varlıkları içeren HIP-3 piyasaları, Ocak 2026'dan sonra hacim açısından ikinci büyük kategori haline geldi ve Bitcoin veya Ethereum'dan daha yüksek dolar başına kayıp oranları gösteriyor. Bu veriler, son 126 milyon dolarlık eksikliğin temel nedeninin saf yönelsel felaket değil, yapısal maliyet olduğunu göstermektedir.

Çoğu arayüzde tipik hesap boyutları küçük kalıyor

Neredeyse 400.000 cüzdanın büyük çoğunluğu küçük bireysel traderlara ait. Altı uygulamadan beşinde, her cüzdan başına medyan veya tipik yatırma miktarı 30 ile 60 dolar arasında dar bir aralıkta yer alıyor. Bu sermaye bazları, hesap etkili şekilde tükenmeden önce tekrarlı ücret çekimi veya kayıplı işlemler serisi için az bir marjin bırakıyor. Rabby açık bir istisna: daha az hesap barındırıyor, ancak bu hesaplar nispeten daha büyük ve net karlılık oranları daha yüksek. Boyut dağılımı, gözlemlenen yüksek dönüşüm oranlarını ve hızlı tükenmeyi açıklamaya yardımcı oluyor.

Her ay 100 dolarlık işlem başına 10 sent ödenen, haftada birkaç kez dönüş yapan 50 dolarlık bir hesap, piyasa yönünden bağımsız olarak sadece ücretler nedeniyle sermayesinin anlamlı bir kısmını kaybedebilir. Bu profille, büyümeyi mevcut bakiyelerin genişletmesi değil, yeni cüzdanların sürekli olarak kazanılmasıyla ilişkilendiren genel gözlem de örtüşmektedir. Tipik katılımcıların sınırlı sermayeyle başlaması ve yüksek etkili maliyetlerle karşı karşıya kalması durumunda, platformda uzun vadeli hayatta kalma olasılığı keskin bir şekilde azalır. Bu nedenle araştırmada 280 milyon dolarlık rakam, büyük spekülasyon patlamalarının hikayesi olarak değil, birçok küçük hesabın birikimli maliyetler altında aşınmasının toplam sonucu olarak ele alınmaktadır.

Bitcoin hacimde hakim ve en büyük mutlak kayıpları oluşturuyor

Bitcoin, altı uygulama aracılığıyla gerçekleştirilen toplam işlem hacminin neredeyse yarısını oluşturuyor. Kullanıcıların en büyük mutlak kayıpları da bu piyasada kaydedildi. Bitcoin özelinde, bu bireysel cüzdanlar tarafından ödenen ücretler, kapanan pozisyonlardan elde edilen net kazançları aştı. İşlem kayıpları ve ücretler birlikte değerlendirildiğinde, her dolarlık işlem hacmi başına oluşan kayıp hâlâ önemli düzeyde. HIP-3 piyasaları, 2026'nın başlarına kadar bu uygulamalar aracılığıyla neredeyse hiç faaliyet göstermeyen ham petrol, gümüş ve altın gibi varlıkları kapsayan ikinci büyük kategori haline geldi. Bu piyasalar, Bitcoin veya Ethereum'dan daha yüksek bir dolar başına kayıp yoğunluğuna sahip.

Familiar büyük kaplı kripto çiftlerindeki yoğunluk, diğer platformlarda gözlemlenen perakende davranışlarıyla uyumludur: traderlar, kaldıraç kolayca erişilebilir ve fiyat hareketi sürekli olan likit, yüksek profilli piyasalara yönelir. Ancak hacmi çeken aynı likidite, hızlı pozisyon devirini de kolaylaştırır ve katmanlı builder ücretlerinin etkisini artırır. Sonuç olarak, bu grup için en popüler piyasa, birikmiş sermaye kaybı açısından en pahalı piyasa olmuştur.

Aylık aktif trader sayısı üç katından fazla artarken tutunma oranı düşük kaldı

Kasım 2025 ile Eylül 2026 arasında, altı uygulama boyunca aylık aktif trader sayısı üç katından fazla arttı. Büyüme, Invo ve fomo ile yönlendirildi; her ikisi de birkaç ay içinde neredeyse sıfırdan on binlerce trader seviyesine ulaştı. Personel sayısındaki genişleme rağmen, tutunma oranı bu artışla eşleşmedi. Her ayın aktif traderlarının yaklaşık yarısı, bu arayüzler aracılığıyla ilk işlemlerini yapan yeni kullanıcılar. Yeni traderların sadece yaklaşık yedide biri üç ay sonra hâlâ aktif kalıyor.

Bu model, mevcut kullanıcıların katılım derinleşmesi yerine, sürekli yeni cüzdan tedarikine bağlı olduğunu göstermektedir. Aktif tabanın yarısının her ay değişmesi ve üç aylık hayatta kalma oranının %14 civarında olması, kanalın ekonomisini kalıcı ilişki kurma yerine yüksek churn oranlı kazanım modeline dönüştürmektedir. Araştırmada açıkça belirtildiği gibi, kullanıcıların çoğu üçüncü aydan sonra alım satımı bırakmaktadır; bu da mevcut büyüme modelinin, mevcut faaliyet seviyesini korumak için sürekli yeni sermaye akışına ihtiyaç duyduğunu doğrulamaktadır.

Sermayeyle kıyaslandığında yüksek hacim, skorlu ücretleri önemli bir baskı haline getiriyor

Küçük hesap boyutları ve yükselen işlem hızının birleşimi, baz puan ücretlerini sermayenin anlamlı bir yüzdesine dönüştürür. Invo’nun 5,8 milyar dolarlık hacme karşı 12,4 milyon dolarlık yatırma miktarı, aşırı bir devir oranı anlamına gelir. Gözlemlenen yapımcı ücret aralığının alt sınırında bile, tekrarlanan dönüşler birçok küçük hesabın sürdüremeyeceği bir hızda sermaye çeker. Hyperliquid’in temel ücret tablosu zaten daha düşük hacimli seviyeler için taker için %0,045 ve maker için %0,015 ücret uygular; ek yapımcı ücreti, uygulamalar aracılığıyla yönlendirilen her emir için toplam maliyeti artırır.

Ücretler, marjin yerine nosyonal değere uygulandığı için kaldıraç, trader’in sermayesine göre etkili maliyeti daha da çarpar. Bu nedenle, birkaç kez açılıp kapatılan küçük bir pozisyon, yön bazlı işlem kayıplarını aşan veya ona eşit ücret faturaları yaratabilir. Veriler, Kasım 2025 sonrası dönemde ücretlerin yalnızca 126 milyon dolarlık eksikliği yaklaşık yarısını oluşturduğunu göstermektedir; bu da sermaye azalmasının temel nedeninin yalnızca piyasa yönü değil, maliyet yapısı olduğunu doğrulamaktadır.

Rabby Kullanıcıları Daha Büyük Boyut ve Daha Yüksek Karlılık Olasılığı Gösteriyor

Altı uygulama arasında Rabby, sürekli olarak dışlayıcıdır. Daha az cüzdan barındırsa da, tipik hesap boyutu, diğer beş arayüzün karakteristik olduğu 30–60 dolar aralığından önemli ölçüde daha büyüktür. Bu daha büyük hesaplar aynı zamanda net kâr ile bitme olasılığı en yüksek olanlardır. Bu karşıtlık, sermaye ölçeğinin ve muhtemelen trader deneyiminin ya da risk yönetimi uygulamalarının arayüzler arasında anlamlı şekilde farklı olduğunu göstermektedir. Daha yüksek hacimli uygulamalardaki küçük hesaplar, ücretlerin birikimi ve kaldıraçlı kayıplarla eşlik eden zorunlu çıkışlar açısından daha hassas görünmektedir.

Aynı genel örnekte daha karlı bir alt kümenin varlığı, sonuçların homojen olmadığını göstermektedir; sermaye büyüklüğü ve işlem stili önemli değişkenler olarak kalır. Bununla birlikte, neredeyse 400.000 cüzdanın büyük bir kısmı ve 280 milyon dolarlık kayıpların çoğunluğu küçük hesaplı kohortta yer alır, bu nedenle toplam resim hala tipik bireysel kullanıcının yüksek dönüşlü ve yüksek maliyetli deneyimiyle belirlenmeye devam etmektedir.

HIP-3 Piyasaları, ikinci en büyük hacim kategorisi haline geldi

HIP-3 pazarları, ham petrol, gümüş ve altın gibi varlıklara yönelik sürekli sözleşmeleri listeleyen dış sağlayıcıları içerir ve 2026 yılından önceki altı tüketici uygulaması boyunca neredeyse hiç faaliyet göstermedi. Ancak bu pazarlar, bu kohort için hacim bazında ikinci en büyük işlem kategorisine yükseldi. Bu pazarlar aynı zamanda, bitcoin veya ethereum’a kıyasla dolar başına daha yüksek kayıp yoğunluğuna sahiptir. HIP-3 ürünlerinin hızlı kabulü, Hyperliquid’in mimarisinin esnekliğini ve perakende trader’ların, tanıdık cüzdan arayüzleri aracılığıyla erişilebilir hale geldiklerinde yeni temel varlıklara yönlenme isteğini göstermektedir.

Aynı zamanda, artan kayıp oranları, yenilik, olası daha ince likidite ve aynı katmanlı ücret yapısının birleşiminin birçok katılımcı için maliyetli olduğu göstermektedir. Bu nedenle hacim karışımındaki değişim, genel sermaye erozyonu hikayesine başka bir boyut eklemektedir: kayıplar yalnızca en likit kripto çiftlerine sınırlı değil, uygulamaların sunmuş olduğu yeni, kripto olmayan piyasalara da yayılmaktadır.

Büyüme, koruma yerine sürekli yeni kullanıcı kazanmaya dayanır

Araştırma, altı uygulamanın, builder kodlarının orijinal tasarım niyetini başarıyla yerine getirdiğini sonucuna varıyor: her ay Hyperliquid'e yeni trader'lar, artımlı hacim ve komisyon geliri sağlıyorlar. Ancak onboard edilen kullanıcılar, aşırı işlem yapma, yüksek komisyon maliyeti ve likidasyonların birleşimi nedeniyle anaparalarının çoğunu kaybediyorlar. Çoğu, üçüncü aydan sonra işlem yapmayı bırakıyor. Sonuç olarak, sürdürülebilir büyüme, yeni cüzdanların sürekli bir tedarikine yüksek oranda bağlı kalıyor.

Yedi de bir üç aylık tutunma oranı, mevcut kazanım sisteminin aylık trader sayılarını sabit veya artırmak için aktif temelın büyük bir kısmını sürekli olarak değiştirmek zorunda olduğunu göstermektedir. Bu dinamik, yeni bireysel kullanıcı akışının güçlü kaldığı sürece sürdürülebilirdir. Bu akış yavaşlarsa, kanalın hacim katkısı ve ücret geliri de karşılık gelen baskıya maruz kalacaktır. Bu nedenle bulgular, hızlı gelir büyümesi ile kullanıcı temelinin uzun vadeli sağlığı arasında yapısal bir gerilim olduğunu vurgulamaktadır.

Birçok kullanıcı için ücret şeffaflığı ve etkili maliyet bilinci hâlâ sınırlı

Builder ücretleri bir kez onaylandıktan sonra sonraki doluşlarda otomatik olarak uygulandığından, birçok bireysel trader, belirli bir uygulama üzerinden yönlendirme yapmanın maliyetini, resmi Hyperliquid arayüzü üzerinden doğrudan işlem yapmaya kıyasla tam olarak fark edemeyebilir. Her 100 dolarlık sipariş başına 6,5 ile 14,5 sent arasındaki toplam oran, tek bir işlemde skorlu görünse de, yüksek dönüşüm oranlarında çarpıtıldığında önemli hale gelir. Gelişmiş ücret takibi veya pozisyon boyutu disiplini olmayan küçük hesaplar özellikle maruz kalır.

Araştırma, ücretlerin kendilerinin gizli olduğunu iddia etmiyor; bunun yerine, bu ücretlerin sık alım satım ile birlikte son dönemde saf alım satım kayıplarını aşacak kadar büyük bir pratik etkiye sahip olduğunu gösteriyor. Sermayeyle karşılaştırıldığında birikmiş ücret baskısının daha iyi görülmesi, prensipte davranışları değiştirebilir; ancak gözlemlenen yüksek dönüşüm deseni, bu bilinçliğin bu grup içinde henüz yaygınlaşmadığını göstermektedir.

Sürdürülebilir Perakende Katılımın Sürekli Piyasalar Üzerindeki Etkisi

280 milyon dolarlık kayıp rakamı ve ilişkili tutma istatistikleri, üçüncü taraf arayüzler aracılığıyla perakende sürekli ticaretin ekonomisine dair somut bir vaka çalışması sunar. Hacim ve ücret gelirleri açıkça temel platforma ve uygulamalara ait olmuştur. Ancak bu ücretleri üreten sermaye, kısa bir etkinlik döneminden sonra büyük ölçüde sistemden ayrılmıştır. Dolayısıyla sürekli olarak küçük hesaplar kazanmaya dayalı platformlar ve ön uçlar, her kohortun yaşam boyu değerine karşı ağırlıklandırılması gereken tekrarlayan kazanım maliyetleriyle karşı karşıyadır.

Hyperliquid’in builder-code kanalından gelen veriler, ortalamada katılımcının ömür boyu değerinin negatif olduğunu gösteriyor. Sakınma oranını artırma, küçük hesaplar için etkili ücret baskısını azaltma veya daha iyi sermaye sahibi trader’ların daha büyük bir payını çekme, bu aritmetiği değiştirecektir. Bu değişimler gerçekleşene kadar model, kullanıcılar için büyük ölçekli sermaye kaybına neden olan yüksek hızda ve yüksek dönüşümlü katılım modeli olarak kalacaktır.

İleriye Bakış: Daha fazla uygulama bekleniyor, ancak dayanıklılık sadakati artıracaktır

Hyperdash, builder kodları aracılığıyla Hyperliquid'in daha fazla tüketici uygulaması tarafından entegre edileceğini öngörüyor ve bu da perakende akışını daha da genişletecek. Ancak araştırma, en çok kalıcı olma olasılığı olan arayüzlerin yalnızca yeni kullanıcılar kazanmakla kalmayıp, trader'ları çok aylık süreler boyunca tutma yeteneğine sahip olacağını savunuyor. Mevcut kanıtlar, incelenen kohort içinde yalnızca kazanımın kararlı ve karlı bir kullanıcı tabanı oluşturmak için yetersiz olduğunu gösteriyor.

Bu uygulamaların gelecekteki versiyonlarının ücret yapılarını ayarlayıp, eğitim araçlarını geliştirecek mi ya da daha düşük dönüşümü teşvik etmek için ürün tasarımını değiştireceği hâlâ açık bir soru. Mevcut veriler, üçüncü taraf uygulamalar aracılığıyla yapılan ilk büyük ölçekli bireysel kullanıcı kazanımı işleminin, katılımcılar için ölçülebilir bir maliyetle hacim sağladığını göstermektedir.

🔥 Haberlerin Ötesinde: KuCoin 5.0 Sizin İçin Ne Anlama Geliyor

Piyasa haberleri hızlı ilerliyor — ancak bunu nerede uyguladığınız da aynı kadar önemli. Bu Ekim'de KuCoin, KuCoin 5.0'ı başlatarak KuCoin'i yeniden inşa edilmiş bir platforma dönüştürüyor. Sizin için gerçekten ne değişiyor:

Her şey için bir hesap. Eski platformlar paranızı ayrı "spot", "marjin" ve "vadeli" hesaplar arasında böler ve nedenini anlamanızı beklerdi. KuCoin 5.0'ın birleşik hesabı bunu tamamen ortadan kaldırıyor — bir kez yatırma yapın, her şey doğrudan orada (şu anda yalnızca VIP'ler için mevcut).
Hisse senetleri, endeksler ve ticari mallar. KuCoin 5.0, kripto dışına küresel piyasalara genişliyor. Kripto yatayda hareket ederken hisse senetleri yükseliyorsa (veya tam tersi), fiat hatları için bir aracılık hesabı açıp günlerce beklemek yerine dakikalar içinde geçiş yapın.
Gerçek dünya varlıkları (RWA). Ticari varlıklar gibi geleneksel varlıklara tokenleştirilmiş maruziyet, tamamen kripto hesabınızda. Küresel finansın en hızlı büyüyen segmentlerinden biri artık kurumlar için ayrılmış değil — aynı bakiyenizden erişebilirsiniz.
Öğrenirken kazanın. Hâlâ işlem yapmaya hazır değil misiniz? KCUSD, stablecoin'lerinizin günlük, otomatik bileşik faiz kazanmasını sağlar. Durgun yatırmanızı %4 getiriyle çalıştırmanın en düşük stresli yolu.
Dil bilgisi gerektirmeyen, platforma entegre edilmiş bir yapay zeka asistanı. Sorular sorun, piyasa bağlamını öğrenin, ne gördüğünüzü anlayın.
Sizi aşırı yüklemeyen bir uygulama. Daha hızlı, daha temiz ve tutarlı — ilk dokunuşta sezgisel, bir eğitimden sonra değil.
Güvenliği kontrol edebilirsiniz, sadece güvenmekle kalmayın. MiCAR lisanslı bir AB kurumu, Rezervler Kanıtı kendiniz doğrulayabilir ve uluslararası olarak sertifikalı güvenlik (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Hesabınızı dakikalar içinde oluşturun — kripto nun nereye gittiği değil, nereye gideceği için oluşturulmuş platformda başlayın.

SSS

280 milyon dolarlık kayıp rakamı, Hyperliquid aktivitesiyle karşılaştırıldığında ne kadar önemlidir?

280 milyon dolar, altı adet belirtilen uygulama aracılığıyla işlem yapan yaklaşık 400.000 cüzdanın birikmiş net sonucunu temsil eder. Bu, platform genelindeki toplam kayıp miktarı değildir. Hyperliquid hacminin büyük bir kısmı, daha büyük ve daha karmaşık hesaplardan ve ek yapımcı ücretlerini ödemeyen doğrudan arayüz kullanıcılarından gelmektedir. Bu rakam, son kullanıcı büyüme hikayelerinin merkezinde yer alan büyük bir perakende segmentinin deneyimini nicelleştirdiği için önemli bir ölçüttür.

Son dönemde neden ücretler, alım satım kayıplarını aşıyor?

Altı uygulamanın her biri, Hyperliquid’in temel ücret planına bir yapımcı ücreti ekler. 100 dolarlık bir siparişte, toplam maliyet 6,5 ile 14,5 sent arasında değişir. Sık sık sermaye döndüren küçük hesaplar, bu her işlemdeki skit ücretleri büyük bir birikmiş çekim haline getirir. Kasım 2025 sonrası dönemde, bu ücret bileşeni yalnızca net trading kayıplarını aştı ve 126 milyon dolarlık eksikliğin gözlemlenen çoğunluk payını oluşturdu.

Tüm altı uygulama kullanıcılar için eşit maliyetli mi?

Hayır. 100 dolarlık sipariş başına 6,5 ile 14,5 sent aralığında olan tüm dahil ücretler, uygulamaya göre değişmektedir. Ayrıca Rabby kullanıcıları daha büyük ortalama hesap boyutlarıyla işlem yapmakta ve daha yüksek karlılık oranları göstermektedir. Diğer beş arayüz, ücret birikimi ve zorunlu likidasyonlara daha karşılaması olan 30–60 dolarlık yatırımlarla egemendir.

Yedide bir üç aylık tutunma oranı ne anlama gelir?

Bu, bu uygulamalar aracılığıyla giren yeni trader'ların yaklaşık %86'sının üç ay sonra daha aktif olmadığını göstermektedir. Bu nedenle aylık aktif trader sayısındaki artış, kayıpların sürekli yerini doldurmadan sağlanmıştır. Bu yüksek churn dinamikliği, kanalın hacim ve ücretlere katkısının, başlıkta yer alan kullanıcı sayılarından daha az kalıcı olduğunu anlamına gelmektedir.

Bu kohort için bitcoin benzersiz olarak maliyetli mi oldu?

Bitcoin, hacmin neredeyse yarısını ve en büyük mutlak kayıpları oluşturuyor. Bitcoin üzerinde özellikle, bu cüzdanlar tarafından ödenen ücretler, kapanan pozisyonlardan elde edilen kazançları aşıyor. HIP-3 pazarları, her dolar başına daha yüksek kayıp yoğunluğu gösteriyor, ancak Bitcoin’in katkısı, toplam rakamda en büyük tek katkıyı oluşturuyor.

Sorumluluk Reddi: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Kripto para yatırımları risk taşır. Lütfen kendi araştırmanızı yapın (DYOR).

Sorumluluk Reddi: Bu sayfa, kolaylığınız için AI teknolojisi kullanılarak çevrilmiştir. En doğru bilgi için orijinal İngilizce versiyona bakınız.