Rialo ได้ตีพิมพ์เอกสารในเดือนธันวาคม 2025 ที่มีประโยคหนึ่งที่ควรอ้างอิงโดยตรง: "สินทรัพย์ในโลกจริงเป็นหนึ่งในสัญญาที่ยิ่งใหญ่ที่สุดและผิดหวังที่สุดของบล็อกเชน" นี่คือทีมผู้ก่อตั้งที่ชี้ให้เห็นหมวดหมู่ที่พวกเขากำลังสร้างขึ้น ไม่ใช่คู่แข่ง แต่เป็นหมวดหมู่ของตัวเอง คำถามต่อมาจึงชัดเจน: ทำไมสัญญาดังกล่าวจึงยังคงเป็นเพียงสัญญา? คำตอบมาตรฐานคือ การกำกับดูแล การกระจายของสภาพคล่อง และความซับซ้อนในการเก็บรักษา สิ่งเหล่านี้เป็นเรื่องจริง แต่การวิเคราะห์ของ @RialoHQ ลึกกว่านั้น ปัญหาโครงสร้างพื้นฐานคือ การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นเป็นสิ่งที่ง่าย สิ่งที่ยากคือการเชื่อมโยงพฤติกรรมของโทเค็นกับเงื่อนไขในโลกจริงที่มันควรสะท้อน เช่น สถานะการปฏิบัติตามของผู้กู้ มูลค่าหลักประกัน หรือเกณฑ์ข้อตกลง ซึ่งต้องการข้อมูลที่ไม่เคยมีอยู่บนบล็อกเชนมาก่อน สัญญาอัจฉริยะสามารถบังคับใช้กฎอย่างแน่นอนได้ แต่ไม่สามารถตัดสินได้ว่าข้อมูลนำเข้าที่ใช้ในกฎเหล่านั้นเป็นความจริงหรือไม่ โปรโตคอล RWA ทุกตัวที่ถูกสร้างขึ้นก่อน Rialo ล้วนกล่าวว่า: “เชื่อถือผู้ให้ข้อมูล” ห่อหุ้ม T-bill และเชื่อถือการรับรองจากผู้เก็บรักษา แปลงสินเชื่อเป็นโทเค็น และเชื่อถือรายงานจากผู้ให้บริการ บล็อกเชนบังคับใช้ตรรกะการชำระเงินเท่านั้น ความจริงของสินทรัพย์พื้นฐานยังคงอยู่นอกบล็อกเชนและไม่ได้รับการยืนยัน การเรียก HTTP โดยตรงเพื่อดึงข้อมูลแบบเรียลไทม์ระหว่างการดำเนินการ, REX ที่ประมวลผลข้อมูลอย่างเป็นส่วนตัว, และชั้นการตัดสินใจที่ประเมินการปฏิบัติตามข้อตกลงโดยไม่ต้องพึ่งพาตัวกลางใดๆ: เหล่านี้คือคำตอบโดยตรงต่อเหตุผลว่าทำไมสัญญาดังกล่าวจึงยังคงล้มเหลวเสมอ การเรียกหมวดหมู่ของตนเองว่า “ผิดหวัง” มีความหมายก็ต่อเมื่อคุณได้สร้างทางเลือกที่แท้จริงแล้ว Mainnet คือช่วงเวลาที่คำกล่าวอ้างนี้จะถูกทดสอบ