Mastering Crypto Alpha: What Is Alpha in Crypto & Practical Strategies for Investors

Kripto para dünyasında, bir zamanlar geleneksel hedge fonlarıyla sınırlı olan bir terim güçlü bir yeni anlam bulmuş durumda: alpha. Bu rehber, kripto alpha'nın ne olduğunu ve daha da önemlisi, nasıl sistematik olarak oluşturulduğunu açıklayacak.

 

 

Alpha kavramını tam olarak anlayabilmek için onun karşıtı olan beta'yı ve her ikisinin farklı finansal alanlarda nasıl uygulandığını anlamak önemlidir.

Geleneksel finans dünyasında, örneğin hisse senedi piyasasında, beta, bir hisse senedinin veya portföyün genel piyasa (örneğin, S&P 500 endeksi) ile karşılaştırıldığında taşıdığı volatiliteyi, yani riski ölçer.Alpha ise bu bağlamda, bir yatırım için benchmark'ın üzerinde sağlanan fazladan getiriyi ölçer ve bu, bir fon yöneticisi veya yatırımcı tarafından üstün hisse seçimi, piyasa zamanlaması veya diğer aktif stratejilerle sağlanan değer eklemeyi ifade eder.

Kripto dünyasında alpha ve beta'nın temel tanımları aynı kalsa da, piyasanın kendine özgü dinamikleri nedeniyle uygulamaları farklı özellikler taşır. Burada beta, genellikle Bitcoin (BTC) veya Ethereum (ETH) gibi büyük kripto paralar tarafından izlenen geniş piyasa hareketini ifade eder. Portföyü yalnızca bu üst kripto paraların fiyat hareketlerini izleyen bir yatırımcı yüksek beta değerine sahip olur. Boğa piyasasında büyük kazançlar elde edebilirler ancak düşüş dönemlerinde kayıpları büyük ölçüde piyasanın gerilemesiyle paralel olur. Getirileri tamamen piyasa maruziyetinden kaynaklanır, aktif yönetimden değil.

Alpha, tersine, yatırım getirisinin kripto piyasasının genel performansından tamamen bağımsız olduğu durumu ifade eder. Bu getiri, kripto ekosistemine özgü bilinçli bir strateji, benzersiz bir içgörü veya aktif yönetim sayesinde elde edilen fazla kârdır. Alpha'yı anlamanın amacı, gerçekten etkili bir yatırım stratejisi ile piyasanın yükselişi sırasında şans eseri elde edilen getirileri birbirinden ayırt etmektir. Örneğin, daha geniş kripto piyasası, BTC tarafından temsil edildiği şekilde %50 oranında yükselir ve sizin belirli altcoin yatırımınız %80 kazanırsa, portföyünüzün %30 fazla getirisi sizin alpha'nızdır . Bu, gürültü ve volatilite dolu bir piyasada benzersiz becerilerinizin ve karar verme yeteneğinizin somut bir kanıtıdır. Geleneksel hisse senetleriyle karşılaştırıldığında nispeten daha parçalanmış ve verimsiz olan kripto piyasası, yetenekli yatırımcılar için bu fiyat farklılıklarını veya ortaya çıkan trendleri bulup değerlendirerek alpha üretme fırsatlarını daha sık sunmaktadır.

 

 

Alpha'yı anlamak için öncelikle bunu kantitatif olarak tanımlamamız gerekir. Alpha, bir yatırımın, bir benchmark endeksi ve yatırımın beta değeri ile tahmin edilenden fazla olan getirisidir. Basitleştirilmiş bir modelde, formülü şu şekilde düşünebilirsiniz:

Görsel: wallstreetprep

"Benchmark Getirisi", piyasanın getirisi ve varlığın beta değeri baz alınarak hesaplanır. Kripto için piyasa benchmark'ı, en iyi 10 kripto para birimini içeren bir endeks olabilir. Eğer bir portföyün beta değeri 1.2 ise (yani piyasa volatilitesinden %20 daha fazla değişken olduğu anlamına gelir) ve piyasa %50 getiri sağlıyorsa, portföyün %60 getirisi sadece beta'sını yansıtır. Ancak, eğer o portföy %70 getiri sağlarsa, fazladan %10 gerçek alpha'dır ve yatırımcının değeri düşük varlıkları bulma veya üstün stratejiler uygulama yeteneğinin bir kanıtıdır.

Gerçek alpha sistematiktir; tekrarlanabilir bir süreçtir. Bu, bir meme coin'den elde edilen tek seferlik kâr değil, piyasa verimsizliklerini ve diğerlerinin kaçırdığı fırsatları sürekli olarak tanımlama ve değerlendirme becerisidir.

 

 

Kriptoda alpha oluşturmak, basit piyasa zamanlamasından çok daha fazlasını gerektiren taktik bir yaklaşımı zorunlu kılar. En başarılı stratejiler, derinlemesine analiz ve hassas yürütmenin bir kombinasyonundan doğar.

Arbitraj: Alpha'nın en klasik biçimlerinden biri, aynı varlık için farklı platformlardaki fiyat farklılıklarını değerlendirerek arbitraj yoluyla üretilir.

 

 

Bu stratejileri uygulamak sadece sermaye değil, aynı zamanda sofistike veri ve analitik araçlara sahip olmayı gerektirir. Modern alpha avcısının cephaneliği şunları içerir:

Bu analitik çalışma sadece işin yarısıdır; diğer yarısı ise karmaşıklığı ve hız gereksinimlerini karşılayabilecek bir platforma sahip olmaktır. Güçlü ve güvenli bir platform olan KuCoin sofistike yatırımcılar için vazgeçilmez bir ortak haline gelir. Geniş listeleme yelpazesi, gelişmiş alım satım terminalleri ve hem spot hem de türev piyasalarına erişim imkanı ile çeşitli alpha oluşturma stratejilerini uygulamak için gereken altyapıyı sağlar.