Circle กำลังเล่าเรื่องที่ใหญ่กว่า $CRCL เมื่อวานนี้ ซีเจโอของ Circle อย่าง Jeremy Allaire ได้จัด AMA ซึ่งมีข้อมูลมากมาย ฉันช่วยแยกประเด็นสำคัญให้คุณ: 1. การยกระดับเรื่องราว ก่อนหน้านี้ Circle มีภาพลักษณ์เป็นผู้ออก USDC แต่ตอนนี้ต้องการกลายเป็นระบบปฏิบัติการทางการเงินสำหรับอินเทอร์เน็ต (มีกลิ่นอายของโลกคริปโต 😂) การเปลี่ยนแปลงนี้มีตัวกลางหลักสามอย่าง: เครือข่าย USDC, ระบบเศรษฐกิจ Arc และเครือข่ายการชำระเงินบนบล็อกเชน Arc เป็นจุดเด่นหลัก ถูกกำหนดให้เป็นระบบปฏิบัติการทางเศรษฐกิจ ไม่ได้แค่จัดการการไหลเวียนของเงิน แต่ยังรวมถึงการแทนค่าสินทรัพย์ การดำเนินการสัญญาเศรษฐกิจโดยอัตโนมัติ และการจัดการการชำระเงินระหว่างตัวแทน AI มูลค่าตลาดเต็มจำนวนจากการขายโทเค็นล่วงหน้าอยู่ที่ 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขนี้แสดงว่าตลาดกำลังเชื่อในเรื่องราวของแพลตฟอร์ม Circle 2. เหตุผลแท้จริงที่การเติบโตช้าลง USDC จะเติบโตช้าลงในปี 2026 จริง แต่ไม่ใช่เพราะ Circle อ่อนแอ แต่เพราะเงินกำลังย้ายที่ ทุนเชิง spekulatif กำลังเคลื่อนจากสินทรัพย์คริปโตไปสู่โครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ดูจากข้อมูลแล้วจะเห็นว่าตำแหน่งของ Bitcoin กำลังไหลไปยัง NVIDIA การหมุนเวียนเชิงมหภาคแบบนี้ส่งผลต่อตลาดสกุลเงินคงที่ทั้งหมด ไม่ใช่แค่ USDC เท่านั้น แต่อีกด้านหนึ่ง ข้อมูลการใช้งานจริงของ USDC กำลังเพิ่มขึ้น ปริมาณการซื้อขายแตะระดับสูงสุดใหม่ และแอปพลิเคชันหลักอย่าง Meta และ Cash App ยังคงเชื่อมต่ออย่างต่อเนื่อง Allaire พูดตรงไปตรงมาว่า: “เราให้ความสำคัญกับแรงดึงดูดของสถาบัน การใช้งานข้ามพรมแดน และความหลากหลายของกรณีการใช้งาน การไหลเวียนมีรอบเป็นเรื่องปกติ” 3. แนวป้องกันที่แท้จริงคืออะไร ตลาดกังวลที่สุดคือยักษ์ใหญ่อย่าง Visa, Mastercard, Stripe จะสร้างสกุลเงินคงที่ของตัวเองเอง Allaire ตอบกลับอย่างตรงจุด: สกุลเงินคงที่เป็นธุรกิจที่ขึ้นกับเครือข่าย อีกทั้งประวัติศาสตร์พิสูจน์แล้วว่าสกุลเงินคงที่แบบพันธมิตรไม่เคยประสบความสำเร็จ แนวป้องกันของ Circle มี 4 ชั้น: - ความคล่องตัว: Q1 มีการสร้างและแลกเปลี่ยนใกล้เคียง 1.5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ - การกระจาย: ครอบคลุม 185 ประเทศ - การทำงานร่วมกัน: โปรโตคอล CCTP ข้ามโซ่ - การปฏิบัติตามกฎหมาย: ได้รับการยอมรับจากธนาคารกลางหลักทั่วโลก เมื่อสี่ชั้นนี้รวมกัน จะสร้างเอฟเฟกต์เครือข่าย เมื่อ Cash App เชื่อมต่อกับ USDC ก็เหมือนเพิ่มโหนดผู้ใช้งานที่ใช้งานอยู่ 60 ล้านรายเข้าไปในเครือข่าย เมื่อ Meta เลือก USDC ก็เพิ่มอีกชั้นหนึ่ง การเชื่อมต่อของแอปพลิเคชันแต่ละตัวจะยิ่งเสริมเครือข่ายนี้ 4. ตัวแทน AI เป็นจุดเติบโตถัดไป Allaire กำหนดให้การชำระเงินโดยตัวแทน AI เป็นกรณีใช้งานหลักของ Arc เขาเสนอแนวคิดหนึ่ง: “Agent as a Service” — การเปลี่ยนผ่านรูปแบบจาก SaaS เป็น AaaS ตัวแทนแต่ละตัวเป็นผู้เล่นทางเศรษฐกิจเฉพาะทาง สามารถขายบริการตามปริมาณการใช้งาน เขาเชื่อว่าปริมาณธุรกรรมที่ตัวแทนดำเนินการจะมากกว่าแอปพลิเคชันแบบดั้งเดิมมาก Circle’s Agent Stack และโปรโตคอล X402 ได้ถูกเปิดตัวในชุมชนนักพัฒนาแล้ว และบนโซ่ BASE ก็มีคลื่นความนิยม AI เกิดขึ้นจริง 5. เราควรมองอย่างไร สาระสำคัญของการ AMA ครั้งนี้: อย่าใช้กรอบความเข้าใจของบริษัทที่สร้างรายได้จากสินทรัพย์สำรองมาประเมิน Circle USDC ได้กลายเป็นระบบชำระเงินสาธารณะฟรีที่จัดการเงินหลายหมื่นพันล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว และ Circle ได้เสริมระบบปฏิบัติการ เครือข่ายการชำระเงิน และความสามารถแบบ AI-native เข้าไปบนโครงสร้างนี้แต่ละชั้นมีกลไกในการสร้างรายได้ Allaire พูดประโยคหนึ่งที่ควรพิจารณาอย่างลึกซึ้ง: เมื่อตลาดกำลังกำหนดราคาจากเสียงรบกวนระยะสั้น คำถามที่แท้จริงคือ Circle จะสามารถคว้ารางวัลใหญ่กว่า — การเป็นชั้นประสานงานเศรษฐกิจอินเทอร์เน็ต — ได้หรือไม่ ทิศทางกลยุทธ์ของ Circle ชัดเจน และการดำเนินงานกำลังเดินหน้า หากคุณเชื่อว่าสกุลเงินคงที่จะกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานของเศรษฐกิจดิจิทัล เรื่องราวของ Circle เพิ่งเริ่มต้นเท่านั้น